期貨公司打新“松綁”：可直接參與網(wǎng)下詢價(jià)和配售

    期貨公司被中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)正式納入專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者行列，可直接參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)。機(jī)構(gòu)人士表示，與以往網(wǎng)上申購(gòu)、推薦類詢價(jià)等方式相比，通過網(wǎng)下打新參與新股申購(gòu)，有利于增厚期貨公司產(chǎn)品收益，但也對(duì)其投研能力提出更高要求。

    近日，中證協(xié)發(fā)布《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者分類評(píng)價(jià)和管理指引》《北京證券交易所股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并上市網(wǎng)下投資者管理特別規(guī)定》，持續(xù)強(qiáng)化主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板等板塊網(wǎng)下投資者自律管理。

    根據(jù)《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》注冊(cè)條件，期貨公司被正式認(rèn)定為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，在中證協(xié)完成注冊(cè)后，可直接參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)。同時(shí)，期貨資產(chǎn)管理子公司參照私募基金管理人進(jìn)行管理。

    首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售，即新股網(wǎng)下申購(gòu)，在對(duì)發(fā)行人投資價(jià)值進(jìn)行評(píng)估后，主承銷商給出發(fā)行價(jià)格區(qū)間，將欲發(fā)行的部分股票向網(wǎng)下投資者詢價(jià)，再根據(jù)認(rèn)購(gòu)結(jié)果確定最終發(fā)行價(jià)格，按發(fā)行價(jià)格配售給特定的投資者。

    華金期貨副總裁王潔珊表示，此前參與網(wǎng)下打新業(yè)務(wù)時(shí)，期貨公司及其資管子公司要按照中證協(xié)和交易所要求，先向證券公司提交資格申報(bào)和詢價(jià)，詢價(jià)成功后再劃款確認(rèn)。

    期貨公司及其資管子公司以往參與新股申購(gòu)，主要有網(wǎng)上打新和向承銷商推薦類機(jī)構(gòu)詢價(jià)兩種方式。其中，網(wǎng)上打新須有相應(yīng)的持倉(cāng)市值及對(duì)應(yīng)的保證金，推薦類詢價(jià)則須競(jìng)爭(zhēng)獲配比例。

    物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川表示，期貨公司參與新股申購(gòu)時(shí)，在網(wǎng)上打新過程中資金會(huì)被凍結(jié)，中簽率較低，而推薦類詢價(jià)的獲配比例通常也比較低。

    “相較于網(wǎng)上打新，通過網(wǎng)下打新參與新股申購(gòu)，不需要持有相應(yīng)的股票市值，這對(duì)期貨公司而言可提高資金使用效率和中簽率，有利于增厚產(chǎn)品收益。”中州期貨旗下全資子公司中州星升資管的投資經(jīng)理趙強(qiáng)鋒說。

    作為全面注冊(cè)制改革的配套舉措，增加網(wǎng)下配售機(jī)構(gòu)的范圍，在給期貨公司及其資管子公司帶來業(yè)務(wù)增量的同時(shí)，也對(duì)其提出了更高的業(yè)務(wù)要求。

    “風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。”先鋒期貨副總經(jīng)理朱海忠表示，隨著全面注冊(cè)制的實(shí)施，IPO數(shù)量增加，以往“打新即盈利”的模式或一去不復(fù)返，這對(duì)期貨公司的投研能力是一項(xiàng)很大的考驗(yàn)。

    “對(duì)于期貨公司而言，只有具備專業(yè)的證券研究定價(jià)、風(fēng)控合規(guī)能力，才能在股票研究為主的市場(chǎng)中取得一席之地。”趙強(qiáng)鋒說。

    廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇認(rèn)為，新規(guī)能夠助力期貨公司打開自有資金投資業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)的發(fā)展空間。資金雄厚、研究能力強(qiáng)和自身管理產(chǎn)品符合要求的期貨公司有望獲得網(wǎng)下打新資格。