避險(xiǎn)與結(jié)匯需求“撐腰” 美元與人民幣雙雙走強(qiáng)

    昨日，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率盤中雙雙收復(fù)6.50關(guān)口，截至下午收盤，分別報(bào)6.4902、6.4913。衡量人民幣對(duì)一籃子貨幣的CFETS人民幣匯率指數(shù)同樣走勢(shì)上揚(yáng)。中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，CFETS人民幣匯率指數(shù)為99，較此前一周漲0.32，創(chuàng)2016年3月以來最高紀(jì)錄。

    專家表示，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒較強(qiáng)時(shí)，人民幣對(duì)美元匯率雖有所回落，但整體表現(xiàn)在非美貨幣中相對(duì)較強(qiáng)?？v覽全球貨幣市場(chǎng)，美元與人民幣雙雙走強(qiáng)各有驅(qū)動(dòng)因素：美元受避險(xiǎn)邏輯支持，保持強(qiáng)勢(shì)；人民幣受旺盛結(jié)匯需求支撐，凸顯韌性。

    近日，美聯(lián)儲(chǔ)“吹風(fēng)”緊縮的余波持續(xù)擾動(dòng)全球外匯市場(chǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)8月19日發(fā)布會(huì)議紀(jì)要，明確提及放慢購(gòu)債步伐事宜，令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好直降，股市和商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普跌，債券收益率下行。受市場(chǎng)避險(xiǎn)需求推升，美元指數(shù)上周一舉突破93大關(guān)，最高觸及93.7，創(chuàng)2020年11月以來新高。非美貨幣紛紛承壓下挫，澳元、加元和新西蘭元等商品貨幣下行顯著；人民幣對(duì)美元匯率短期跌穿6.50，下滑至近1個(gè)月低位。

    跌破6.50關(guān)口后，人民幣對(duì)美元匯率迅速企穩(wěn)。“在美元持續(xù)走高的背景下，仍有結(jié)匯需求積極入場(chǎng)。”招商銀行金融市場(chǎng)部外匯首席分析師李劉陽(yáng)稱，相較其他非美貨幣，人民幣對(duì)美元匯率有所走強(qiáng)。

    推升人民幣走穩(wěn)的結(jié)匯需求正處于高位。國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月銀行結(jié)售匯和非銀行部門涉外收支均呈現(xiàn)順差，規(guī)模分別為98億美元、183億美元；結(jié)匯率為69%，售匯率為64%，均與近幾個(gè)月平均水平相當(dāng)，體現(xiàn)市場(chǎng)主體交易和預(yù)期基本穩(wěn)定。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，預(yù)計(jì)短期內(nèi)人民幣或承壓。但從中長(zhǎng)期維度看，人民幣后續(xù)將維持韌性。

    市場(chǎng)不確定性依然在于美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向及其政策收緊節(jié)奏。“本周，美聯(lián)儲(chǔ)將召開杰克森霍爾年會(huì)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾或在此次會(huì)議上透露美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債的相關(guān)信息。”李劉陽(yáng)表示，美元或在避險(xiǎn)情緒作用下維持強(qiáng)勢(shì)。

    支持人民幣走勢(shì)穩(wěn)健的因素依然強(qiáng)勁。中信證券研究所副所長(zhǎng)明明表示，下半年的貿(mào)易順差或呈擴(kuò)大趨勢(shì)，對(duì)人民幣形成支撐。同時(shí)，今年以來結(jié)售匯順差水平較往年有所提升，或使人民幣保持韌性。

    此外，從離岸市場(chǎng)視角看，外資持續(xù)加碼人民幣資產(chǎn)。昨日，香港離岸人民幣一年期銀行同業(yè)拆借利率（HIBOR）報(bào)0.34929%，降至1991年11月以來新低，表明離岸市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性顯著增加。

    在全球“資產(chǎn)荒”的背景下，人民幣資產(chǎn)價(jià)值凸顯。明明表示，隨著市場(chǎng)提前計(jì)入美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債預(yù)期，以及下半年我國(guó)財(cái)政發(fā)力，基本面或迎來改善，人民幣資產(chǎn)仍具配置價(jià)值，情緒面和基本面的企穩(wěn)或?qū)ξ覈?guó)股匯兩市形成支撐。