透過紛繁熱點認(rèn)清A股底層投資邏輯

    張穎

    “熱點紛繁”是本周A股市場的主要特征之一。ChatGPT、AIGC、鈣鈦礦電池、固態(tài)電池等題材股輪番上漲，點燃投資者參與熱情。

    近日ChatGPT火遍全球，相關(guān)概念股在二級市場大幅飆升，有的個股短短8個交易日股價已翻番。這一幕，此前經(jīng)常上演，曾風(fēng)靡一時的元宇宙以及AR、VR等概念也曾遭到炒作，但后來都?xì)w于平靜。

    拋開一時喧囂，筆者認(rèn)為，需要透過諸多新變化、新熱點，理性、客觀地認(rèn)清投資的底層邏輯以及長期趨勢，而不是盲目跟風(fēng)炒作。當(dāng)前可更多關(guān)注A股四方面的投資邏輯。

    第一，中國經(jīng)濟(jì)長期向好，穩(wěn)增長成為主要投資邏輯。

    日前，國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月份制造業(yè)PMI指數(shù)升至臨界點以上，反映出制造業(yè)景氣水平明顯回升，也反映出我國經(jīng)濟(jì)景氣水平呈明顯回升態(tài)勢。在中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的趨勢下，國際貨幣基金組織于近期將今年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期調(diào)升至5.2%。

    第二，政策助市場走向成熟，投資理念與投資邏輯日漸成熟。

    2月1日，全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動。市場對此一致解讀為，全面注冊制改革助市場走向成熟，成為資本市場深化改革的“關(guān)鍵一招”，資本市場將實現(xiàn)更高效率資源配置，助力中國經(jīng)濟(jì)育新機(jī)、開新局。

    第三，外資投資邏輯未變，看好中國資產(chǎn)，并持續(xù)涌入A股。

    2月10日，全球知名指數(shù)公司MSCI宣布了季度審核變更結(jié)果。在本次調(diào)整中，MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)系列下的MSCI中國指數(shù)新納入12只中國股票，剔除6只，更多的股票獲得外資的跟蹤。

    今年以來，中國吹響“全力拼經(jīng)濟(jì)”號角，中國經(jīng)濟(jì)開年快速“起跑”，吸引了全球目光，外資對中國資產(chǎn)的配置熱情高漲。

    統(tǒng)計顯示，今年1月份北向資金凈買入額達(dá)1412.9億元，創(chuàng)下2014年滬港通開通以來，北向資金單月凈流入的新紀(jì)錄。

    第四，上市公司內(nèi)在價值不斷提升，估值正在修復(fù)。

    上市公司是中國經(jīng)濟(jì)的“壓艙石”。眾所周知，上市公司的價值不是炒出來的，而是干出來的。上市公司在“練好內(nèi)功”，提升核心競爭力，迎來高質(zhì)量發(fā)展的過程中，估值將得到修復(fù)，形成長期投資價值。

    近日，證監(jiān)會主席易會滿再次提及了中國特色估值體系。他表示，要提升估值定價科學(xué)性有效性；逐步完善適應(yīng)不同類型企業(yè)的估值定價邏輯和具有中國特色的估值體系。

    我們有理由相信，伴隨著中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展，投資者也將更加成熟、理性、客觀，建立完善的投資邏輯，享受市場長期成長的紅利。