財富管理機(jī)構(gòu)如何適應(yīng)新變局

    ■瞿秋平

    近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和居民收入水平不斷提高，居民投資理財意識不斷覺醒，財富管理需求迎來爆發(fā)式增長。整體來看，過去十年的財富管理市場，行業(yè)轉(zhuǎn)型不斷深化，投資品種日漸豐富、投資渠道不斷拓寬、市場化水平持續(xù)提升，服務(wù)的內(nèi)涵也隨之得以拓展。

    在筆者看來，這一系列深刻變化主要體現(xiàn)為兩個層面：

    一是投資者需求日益多元化并將不斷拓展。高凈值人群和中高凈值人群的數(shù)量和財富規(guī)模持續(xù)增長，為財富管理行業(yè)提供了廣闊的市場空間。

    截至2022年末，我國高凈值人群達(dá)230萬人，同比增長12.2%；中高凈值人群達(dá)1400萬人，同比增長10.7%。這類客戶群體對財富管理的需求不再局限于單純追求高收益，更多的是綜合考慮資產(chǎn)保值增值、風(fēng)險充分分散、稅務(wù)合理優(yōu)化、家族有效傳承等多元化目標(biāo)。與此同時，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融科技的高度發(fā)展，財富管理人群的結(jié)構(gòu)日益趨于年輕化、普惠化、數(shù)字化，這也對財富管理服務(wù)的靈活性、便捷性以及個性化提出了更高要求。

    財富管理行業(yè)的長期發(fā)展將受到如下因素影響：一是共同富裕加速推進(jìn)，普惠需求蓄勢待發(fā)。中等收入群體不斷壯大，更多新增可支配收入有望轉(zhuǎn)化為有效的財富管理需求，從而帶動財富管理需求規(guī)模迅速增長。二是地產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)升級，金融資產(chǎn)需求旺盛。未來的房地產(chǎn)市場更多著力于滿足“剛需”和“改善型”居住需求，投資性需求的想象空間明顯收窄，必然促使更多財富管理資產(chǎn)逐漸流向金融市場。與地產(chǎn)相關(guān)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，未來或?qū)⒏嗟赝ㄟ^資本市場以股票債券、公募REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）、地產(chǎn)基金等方式體現(xiàn)其內(nèi)在的配置價值。三是老齡人口不斷壯大，養(yǎng)老金融亟待創(chuàng)新。隨著老年人口數(shù)量日益增長，養(yǎng)老型財富管理需求十分旺盛，第三支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)迫在眉睫。該類需求具有鮮明的長期性和穩(wěn)健性特征，或逐漸成為未來十年乃至更長時期財富管理的核心需求場景之一。四是地緣風(fēng)險抬升，避險情緒顯著上升。近年來，地緣政治風(fēng)險升級，引發(fā)全球金融市場劇烈波動，歐美和新興經(jīng)濟(jì)體股市大幅下挫，大宗商品價格逆市上漲。受其影響，全球投資者風(fēng)險偏好下降，財富避險需求走強(qiáng)，資金大幅流入黃金、美元資產(chǎn)、人民幣國債等方向?？缇?、跨資產(chǎn)、跨市場的專業(yè)性資產(chǎn)配置需求將成為財富管理的重要訴求之一。

    二是財富管理模式進(jìn)入新的創(chuàng)新發(fā)展階段。隨著財富管理市場規(guī)模持續(xù)壯大，結(jié)構(gòu)日趨多元，行業(yè)競爭不斷加劇。財富管理機(jī)構(gòu)要想在競爭中脫穎而出，就必須不斷提升自身的專業(yè)、創(chuàng)新、服務(wù)等核心競爭力。與此同時，科技創(chuàng)新和監(jiān)管完善也對財富管理機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略布局的靈活性、戰(zhàn)術(shù)反應(yīng)的敏感性提出了新的挑戰(zhàn)。

    這就要求財富管理機(jī)構(gòu)必須快速響應(yīng)和適應(yīng)客戶需求的變化，提供更加適配的財富管理服務(wù)。筆者認(rèn)為，具體而言，可從以下四個維度進(jìn)行探索：

    一是服務(wù)的綜合性和完整性。通過提供廣覆蓋、專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化與定制化的財富管理服務(wù)，滿足客戶不同階段、不同偏好、不同目標(biāo)的配置需求，強(qiáng)調(diào)綜合性和一站式，追求構(gòu)建長期穩(wěn)定的客戶合作關(guān)系，培育客戶忠誠度。

    二是服務(wù)的多樣化和創(chuàng)新性。不斷豐富財富管理的服務(wù)產(chǎn)品貨架，根據(jù)客戶不同的風(fēng)險偏好和收益預(yù)期，提供與之相適應(yīng)的服務(wù)產(chǎn)品，并通過數(shù)字化手段掌握市場變化，接受客戶反饋，迭代優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計和投資策略，提高財富解決方案的市場競爭力與客戶持有期體驗。

    三是財富管理渠道的靈活性和便捷性。近年來，財富管理機(jī)構(gòu)充分運(yùn)用現(xiàn)代科技手段，根據(jù)客戶的不同理財習(xí)慣和偏好進(jìn)行分類分群，通過靈活性和便捷性的財富管理渠道，提高服務(wù)效率和客戶體驗。應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加大科研與客戶需求的對接，增強(qiáng)客戶便利度。

    四是財富管理方案的個性化和差異化。財富管理機(jī)構(gòu)根據(jù)客戶不同特征和需求，提供具有高度針對性的差異化財富管理方案，開展及時有效的陪伴服務(wù)，隨時調(diào)整服務(wù)精準(zhǔn)度，確保方案的合理性和可行性。

    可以說，未來二十年，財富管理機(jī)構(gòu)面對的是一個充滿美好前景的藍(lán)海市場，同時也是一個充滿競爭和挑戰(zhàn)的行業(yè)格局。須時刻保持行業(yè)洞悉力和開放創(chuàng)新思維，才能統(tǒng)籌好戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)，在正確的道路上堅定前行。

    （作者為長三角科創(chuàng)投資促進(jìn)會執(zhí)行副會長）