堅(jiān)持重典嚴(yán)刑 讓資本市場監(jiān)管執(zhí)法“長牙帶刺”

    吳曉璐

    剛剛進(jìn)入12月份，就有兩家A股公司發(fā)布了被立案調(diào)查的相關(guān)公告。12月1日，*ST左江公告稱，公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查；次日，羅欣藥業(yè)公告稱，公司控股股東因涉嫌違反限制性規(guī)定轉(zhuǎn)讓證券，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

    從今年證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查和處罰情況來看，資本市場強(qiáng)監(jiān)管嚴(yán)監(jiān)管信號持續(xù)釋放。

    首先，立案調(diào)查數(shù)量明顯增加。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月3日，今年以來，141家上市公司（含已退市公司）發(fā)布147份公司及相關(guān)方被立案調(diào)查的公告，同比增長47%。

    其次，立案調(diào)查原因更加豐富，嚴(yán)監(jiān)管覆蓋面擴(kuò)大。除了傳統(tǒng)的信披違法、操縱市場、內(nèi)幕交易以及中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)等，今年的立案調(diào)查原因中，罕見地出現(xiàn)“涉嫌擅自改變募集資金用途”。實(shí)際上，根據(jù)新證券法規(guī)定，發(fā)行人擅自改變募資用途，最高處以500萬元罰款，直接責(zé)任人員最高處以100萬元罰款。

    最后，查處力度、速度明顯提升。今年以來，操縱市場、短線交易、違規(guī)減持的立案調(diào)查數(shù)量明顯增多，涉及公司分別有8家、13家和7家，去年同期僅4家、3家和1家。尤其是減持相關(guān)新規(guī)實(shí)施后，證監(jiān)會(huì)對“頂風(fēng)作案”上市公司股東毫不手軟，責(zé)令其回購或?qū)ζ淞刚{(diào)查。事實(shí)上，證監(jiān)會(huì)對違規(guī)減持立案調(diào)查趨于常態(tài)化。

    全面加強(qiáng)監(jiān)管，是金融市場當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期主要任務(wù)之一，也是資本市場重點(diǎn)工作之一。中央金融工作會(huì)議提出，“要全面加強(qiáng)金融監(jiān)管”“切實(shí)提高金融監(jiān)管有效性”。加強(qiáng)資本市場監(jiān)管，“零容忍”打擊各類違法違規(guī)行為，是維護(hù)市場“三公”秩序、保護(hù)投資者合法權(quán)益的根本要求，也是活躍資本市場的根本保障。

    筆者認(rèn)為，在堅(jiān)持“零容忍”理念不動(dòng)搖下，要從強(qiáng)化科技監(jiān)管、完善制度規(guī)則、提高違法成本等三個(gè)方面，進(jìn)一步提升監(jiān)管有效性。

    一是，持續(xù)提升科技監(jiān)管能力，建立監(jiān)管的“智慧大腦”。只有提高對科技的運(yùn)用能力，對股票、期貨、債券以及場外市場的各類異常數(shù)據(jù)高效分析，才能對違法違規(guī)及時(shí)亮劍、精準(zhǔn)打擊，才能實(shí)現(xiàn)打早打小，將風(fēng)險(xiǎn)抑制在萌芽狀態(tài)。

    二是，扎緊制度“籬笆”，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)。在監(jiān)管實(shí)踐中，要按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，查缺補(bǔ)漏，及時(shí)、有針對性的完善制度規(guī)則，完善全鏈條監(jiān)管制度體系，從源頭堵住監(jiān)管漏洞。

    三是，對惡性違法行為要“重典嚴(yán)刑”，讓監(jiān)管真正“長牙帶刺”。行政處罰具有一定局限性，因此，需要不斷優(yōu)化行政執(zhí)法與刑事司法的銜接配合，完善行政、民事、刑事立體追責(zé)體系，對財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場等違法行為重拳打擊。

    資本市場全面加強(qiáng)監(jiān)管信號持續(xù)釋放，加速形成“不敢違”的資本市場氛圍，營造良好市場環(huán)境，能夠切實(shí)增強(qiáng)市場信心，活躍資本市場。