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房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回升需強(qiáng)化因城施策

2024-02-03 00:14  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 

    王麗新

    短短幾天內(nèi),蘇州全域取消限購(gòu)、上海放松環(huán)外(崇明區(qū)除外)非滬籍單身人士限購(gòu)、廣州放開(kāi)120平方米以上住房限購(gòu)、房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”第一筆貸款在南寧市落地,成百上千個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”推送至銀行……開(kāi)年以來(lái),因城施策已遍地開(kāi)花,利好新政接踵而至。

    從近期樓市政策來(lái)看,高能級(jí)城市進(jìn)一步放寬或解除限購(gòu),多地房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制快速運(yùn)轉(zhuǎn),表明支持房企銷售端和融資端的力度均在加大。若能確保紓困政策執(zhí)行到位,扎實(shí)推進(jìn)因城施策、因企施策,乃至因項(xiàng)目施策,防風(fēng)險(xiǎn)與穩(wěn)預(yù)期雙管齊下,房地產(chǎn)市場(chǎng)有望企穩(wěn)回升。

    首先,一線城市進(jìn)一步放松限購(gòu),有望提升市場(chǎng)活躍度。廣州、上海此次率先探路,降低購(gòu)房門(mén)檻,釋放更多購(gòu)房資格,是因地制宜地激活改善性需求和剛需的有力舉措。堅(jiān)持因城施策、一城一策,乃至一區(qū)一策,充分賦予城市房地產(chǎn)調(diào)控自主權(quán),將極大地利好區(qū)域市場(chǎng)企穩(wěn)回升,進(jìn)而發(fā)揮由點(diǎn)到面的傳導(dǎo)作用。

    接下來(lái),一線城市優(yōu)化樓市政策有望進(jìn)一步強(qiáng)化,部分二線城市也有可能加入全面取消限購(gòu)陣營(yíng)。因需、因區(qū)優(yōu)化限購(gòu)新政的范圍將持續(xù)擴(kuò)大,雖在具體工具選擇上或有差異,但對(duì)市場(chǎng)預(yù)期均有積極引導(dǎo)作用。一方面,區(qū)域市場(chǎng)的企穩(wěn)回升將有利于房企回籠資金,經(jīng)營(yíng)回歸正軌,減緩出險(xiǎn)房企二次債務(wù)違約,甚至退市風(fēng)險(xiǎn);另一方面,銷售回款增厚有望加快項(xiàng)目施工進(jìn)度,切實(shí)推動(dòng)“保交樓”,同時(shí),亦有助于房企擴(kuò)表投資拿地意愿,形成良性循環(huán)。

    其次,房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制快速運(yùn)轉(zhuǎn),重點(diǎn)城市首批房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”陸續(xù)落地,有利于加快盤(pán)活資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)出清進(jìn)程。近日,住建部和國(guó)家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制的通知》,明確要建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制。從發(fā)布通知到首批融資支持“白名單”項(xiàng)目落地,歷時(shí)不足1個(gè)月,推進(jìn)節(jié)奏之快,較為少見(jiàn)。

    更為重要的是,與過(guò)往相比,本次融資支持是由企業(yè)轉(zhuǎn)到項(xiàng)目,對(duì)集團(tuán)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目公司開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效區(qū)分,可以避免金融機(jī)構(gòu)對(duì)債務(wù)違約房企旗下所有項(xiàng)目搞“一刀切”。從實(shí)操層面而言,有兩類項(xiàng)目可納入“白名單”:一是正常開(kāi)發(fā)建設(shè)、抵押物充足、資產(chǎn)負(fù)債合理、還款來(lái)源有保障的項(xiàng)目;二是開(kāi)發(fā)建設(shè)暫時(shí)遇到困難但資金基本能夠平衡的項(xiàng)目。如此一來(lái),出險(xiǎn)房企旗下部分項(xiàng)目有望進(jìn)入“白名單”,與公司總部的信用風(fēng)險(xiǎn)做一定程度的切割,讓項(xiàng)目融資??顚S谩R坏┓康禺a(chǎn)項(xiàng)目融資支持落地規(guī)模越來(lái)越大,開(kāi)發(fā)鏈條就有希望重新轉(zhuǎn)動(dòng)起來(lái)。

    第三,仍需多措并舉確保“保交樓”工作扎實(shí)推進(jìn)。收到“白名單”后,如何開(kāi)展“風(fēng)險(xiǎn)管理”是金融機(jī)構(gòu)和各地相關(guān)部門(mén)需要重點(diǎn)考量的問(wèn)題,要確保錢(qián)用在刀刃上,用在最合適的項(xiàng)目上,更要確保信貸資金封閉運(yùn)行,不出現(xiàn)資金抽調(diào)、抽逃,才能進(jìn)一步切實(shí)推進(jìn)“保交樓”工作。

    當(dāng)然,僅僅靠給予房地產(chǎn)項(xiàng)目“白名單”融資支持,并不能全面解決“保交樓”問(wèn)題。“保交樓”是復(fù)雜工程,各地各個(gè)項(xiàng)目情況不盡相同。接下來(lái),各地相關(guān)主體仍需壓實(shí)責(zé)任,多管齊下,通過(guò)政策性銀行專項(xiàng)借款撬動(dòng)、資產(chǎn)管理公司盤(pán)活、商業(yè)銀行配套貸款跟進(jìn)等多種手段因項(xiàng)目施策,精準(zhǔn)發(fā)力“保交樓”,提升市場(chǎng)對(duì)期房交易的信心,進(jìn)而穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。

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