A股再現(xiàn)“V型”走勢 破凈率超10%預(yù)示底部正在形成

    本報記者 吳珊

    雖然海外股市還在劇烈震蕩甚至延續(xù)暴跌模式，A股這邊已經(jīng)呈現(xiàn)出“無懼風(fēng)浪”的信心。

    3月17日（周二），A股再現(xiàn)“V型”走勢，從高開到急跌再到回升，一連串動作令不少股民大呼“既猜不中開頭，也猜不中結(jié)尾”。截至收盤，上證指數(shù)與深證成指雙雙微跌，跌幅分別為0.34%和0.49%，創(chuàng)業(yè)板指則頑強收紅，漲幅達0.36%。兩市成交額繼續(xù)萎縮至8180.8億元。

    而3月16日，美國三大股指開盤即觸發(fā)第一層7%熔斷，這也是近兩周第三次，歷史上第四次美股熔斷。最終道指、納指跌幅雙雙超過12%，標(biāo)普500指數(shù)跌幅也達到了11.98%。

    美國彭博社分析稱，美聯(lián)儲“搞砸了”，降息為零“嚇壞了”市場，緊急干預(yù)反而讓投資者陷入恐慌。與此同時，“全球金融市場陷入低迷，疫情只是導(dǎo)火索，美國面臨股市泡沫、企業(yè)債務(wù)杠桿、金融機構(gòu)風(fēng)險等危機”的觀點甚囂塵上。

    不可否認(rèn)的是，當(dāng)前，情緒化拋售仍然占據(jù)主導(dǎo)，由此造成任何有價值的資產(chǎn)都有可能遭到錯殺。A股市場雖然在近期也出現(xiàn)了不少回調(diào)，但相比海外市場，仍然彰顯出了較強的配置價值。“盡管今日指數(shù)一度反轉(zhuǎn)后沒有乘勝追擊，但探底回升的意義是比較重大的。尤其是全球市場大幅下跌以及多國股市熔斷之際，這里的高開、探底回升，不僅顯示出A股的韌性，更是給全球市場信心的提振。”巨豐投顧郭一鳴如此分析3月17日的盤面。

    值得關(guān)注的是，全球性的系統(tǒng)風(fēng)險在一段時間內(nèi)還會繼續(xù)影響A股的走勢，但是不難看出A股的風(fēng)險已經(jīng)很大程度上得到了釋放。截至3月17日收盤，全部A股動態(tài)市盈率已經(jīng)降至16.30倍。

    此外，《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至3月17日，滬深兩市可交易個股中，共有392只個股最新市凈率低于1倍，處于“破凈”狀態(tài)。

    回顧歷史：2005年998.23點時，破凈股為175只，占上市公司總量13.48%；2008年，1664.93點時，破凈股為173只，占上市公司總量11.04%；2013年1849.65時，破凈股為158只，占上市公司總量6.45%。現(xiàn)在破凈股已達392只，占上市公司總量10.31%。

    對此，業(yè)內(nèi)人士指出，從歷史規(guī)律看，當(dāng)個股大面積出現(xiàn)“破凈”，多個行業(yè)“破凈”的時候，意味著市場的底部正在形成。目前，A股已經(jīng)出現(xiàn)了進場的機會，藍(lán)籌股、價值股、成長股具有中長期的投資價值，那些現(xiàn)金流充裕，凈資本回報率高的股票，現(xiàn)在是一個不錯的買入機會。

    事實上，戰(zhàn)略上看多A股的機構(gòu)不在少數(shù)。安信證券策略分析師陳果就表示，目前看本次A股黃金坑比預(yù)判的更低一些更延后一些，但理性底線是其不應(yīng)該低過黃金坑1.0，因此進一步下行空間很有限，其次下到底之后的趨勢依然是震蕩向上，上行幅度和國內(nèi)政策相關(guān)，預(yù)計政策會兼顧中長期發(fā)展視角，同時考慮到當(dāng)前穩(wěn)就業(yè)等需要，政策加碼趨勢也是確定的，力度也依然可以期待，而其節(jié)奏問題對市場來說應(yīng)該只是戰(zhàn)術(shù)操作層面影響，不變戰(zhàn)略方向判斷。

（編輯 孫倩 策劃 趙子強 張穎 吳珊）