本報記者 張穎
3月份收官,全球股市走過了十年來最不平靜的一個月。美股在短短10天出現(xiàn)了4次熔斷,A股市場也出現(xiàn)回調(diào)整理,三大股指集體收陰,上證指數(shù)累計月跌幅為4.51%,深證成指和創(chuàng)業(yè)板指累計月跌幅接近10%,分別為9.28%和9.64%。
對于4月份,業(yè)內(nèi)人士普遍寄予厚望。超六成私募認(rèn)為4月份A股有望迎來拐點,目前市場機會大于風(fēng)險。4月份將是A股的分水嶺,作為二季度的起點,在國內(nèi)疫情取得階段性勝利的情況下,企業(yè)已進入全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)期,經(jīng)濟有望在全球率先復(fù)蘇。
市場能否如期反彈?記者通過梳理眾機構(gòu)投資研報發(fā)現(xiàn),五大看點將成為影響后市的關(guān)鍵因素。
首先,海外疫情發(fā)展及其對全球經(jīng)濟的影響成為關(guān)注焦點。中金公司提出,海外疫情仍較為重要,政策成為關(guān)鍵變量,市場中期前景不宜悲觀。隨著A股及港股市場估值在前期達到歷史區(qū)間相對低位,后續(xù)海外疫情進展及中國政策將成為影響市場的兩大核心因素。
其次,后續(xù)出臺的政策值得期待。國金證券預(yù)計,4月份一攬子逆周期政策措施陸續(xù)出臺可期,包括擴大投資、擴大消費、穩(wěn)定出口等,有望提振市場信心。
其三,4月份降息可能性增加。為維護銀行體系流動性合理充裕,3月30日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了500億元逆回購操作,利率進一步下調(diào)。分析人士認(rèn)為,4月份國內(nèi)降息可能性增加,國內(nèi)的降息應(yīng)該還是針對MLF和LPR,恰好3月中旬MLF和LPR沒有下調(diào),為降息操作提供空間,關(guān)注4月17日、24日兩次MLF到期和20日LPR調(diào)整時點。
其四,年報和一季報業(yè)績披露進入高峰期,市場將迎來“基本面大考”,投資者對個股業(yè)績將“去偽存真”。統(tǒng)計顯示,截至3月31日,滬深兩市共有684家公司披露2019年年報業(yè)績,其中,486家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長,占比逾七成。
其五,外資動向受關(guān)注。盡管3月份北上資金累計凈賣出達695.23億元。但是近三日,北上資金重新回流加倉A股。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,隨著人民幣匯率企穩(wěn)、國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù),外資將逐步重新流入A股。
對于后市投資策略,中金公司建議關(guān)注對政策敏感的內(nèi)需板塊,如城鎮(zhèn)化升級相關(guān)內(nèi)需產(chǎn)業(yè)鏈、新基建、部分供給及需求均在國內(nèi)的消費及服務(wù)類股票。建議根據(jù)風(fēng)險偏好及投資期限長短配置四大方向:低估值、純內(nèi)需、高質(zhì)量、高股息。
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