中信證券：充裕的市場流動性推動A股慢漲延續(xù)

    本報記者 周尚伃

    2月17日，中信證券發(fā)布最新策略觀點稱，國內(nèi)基金新發(fā)規(guī)模依然較高，海外資金風(fēng)險偏好提升，待入市資金規(guī)模龐大，充裕的市場流動性將推動A股慢漲延續(xù)。

    首先，基金新發(fā)規(guī)模依然較高，市場流動性“新舊置換”導(dǎo)致了前期的極致分化；預(yù)計節(jié)后至季末新發(fā)基金規(guī)模在2000億元以下時，市場風(fēng)格會從分化轉(zhuǎn)向均衡。其次，財政刺激落地漸近和疫苗接種提速改善了美國基本面預(yù)期，而通脹預(yù)期上行暫不影響美聯(lián)儲的寬松，預(yù)計其今年四季度之前都不會討論縮減購債規(guī)模；海外資金風(fēng)險偏好提升，外資將持續(xù)流入。最后，市場對國內(nèi)貨幣政策的預(yù)期已充分修正，對宏觀流動性的敏感度降低；同時，政策處于真空期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行平穩(wěn)，且長假期間消費數(shù)據(jù)有亮點。

    配置上，中信證券建議關(guān)注極端分化行情下被錯殺的中等市值細(xì)分行業(yè)龍頭；堅持配置“五大安全”領(lǐng)域中高性價比品種，包括國防安全（軍工）、科技安全（消費電子、半導(dǎo)體設(shè)備、信安），糧食安全（種植鏈、種子），同時關(guān)注重點受益于通脹預(yù)期上升的有色、化工、農(nóng)業(yè)板塊；另外，建議繼續(xù)強(qiáng)化對港股的戰(zhàn)略增配，包括互聯(lián)網(wǎng)龍頭、電信運營商、教育。

（編輯 上官夢露）