北向資金455億搶籌 A股“千億大票”重排座次

    5月27日，A股反彈行情繼續(xù)深入，滬指站上3600點(diǎn)。兩市“千億市值陣營(yíng)”隨之?dāng)U容。機(jī)構(gòu)指出，經(jīng)過此前兩個(gè)多月估值消化，以大市值行業(yè)龍頭股為代表的核心資產(chǎn)分化態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)，未來盈利增速的差異會(huì)導(dǎo)致核心資產(chǎn)進(jìn)一步分化。

    ●本報(bào)記者 牛仲逸

    北向資金搶籌

    5月27日，A股三大股指集體上漲，兩市成交額為9397億元。

    值得注意的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，5月27日北向資金凈流入金額達(dá)146.27億元，5月25日-26日北向資金凈流入金額分別為217.23億元、91.03億元，3個(gè)交易日累計(jì)凈流入金額達(dá)454.53億元。

    在國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所首席策略分析師燕翔看來，近期人民幣持續(xù)升值是外資大舉買入A股股票的主要原因。

    從歷史上看，雖然北向資金在某一階段風(fēng)格會(huì)發(fā)生變化，但對(duì)于大市值行業(yè)龍頭股，即A股核心資產(chǎn)，北向資金總體是“買買買”。在近3日滬深港通前十大活躍股票中，北向資金對(duì)貴州茅臺(tái)加倉(cāng)金額最大，為40.88億元。此外，對(duì)招商銀行、中國(guó)平安、美的集團(tuán)、五糧液、興業(yè)銀行等加倉(cāng)金額均超10億元。

    燕翔認(rèn)為，未來一個(gè)階段，人民幣匯率可能處在緩慢波動(dòng)的升值區(qū)間中。穩(wěn)定的匯率變化預(yù)期有利于穩(wěn)定外資收益率預(yù)期，升值的匯率預(yù)期在一定程度上會(huì)導(dǎo)致外資加速流入。

    從這個(gè)角度看，A股核心資產(chǎn)后市有望繼續(xù)走強(qiáng)，但其內(nèi)部已悄然拉開了分化的大幕。

    “千億陣營(yíng)”生變

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，總市值超過千億元的A股股票有149只，明顯高于去年末（2020年12月31日）的137只。從“千億市值陣營(yíng)”內(nèi)部看，變化同樣顯著。

    變化一：有新進(jìn)入者，也有退出者。

    有20只股票為“千億市值陣營(yíng)”的新進(jìn)入者?？偸兄翟龇畲蟮墓善睘榭莆炙?，去年12月31日總市值為499.41億元，最新總市值為1012.89億元；其次為沃森生物，總市值從595.16億元增加至1057.33億元。另外，貝泰妮、華利集團(tuán)均為今年上市的股票。

    有10只股票退出“千億市值陣營(yíng)”。較為典型的是上海機(jī)場(chǎng)、溫氏股份、新希望。上海機(jī)場(chǎng)總市值從1457.94億元降至952.88億元。溫氏股份總市值從1161.8億元降至909.49億元，新希望總市值從1009.15億元降至696.96億元。

    變化二：市值有增加的，也有下滑的。

    去年年末和當(dāng)前仍保持在“千億市值陣營(yíng)”的127只股票中，有70只股票總市值增加，招商銀行、貴州茅臺(tái)總市值均增長(zhǎng)逾3000億元；56只股票總市值“縮水”，中國(guó)平安降幅最大，超2500億元，美的集團(tuán)、立訊精密、恒瑞醫(yī)藥市值下降規(guī)模均超過1000億元。

    上述數(shù)據(jù)變化正好印證了市場(chǎng)流行的一句話：沒有一成不變的核心資產(chǎn)。

    后市分化難免

    事實(shí)上，這兩年A股“千億市值陣營(yíng)”加速擴(kuò)容，正好契合“以大為美”策略的興盛。但今年春節(jié)后一段時(shí)間，部分大市值龍頭股股價(jià)跌幅在40%左右。經(jīng)歷了“急跌-盤整”的核心資產(chǎn)，近期又開始回到投資者視野。這是否意味A股風(fēng)格將再度轉(zhuǎn)向大市值龍頭股？

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，去年A股熱衷大市值龍頭股的大背景在于市場(chǎng)流動(dòng)性充足。今年市場(chǎng)流動(dòng)性不如去年，不會(huì)重走老路。

    由此表明，核心資產(chǎn)后市必然分化。目前市場(chǎng)主流觀點(diǎn)是：部分核心資產(chǎn)能夠依靠穩(wěn)定的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)消化估值，中長(zhǎng)期仍有不錯(cuò)收益，但部分核心資產(chǎn)在業(yè)績(jī)證偽后，會(huì)遭遇“戴維斯雙殺”。國(guó)盛證券最新策略研究表示，未來盈利增速的差異將導(dǎo)致核心資產(chǎn)分化。

    “市場(chǎng)的頭部公司也會(huì)出現(xiàn)分化。A股核心資產(chǎn)在經(jīng)過兩三年上漲之后，已經(jīng)積累了較高的漲幅與相對(duì)較高的估值水平。”天風(fēng)證券首席策略分析師劉晨明表示，在消化估值的過程中，估值與盈利匹配度相對(duì)較高的龍頭股更值得關(guān)注。