“奧密克戎”沖擊有限 中國(guó)資產(chǎn)吸引力強(qiáng)

    上周五，在新冠變異毒株奧密克戎的沖擊下，海外市場(chǎng)普遍大幅下挫，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。11月29日，海外市場(chǎng)波動(dòng)有所收斂，A股市場(chǎng)表現(xiàn)堅(jiān)挺，創(chuàng)業(yè)板指漲幅達(dá)1%。

    在分析人士看來，對(duì)于奧密克戎的重癥率、致死率以及當(dāng)前疫苗的有效性仍需一定時(shí)間觀察。權(quán)益市場(chǎng)短期或受到情緒沖擊，但不會(huì)影響中國(guó)資產(chǎn)對(duì)于全球資金的吸引力，A股市場(chǎng)具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。

    “聰明錢”回流A股

    新冠變異毒株?duì)縿?dòng)全球投資者神經(jīng)，受到歐美股市上周五大幅下跌影響，本周一亞洲市場(chǎng)主要股指普遍走低，但A股表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。A股主要股指全線低開，但隨后跌幅明顯收窄，截至收盤，上證指數(shù)微跌0.04%，深證成指漲0.22%，創(chuàng)業(yè)板指漲1%。相比之下，日經(jīng)225指數(shù)收跌1.63%，韓國(guó)綜合指數(shù)跌近1%，新加坡、印度、泰國(guó)等股指也集體收跌。

    從市場(chǎng)成交額及“聰明錢”北向資金的動(dòng)向也可窺見當(dāng)下A股市場(chǎng)韌性。數(shù)據(jù)顯示，11月29日滬深兩市成交額合計(jì)11776億元，已是連續(xù)27個(gè)交易日突破1萬億元。

    在經(jīng)歷前一交易日的流出后，11月29日北向資金再度回流。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天北向資金凈流入32.84億元，其中深股通資金凈流入達(dá)27.04億元。東北證券策略團(tuán)隊(duì)表示，回顧過去幾次疫情反復(fù)的情況，外資短期有可能流出A股，但不會(huì)持續(xù)，不影響A股跨年行情的展開。

    從市場(chǎng)板塊表現(xiàn)看，新能源產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受到資金追捧。數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日收盤，鋰電負(fù)極概念板塊大漲5.35%，動(dòng)力電池以近4%的漲幅緊隨其后，鋰電正極、磷酸鐵鋰、儲(chǔ)能、鋰礦等概念板塊集體上漲。在個(gè)股中，寧德時(shí)代、億緯鋰能盤中股價(jià)均創(chuàng)歷史新高。從資金動(dòng)向看，11月29日，鋰電池、儲(chǔ)能、新能源汽車、動(dòng)力電池、磷酸鐵鋰電池等概念板塊獲得主力資金青睞，全天凈流入規(guī)模均在40億元以上。

    恐慌情緒逐漸緩解

    從上周五的大幅下跌，到本周一全球市場(chǎng)的漲跌互現(xiàn)，反映出投資者對(duì)于變異毒株的恐慌情緒逐漸緩解。

    “如果奧密克戎類似德爾塔變種，會(huì)對(duì)供應(yīng)鏈產(chǎn)生擾動(dòng)，但難以改變市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)。”天風(fēng)證券宏觀首席分析師宋雪濤直言，“在新冠快速檢測(cè)、疫苗快速研發(fā)、口服特效藥量產(chǎn)的技術(shù)趨勢(shì)下，變異病毒的影響會(huì)越來越短期化。預(yù)計(jì)美股的恐慌式下跌將創(chuàng)造投資機(jī)會(huì)，而A股受新毒株的影響較小。”

    宋雪濤分析稱，上周五歐美市場(chǎng)大幅下跌實(shí)質(zhì)是新毒株與前期利空因素共同作用的結(jié)果。

    “在奧密克戎出現(xiàn)之前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)明顯放緩，美聯(lián)儲(chǔ)退出量寬的影響正在發(fā)酵，歐美新冠新增確診人數(shù)再次上升，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的賠率整體處在歷史低位。新毒株的出現(xiàn)為市場(chǎng)提供了適當(dāng)調(diào)整的理由，為獲利盤提供了獲利了結(jié)的機(jī)會(huì)。”宋雪濤說。

    中金公司宏觀研究員周彭表示，一些消息可能加劇了市場(chǎng)對(duì)疫情發(fā)展的擔(dān)心。最近歐洲的疫情發(fā)展受到市場(chǎng)關(guān)注，奧地利已經(jīng)重啟封鎖措施，德國(guó)正在考慮跟進(jìn)。同時(shí)，根據(jù)一篇發(fā)表在《科學(xué)》雜志的文章介紹，從今年2月到10月，主流疫苗的有效率均有明顯下降。其中，輝瑞從86%下降到43%，莫德納從89%下降到58%，強(qiáng)生從86%下降到13%。此外，11月26日，默沙東宣布下修其生產(chǎn)的新冠口服藥的有效率。

    中國(guó)資產(chǎn)韌性凸顯

    在分析人士看來，中國(guó)良好的疫情防控能力和完善的防疫措施，將有效抵御變異毒株的沖擊。在此情形下，中國(guó)資產(chǎn)吸引力將增強(qiáng)，或成為全球資金的避風(fēng)港。

    華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文稱，回顧過去，國(guó)內(nèi)對(duì)于德爾塔毒株的控制明顯優(yōu)于國(guó)外。從市場(chǎng)角度而言，A股即使短期跟跌，也是“黃金坑”。此外，如果美國(guó)出現(xiàn)疫情“黑天鵝”，為保證經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)的加息進(jìn)程將受到影響。

    中金公司大類資產(chǎn)配置研究員李昭稱，隨著年底接近，“穩(wěn)增長(zhǎng)”信號(hào)不斷釋放，股票市場(chǎng)配置機(jī)會(huì)增加，預(yù)計(jì)未來3-6個(gè)月A股市場(chǎng)或迎來階段性行情。在政策驅(qū)動(dòng)下，國(guó)債利率可能保持下行趨勢(shì)。

    “如果奧密克戎導(dǎo)致疫情惡化，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或受到影響，而中國(guó)資產(chǎn)仍可能保持韌性。因?yàn)橹袊?guó)具備全球范圍最為有效的防疫措施，疫情防控的相對(duì)優(yōu)勢(shì)可能轉(zhuǎn)化為宏觀經(jīng)濟(jì)與資產(chǎn)表現(xiàn)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。”李昭說。

    “復(fù)盤阿爾法毒株和德爾塔毒株擴(kuò)散時(shí)A股主要股指及行業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)在變異毒株在國(guó)內(nèi)擴(kuò)散前，市場(chǎng)風(fēng)格和行業(yè)表現(xiàn)并沒有受到明顯影響，熱門賽道的表現(xiàn)基本不受變異毒株的影響。建議投資者在行業(yè)配置上以儲(chǔ)能電力為盾、以硅基需求為矛。”華泰證券首席策略分析師張馨元表示。

    宋雪濤表示，新毒株對(duì)A股指數(shù)的影響較小。國(guó)內(nèi)疫情和防控策略相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)風(fēng)格變化主要取決于內(nèi)部因素，后市將主要觀察國(guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的效果，如果出現(xiàn)信用擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)增速回升的趨勢(shì)，市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)偏向于大盤價(jià)值。