滬指整固“5日線” 低估值主線行情擴散

    昨日，A股在連續(xù)反彈后進入橫盤整固階段，滬指全天位于5日均線上方窄幅震蕩，市場成交額降至1萬億元以下。截至收盤，上證指數(shù)報3054.99點，下跌0.12%；深證成指跌0.13%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.22%。滬深兩市合計成交8212.52億元。

    昨日，前期引領(lǐng)反彈的成長風格稍有回撤，寧德時代等龍頭品種股價休整。低估值價值主線回歸主流，大基建板塊再顯強勢，裝配式建筑、環(huán)境治理等城鎮(zhèn)化建設(shè)相關(guān)題材掀起漲停潮，工程機械等板塊開始獲得資金關(guān)注。

    具體來看，申萬裝修裝飾指數(shù)昨日大漲3.96%，漲幅居所有二級行業(yè)首位。建藝集團、東易日盛、洪濤股份等多股漲停。其中，建藝集團自4月底以來已收獲九連板，東易日盛自上周五以來攬入五連板，資金情緒十分亢奮。

    國盛證券建筑行業(yè)分析師何亞軒表示，推動縣城建設(shè)意義重大，短期可助力穩(wěn)增長，中長期可促進新動能、新業(yè)態(tài)發(fā)展。較多縣城房屋建成年代較早、配套設(shè)施不完善，積極推動縣城老舊小區(qū)改造將促進裝飾裝修需求提升。同時，能夠批量、快速、均質(zhì)化完成老舊小區(qū)改造的裝配式裝修需求有望明顯增加，有相關(guān)業(yè)務(wù)布局的裝飾龍頭將重點受益。

    除了裝修裝飾、建筑材料等題材持續(xù)走強外，同樣與基建相關(guān)，且前期漲幅相對落后的工程機械板塊也獲資金追捧。挖掘機概念昨日集體異動，山推股份收獲漲停。中國工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月，納入統(tǒng)計的26家主機制造企業(yè)共計銷售挖掘機24534臺，其中國內(nèi)銷量16032臺，出口8502臺。浙商證券點評認為，4月挖機銷量同比降幅較3月收窄5.8個百分點，出口同比增長55%。隨著基數(shù)效應(yīng)弱化、重大項目開工，二季度行業(yè)需求將迎邊際改善，以挖掘機為代表的工程機械銷量數(shù)據(jù)下滑幅度將會明顯收窄。

    低估值主線行情還擴散至電力板塊。受消息面提振，多只電力股昨日開盤后展現(xiàn)強勁勢頭。截至收盤，申萬電力行業(yè)有6只個股收獲漲停，多為百億元市值以下的中小盤品種。相比之下，5000億元市值龍頭長江電力昨日股價沖高回落，收盤下跌1.06%。

    有市場人士表示，無論是裝飾板塊多只個股連續(xù)漲停，還是電力板塊中小盤品種明顯占優(yōu)，整體來看，短線活躍資金主導了近期基建主線的擴散過程。在此背景下，普通投資者還需保持清醒，立足基本面挑選低估值標的。

    信達證券首席策略分析師樊繼拓表示，回顧歷史，A股往往每隔2到3年出現(xiàn)一次風格切換，低估值與高估值策略交替占優(yōu)。從市場背景看，“熊市”區(qū)間低估值策略一般能夠取得明顯的超額收益；從產(chǎn)業(yè)背景看，供需格局緊張與產(chǎn)能擴張期，低估值策略占優(yōu)的概率較大。

    “去年12月以來，指數(shù)持續(xù)調(diào)整，根據(jù)歷史經(jīng)驗，大盤調(diào)整階段低估值策略通常能取得超額收益。從產(chǎn)業(yè)周期看，商品供需格局階段性偏緊疊加半導體銷售周期變化，低估值風格可能還將繼續(xù)演繹。當前市場處于ROE下行初期，低估值板塊可能在商品價格上漲的階段出現(xiàn)盈利驅(qū)動的超額收益行情。”樊繼拓認為。