科創(chuàng)板注冊制為資本市場改革打下基礎

    3月29日，證監(jiān)會副主席李超在博鰲亞洲論壇2019年年會的“證券市場：風雨后的彩虹”分論壇上談及了科創(chuàng)板、注冊制等一系列熱點問題。李超表示，科創(chuàng)板的出現(xiàn)不僅是設立一個新的板塊，實際上通過設計制定相應規(guī)則的同時，整個資本市場的基礎制度也在同步改革。

    李超表示，設立科創(chuàng)板并試點注冊制，在詢價、發(fā)行承銷、信息披露、再融資、退市等一系列制度方面都有較大的變化，這是資本市場改革的一個重要舉措。“我們希望這一輪改革能為以后資本市場的改革打下基礎，做好試點。試得好的，下一步推廣，爭取使我們的資本市場讓大家能夠越來越滿意。”

    增加透明度也是資本市場改革的一個重要方面。近日，上交所披露了逾20家科創(chuàng)板受理企業(yè)名單。對此，李超指出，如果申報的材料符合要求，上交所就會第一時間受理公布，但不是說這些獲受理公司就符合科創(chuàng)板上市的標準和要求了，這是追求透明的表現(xiàn)，后期還會進一步增加信披及審核透明度。

    李超認為，“市場參與各方對科創(chuàng)板受理企業(yè)進行分析論證，令人高興，但科技創(chuàng)新型企業(yè)有它的不確定性，不能閉著眼睛買，一定要分析透，投資者需要有專業(yè)眼光和能力。”

    “我國資本市場始終處于改革過程當中，從來沒有中斷過。”李超指出，資本市場改革必須要進行下去，證監(jiān)會將通過摸索，建立有活力有韌性的資本市場。

    對于注冊制，李超指出，“注冊制有一個基本門檻、基本標準，注冊制是把標準和門檻改為信息披露的要求。打個比方，假如發(fā)行上市是選美，以前的規(guī)定就像是規(guī)定鼻梁多高、眼睛多大可以競選成功，而注冊制是最基本門檻不變，但鼻梁多高要自己披露，把什么是美交給市場評判，讓市場買賣雙方自己衡量。”

    與此同時，注冊制本身還需要很多外部和內(nèi)部的配套。李超指出，在外部，注冊制的實施需要司法、執(zhí)法的配合；在內(nèi)部，監(jiān)管層出臺了相應的制度規(guī)則，市場各類的中介機構，如投行、會計師事務所、律師事務所等，專業(yè)能力、職業(yè)操守都需要跟上。

    無論對于科創(chuàng)板還是注冊制，李超希望各方要有一定的寬容度。李超表示，設立科創(chuàng)板并試點注冊制，在初期運行時，或許跟市場期望有些不一樣，這需要磨合，市場參與各方要歸位盡責，通過共同努力做好相應的工作，相信科創(chuàng)板并試點注冊制將會符合市場共同的預期和目標。

    另外，對于市場高度關注的主板公司分拆子公司去科創(chuàng)板上市的細則遲遲未出的問題，李超在論壇結束后表示，“細則一定會出的”。