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交易所嚴(yán)格規(guī)范ETF股票認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù) 利于二級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)定

2019-11-14 14:35  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

    滬深交易所11月13日發(fā)布公告稱(chēng),將按照證監(jiān)會(huì)部署要求,進(jìn)一步加強(qiáng)ETF規(guī)范運(yùn)作的監(jiān)管,完善基礎(chǔ)制度建設(shè),持續(xù)豐富產(chǎn)品種類(lèi),保障ETF市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展,努力建設(shè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。

    不存在變相減持、違規(guī)減持情形

    對(duì)于有市場(chǎng)人士提出上市公司股東認(rèn)購(gòu)ETF份額有變相減持的隱患,滬深交易所表示,上市公司相關(guān)股東使用股票認(rèn)購(gòu)ETF的行為,不存在變相減持、違規(guī)減持的情形。

    首先,《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》及《上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》(簡(jiǎn)稱(chēng)“減持規(guī)則”)對(duì)上市公司股東減持股份做出了具體規(guī)定。為防止市場(chǎng)主體變相減持、違規(guī)減持,上交所對(duì)上市公司股東以股份認(rèn)購(gòu)ETF,按照減持規(guī)則的規(guī)定,從嚴(yán)實(shí)施監(jiān)管。

    具體而言,上市公司股東認(rèn)購(gòu)ETF份額使用的股份,計(jì)入減持規(guī)則規(guī)定的減持額度,與該股東通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持的股份合并計(jì)算,不得超過(guò)當(dāng)期可減持的股份額度。此外,參與主體還需承諾在一定期限內(nèi)不轉(zhuǎn)讓股票認(rèn)購(gòu)獲得的ETF份額。

    在具體業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中,交易所采取基金管理人、股東事前承諾,交易所事前、事中檢查,事后監(jiān)管等措施,確保股東認(rèn)購(gòu)ETF所用股份數(shù)量不超過(guò)減持規(guī)則規(guī)定的減持額度。因此,上市公司相關(guān)股東使用股票認(rèn)購(gòu)ETF的行為,不存在變相減持、違規(guī)減持的情形。

    有利二級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)定

    ETF作為交易所場(chǎng)內(nèi)指數(shù)型基金,基金份額可在二級(jí)市場(chǎng)交易,具有獨(dú)特的實(shí)物認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)贖回機(jī)制,具備透明度高、交易便捷、成本低廉等優(yōu)點(diǎn),近年來(lái)發(fā)展迅速,已成為投資者重要的權(quán)益資產(chǎn)配置工具。

    作為ETF三種常規(guī)募集方式(網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和實(shí)物認(rèn)購(gòu))之一,股票認(rèn)購(gòu)是指投資者可在募集期使用單只或者多只標(biāo)的指數(shù)成份股認(rèn)購(gòu)ETF份額,有利于基金管理人在成份股權(quán)重范圍內(nèi)降低建倉(cāng)成本,優(yōu)化投資者資產(chǎn)配置,有助于做大股票ETF規(guī)模,吸引更多中長(zhǎng)期資金通過(guò)投資ETF入市。

    從ETF股票認(rèn)購(gòu)對(duì)市場(chǎng)的影響來(lái)看,滬深交易所表示,ETF股票認(rèn)購(gòu)能在一定程度上緩解投資者直接減持對(duì)市場(chǎng)的沖擊,更有利于二級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)定。ETF股票認(rèn)購(gòu)可以集合眾多投資者持有的股份,降低建倉(cāng)期成本。

    上交所表示,從實(shí)際情況來(lái)看,目前大部分參與ETF股票認(rèn)購(gòu)的投資者認(rèn)購(gòu)后長(zhǎng)期持有ETF份額,未進(jìn)行大額減持,且部分投資者還持續(xù)增持?;鸸芾砣艘不静捎昧溯^為緩和的調(diào)倉(cāng)節(jié)奏,在逐步賣(mài)出認(rèn)購(gòu)股票的同時(shí),買(mǎi)入其他成份股,整體資金并沒(méi)有流出市場(chǎng)。因此,相比于投資者將所持有的股票直接在二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)賣(mài)出或大宗轉(zhuǎn)讓?zhuān)珽TF股票認(rèn)購(gòu)平滑了對(duì)股票價(jià)格的沖擊,更有利于二級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)定。

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