券商外資股比限制提前8個月取消 多家外資控股與合資券商排隊待批

    本報見習(xí)記者 劉偉杰

    我國證券業(yè)對外開放再提速。3月13日，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，自2020年4月1日起取消證券公司外資股比限制，符合條件的境外投資者可依法提交申請。多位券商人士表示，這比原計劃提前了8個月，彰顯我國資本市場對外開放的力度和速度，外資機(jī)構(gòu)進(jìn)場有助于改善市場生態(tài)、提升差異化水平、促進(jìn)信息交流互通以及提高服務(wù)能力，但這種“鯰魚效應(yīng)”的沖擊力有限，短期難以對國內(nèi)市場產(chǎn)生劇烈影響。

    中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒對《證券日報》記者表示，外資持股比例限制取消后，一方面可以吸引國際大型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)場開展業(yè)務(wù)，進(jìn)而引入更多先進(jìn)的技術(shù)、服務(wù)理念、風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)以及優(yōu)秀的人才資源，這對于加強(qiáng)國內(nèi)資本市場建設(shè)大有裨益。另一方面，外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，會進(jìn)一步提升我國金融行業(yè)整體競爭水平，讓內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)在競爭中補(bǔ)短板、提升管理水平和綜合實(shí)力，同時也為投資者提供了更多更好的產(chǎn)品與服務(wù)選擇，一些金融產(chǎn)品的費(fèi)用有望降低。

    “外資持股比例限制取消最重要的意義并非是引入了多少外部資金，而在于國內(nèi)資本市場能夠有機(jī)會學(xué)習(xí)到外資機(jī)構(gòu)在做中間業(yè)務(wù)中保留的有益經(jīng)驗(yàn)。”申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明在接受《證券日報》記者采訪時表示，一是會改善我國資本市場生態(tài)，進(jìn)一步完善管理結(jié)構(gòu)，目前國內(nèi)主要是內(nèi)資絕對控股，而外資機(jī)構(gòu)的引入會帶來更多的競爭和不同的管理風(fēng)格；二是外資機(jī)構(gòu)的一些風(fēng)控手段，以及一些比較好的做法被歷史證明是有效的，也會在境內(nèi)市場得到推廣和實(shí)踐；三是有利于中外在證券行業(yè)的相互交流和信息互通，起到良好的協(xié)同效應(yīng)。

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對《證券日報》記者表示，鑒于傳統(tǒng)意義上外資券商和他們的客戶在海外市場上有長期的良好合作，加快對外資券商的開放，一定程度上有利于推動未來外資基金公司加快在中國市場的布局。

    記者注意到，2018年我國宣布將合資證券、基金管理和期貨公司的外資投資比例限制放寬至51%，三年后不再設(shè)限；證監(jiān)會又在當(dāng)年4月份發(fā)布《外商投資證券公司管理辦法》，允許外資控股合資證券公司，并明確將逐步放開合資證券公司業(yè)務(wù)范圍。2019年7月份，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室宣布，將原定的2021年取消證券、基金、期貨公司外資股比限制的時點(diǎn)提前至2020年。

    另外，從證監(jiān)會官網(wǎng)披露的審核進(jìn)度信息來看，瑞信方正證券有限責(zé)任公司、摩根士丹利華鑫證券有限責(zé)任公司、高盛高華證券有限責(zé)任公司三家合資券商目前正在申請變更持股5%以上的股東，這三家合資券商有望成為下一批外資控股證券公司。與此同時，大和證券、星展證券等18家合資券商的設(shè)立申請正在排隊待批。

    一位不愿公開姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，對外開放不會從根本上改變我國證券行業(yè)的競爭格局，從其他國家證券業(yè)的對外開放歷程可以看出，開放之后本土券商仍然占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。當(dāng)前我國券商數(shù)量較多，長期激烈的競爭導(dǎo)致傭金率走低、通道紅利逐步消退，預(yù)計放開外資準(zhǔn)入后，長期有望推動行業(yè)良性競爭，但短期內(nèi)合資券商恐難迅速崛起，長期依然看好頭部券商。