證監(jiān)會(huì)副主席方星海：期貨市場(chǎng)在服務(wù)居民資產(chǎn)配置和財(cái)富管理方面大有空間

    中國證監(jiān)會(huì)副主席方星海（朱寶琛/攝影）

    本報(bào)記者 朱寶琛

    “期貨市場(chǎng)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在服務(wù)宏觀形勢(shì)研判、產(chǎn)業(yè)發(fā)展和居民財(cái)富管理需要等方面發(fā)揮著重要作用。”在7月24日舉行的“2021青島·中國財(cái)富論壇”上，中國證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示。

    首先，期貨市場(chǎng)信息是研判宏觀形勢(shì)的重要參考。方星海介紹，目前我國已上市93個(gè)期貨、期權(quán)產(chǎn)品，產(chǎn)品體系涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、能源、化工、金融等國民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域，期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量明顯提升，期貨價(jià)格和其他期貨市場(chǎng)信號(hào)蘊(yùn)含了豐富且具有先行性的宏觀、產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)信息。一是可以提前反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，二是可以較好把握市場(chǎng)供需狀況的變化，三是對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和投資者情緒有較強(qiáng)預(yù)測(cè)作用。

    方星海同時(shí)表示，期貨市場(chǎng)是服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要平臺(tái)。他介紹，自去年二季度以來，在全球疫情沖擊、供需錯(cuò)配、流動(dòng)性超級(jí)寬松等因素疊加影響下，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上漲。在本輪大宗商品價(jià)格波動(dòng)中，境內(nèi)外大宗商品現(xiàn)貨和期貨價(jià)格都出現(xiàn)大幅上漲，總體看，期貨價(jià)格漲幅小于現(xiàn)貨，境內(nèi)期貨品種價(jià)格漲幅低于境外同類品種。期貨市場(chǎng)充分發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理的功能，為產(chǎn)業(yè)客戶穩(wěn)健經(jīng)營保駕護(hù)航。

    一方面，充分利用價(jià)格信號(hào)，提升企業(yè)經(jīng)營管理的科學(xué)性和穩(wěn)健性。期貨價(jià)格反映商品的遠(yuǎn)期供求預(yù)期，對(duì)未來的現(xiàn)貨價(jià)格有較好的預(yù)測(cè)力。另一方面，作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具，增強(qiáng)企業(yè)抵御行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)的能力。成熟運(yùn)用期貨工具的企業(yè)應(yīng)對(duì)外部價(jià)格沖擊和行業(yè)周期的能力明顯較強(qiáng)，經(jīng)營業(yè)績的波動(dòng)性較低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年發(fā)布套期保值公告的A股上市公司數(shù)量達(dá)556家，已超過2020年全年水平。今年上半年，全國期貨市場(chǎng)法人日均成交占比近40%，表明機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶越來越多利用期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)。

    此外，方星海表示，期貨市場(chǎng)是居民財(cái)富管理的重要途徑。從全球看，期貨市場(chǎng)是全球資產(chǎn)配置和財(cái)富管理的重要投資場(chǎng)所，拓寬了居民投資渠道和財(cái)產(chǎn)性收入來源。從我國市場(chǎng)看，期貨市場(chǎng)資產(chǎn)配置的吸引力持續(xù)提升，客戶權(quán)益穩(wěn)步增長。期貨市場(chǎng)為公募基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金等中長期資金保值增值提供了重要渠道。越來越多的機(jī)構(gòu)投資者、中長期資金開始靈活運(yùn)用股指期貨等金融衍生品對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、獲取收益，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

    對(duì)此，方星海用一組數(shù)據(jù)加以說明：今年7月，我國公募基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金在股指期貨市場(chǎng)的持倉規(guī)模相較2020年初分別增加了1倍、1.5倍和2.6倍，期貨市場(chǎng)在居民資產(chǎn)穩(wěn)健增長和健全多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系方面貢獻(xiàn)了積極力量。截至今年5月，我國私募資管領(lǐng)域投向商品及金融衍生品的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)959只，規(guī)模942億元，較去年同期翻了一番。

    他進(jìn)一步表示，2020年，我國GDP總量已經(jīng)超過100萬億元，人均GDP已跨越1萬美元關(guān)口，居民財(cái)富管理的需求旺盛。從國際經(jīng)驗(yàn)看，在這個(gè)階段居民擴(kuò)大權(quán)益投資、增加財(cái)產(chǎn)性收入的需求將快速上升。目前，我國居民財(cái)富主要配置于房產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)，證券類資產(chǎn)比重很低。數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)占比僅為20%，遠(yuǎn)低于美國占比70%的水平。

    “當(dāng)前和今后一段時(shí)間，期貨市場(chǎng)在服務(wù)我國居民資產(chǎn)配置和財(cái)富管理方面還大有可為的空間。”方星海說。

（編輯 李波）