本報(bào)記者 昌校宇
8月24日,創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制將落地一周年。招商證券董事總經(jīng)理劉彤對《證券日報(bào)》記者表示,創(chuàng)業(yè)板作為存量市場試點(diǎn)注冊制開局良好,為未來全市場推行注冊制改革打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
把時(shí)間撥回到2020年4月27日,中央全面深化改革委員會官宣創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制啟動;119天后的2020年8月24日,首批18家創(chuàng)業(yè)板注冊制企業(yè)順利上市,A股市場首次同步推進(jìn)的“增量+存量”注冊制改革逐步深入。
近一年來,創(chuàng)業(yè)板踐行探路使命,以注冊制為主線,對首發(fā)、退市、并購重組、交易等基礎(chǔ)性制度進(jìn)行全方位升級,在向優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型、成長型企業(yè)敞開大門的同時(shí),激活存量市場,帶動創(chuàng)業(yè)板煥發(fā)新氣象。
具體而言,創(chuàng)業(yè)板注冊制改革后,建立了更加多元包容的發(fā)行上市條件,讓更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸資本市場。同時(shí),審核標(biāo)準(zhǔn)和審核過程公開、透明,審核效率、審核進(jìn)度以及審核結(jié)果的可預(yù)期性大幅提高,讓企業(yè)能更好地利用資本市場工具發(fā)展壯大。
深交所官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示,截至8月18日,創(chuàng)業(yè)板注冊制下已受理727家首發(fā)申請。其中,182家公司實(shí)現(xiàn)上市,融資達(dá)1401.47億元。
招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛告訴《證券日報(bào)》記者,上市條件包容且多元化,退市標(biāo)準(zhǔn)快、精、準(zhǔn),大幅提升了上市和退市效率,利于進(jìn)一步提升A股上市公司質(zhì)量。從發(fā)行上市的門檻條件上看,創(chuàng)業(yè)板注冊制改革制定了更加多樣化、包容性的上市要求,不同成長階段和不同類型的企業(yè),在申請創(chuàng)業(yè)板上市中將適用不同的衡量標(biāo)準(zhǔn)。其中“支持已盈利且具有一定規(guī)模的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)上市”有利于優(yōu)質(zhì)紅籌企業(yè)的回歸,進(jìn)一步提升上市公司整體質(zhì)量。從退市機(jī)制看,退市標(biāo)準(zhǔn)更加豐富完善,取消暫停上市和恢復(fù)上市環(huán)節(jié),交易類退市不再設(shè)置退市整理期,較大提升了退市效率,加速市場內(nèi)的優(yōu)勝劣汰。
此外,創(chuàng)業(yè)板注冊制的并購重組功能,促進(jìn)企業(yè)在深耕主業(yè)的同時(shí),實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級。深交所官網(wǎng)公布的信息顯示,截至8月18日,創(chuàng)業(yè)板注冊制下共受理的23家重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目申請中,注冊生效8家。
“創(chuàng)業(yè)板并購重組規(guī)則鼓勵上市公司進(jìn)行同行業(yè)或上下游產(chǎn)業(yè)并購,成為推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方式。”李湛稱,具體來看,創(chuàng)業(yè)板的并購重組規(guī)則兼顧了創(chuàng)業(yè)板存量公司實(shí)際情況,從實(shí)體、程序、制度等方面做出適應(yīng)性調(diào)整,明確符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)可在創(chuàng)業(yè)板重組上市;同時(shí),兼顧存量,為存量企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、并購留出制度空間;為創(chuàng)業(yè)板上市公司自主、便利和高效地通過并購重組做大做強(qiáng)主業(yè),提供了有力的制度支撐。
在創(chuàng)業(yè)板注冊制一系列改革中,交易制度的重大變化無疑也備受矚目。隨著首批注冊制新股上市,創(chuàng)業(yè)板執(zhí)行新的交易制度,如日漲跌幅限制從此前的10%放寬至20%。
李湛認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板交易制度的創(chuàng)新安排提升了市場活躍度,提高了市場定價(jià)效率和機(jī)構(gòu)投資者的定價(jià)能力,提振了投資者信心,有利于整個市場價(jià)值投資理念的養(yǎng)成。
在劉彤看來,“一年來,各項(xiàng)改革制度運(yùn)行情況良好,為加快建立更加成熟、更加定型的注冊制基礎(chǔ)制度體系夯實(shí)了基礎(chǔ),對進(jìn)一步推進(jìn)符合我國國情的資本市場改革具有重大意義。”
產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會……[詳情]
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