釋放強烈穩(wěn)預期穩(wěn)市場信號 政策料陸續(xù)出臺

    3月16日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，研究當前經(jīng)濟形勢和資本市場問題。專家認為，專題會議傳遞了保持經(jīng)濟健康發(fā)展、維護資本市場穩(wěn)定發(fā)展的強烈信號，對穩(wěn)定市場預期、提振市場信心將起到重要作用。后續(xù)一系列穩(wěn)增長穩(wěn)市場的政策舉措有望陸續(xù)出臺，市場的“政策底”將進一步夯實。

    具有很強針對性

    業(yè)內(nèi)人士認為，國務院金融委召開專題會議，專題研究經(jīng)濟形勢和資本市場問題，十分及時、十分重要。

    專題會議體現(xiàn)了對資本市場穩(wěn)定的高度重視。不少業(yè)內(nèi)人士指出，專題會議以深刻認識“兩個確立”的重大意義，堅決做到“兩個維護”的高度，用“兩個保持”“五個堅持”，旗幟鮮明地表達了保持經(jīng)濟健康發(fā)展、維護資本市場穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)度，體現(xiàn)了對于穩(wěn)定資本市場運行的重視，釋放了強烈穩(wěn)預期穩(wěn)市場的信號。

    在招聯(lián)金融首席研究員董希淼看來，專題會議傳遞出“三穩(wěn)”的信號，即穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟、穩(wěn)定金融市場、穩(wěn)定資本市場的明確信號，有助于穩(wěn)定市場預期、提振市場信心，保持經(jīng)濟金融大局穩(wěn)定。

    專題會議充分回應了市場關(guān)切。植信投資首席經(jīng)濟學家兼研究院院長連平說，專題會議的召開有利于厘清當前金融市場上存在的一些模糊認識，平復資本市場快速抬頭的悲觀情緒，也有利于市場主體進一步理解政策導向并改善預期。

    專題會議作出的部署具有很強的針對性。“專題會議直擊市場痛點。”保銀投資首席經(jīng)濟學家張智威說，針對當前資本市場最關(guān)心的一系列問題，專題會議作出充分回應。

    專題會議效果迅速顯現(xiàn)。16日人民幣資產(chǎn)聞訊上漲，謹慎預期收斂，市場信心有所增強。

    進一步夯實市場“政策底”

    今年以來，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力。分析人士認為，對金融市場而言，專題會議釋放的明確信號、作出的相應部署，進一步夯實市場的“政策底”。預計后續(xù)將有一系列穩(wěn)增長、穩(wěn)市場的政策舉措陸續(xù)出臺。

    “專題會議指出，切實振作一季度經(jīng)濟。在短期經(jīng)濟運行面臨新的下行壓力情況下，這預示著，后續(xù)政策穩(wěn)增長力度不會弱。”英大證券研究所所長鄭后成說。

    在貨幣政策方面，交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉指出，專題會議要求貨幣政策“主動應對”，特別強調(diào)“一季度”這個時間窗口，可能意味著后續(xù)有降息降準等舉措出臺。專題會議強調(diào)，新增貸款要保持適度增長。這表明，擴大信貸投放仍是當前主要任務。

    在平臺經(jīng)濟治理方面，中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文分析，專題會議提出穩(wěn)妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，紅燈、綠燈都要設(shè)置好。這正面回應了市場對平臺經(jīng)濟治理的關(guān)切，有利于穩(wěn)定企業(yè)和投資者的政策預期。專題會議還要求，促進平臺經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國際競爭力。這釋放了支持平臺企業(yè)規(guī)范發(fā)展的信號。“此舉也讓境外機構(gòu)投資者吃下‘定心丸’，有助于穩(wěn)定預期、提振信心。”申萬宏源證券首席策略分析師王勝說。

    鼓舞投資者信心

    多位機構(gòu)人士表示，在專題會議重磅發(fā)聲后，關(guān)于A股的一些悲觀預期有望修復，市場走勢將重新向經(jīng)濟基本面靠攏。

    在中泰證券首席經(jīng)濟學家李迅雷看來，風險偏好持續(xù)下降是近年來A股市場表現(xiàn)偏弱的主因，而非上市公司業(yè)績不佳。在此背景下，提振預期和信心就顯得十分重要。

    “專題會議極大地鼓舞了投資者的信心。”一位基金業(yè)人士認為。

    興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯預計，未來一個月市場將迎來階段性修復窗口。首先，相關(guān)地緣政治沖突演繹至今，各方態(tài)度和制裁舉措已基本明朗，形成進一步超預期沖擊的可能性減小。其次，我國1至2月國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)好于預期，顯示前期穩(wěn)增長措施已在逐步顯效。同時，寬貨幣和寬信用有關(guān)政策有望不斷加碼。

    就債市而言，國泰君安證券首席固收分析師覃漢表示，隨著權(quán)益市場預期企穩(wěn)，固收和基金贖回壓力會顯著減輕。在底層邏輯與微觀交易形成共振后，對債市最有利的狀態(tài)將形成。