上市公司回購+公募基金自購 傳遞價值投資理念

    本報記者 邢萌 見習(xí)記者 郭冀川

    市場調(diào)整之際，上市公司往往通過積極實施股票回購計劃，提振市場信心，傳遞價值投資理念。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截至3月18日，滬深交易所今年已經(jīng)發(fā)布了近2000份與回購有關(guān)的上市公司公告，僅3月份就有651份與回購有關(guān)的公告披露。

    記者了解到，在上市公司積極回購股份“護盤”的同時，公募基金公司也紛紛出手，開始自購公司旗下權(quán)益類基金，增加投資者信心，向市場釋放積極信號。

    回購助推上市公司

    完善長效激勵機制

    3月16日召開的國務(wù)院金融委專題會議給資本市場吃了一劑“定心丸”。證監(jiān)會黨委迅速召開擴大會議傳達學(xué)習(xí)會議精神，就抓好貫徹落實進行研究部署。會議強調(diào)，發(fā)揮市場內(nèi)生穩(wěn)定機制作用，大力推動上市公司提高質(zhì)量，鼓勵上市公司加大增持回購力度，引導(dǎo)基金公司自購份額。完善有利于長期機構(gòu)投資者參與資本市場的制度機制，加大對公募基金等各類機構(gòu)投資者的培育，鼓勵長期投資、價值投資。

    上市公司通過股票收購，可以向投資者傳遞公司對于未來發(fā)展的信心，從而推進公司股票市場價格與內(nèi)在價值相匹配。如果股票短期內(nèi)出現(xiàn)較大跌幅或波動，上市公司可以通過回購股票來向投資者表示對公司價值的認可，從而穩(wěn)定股價、維護公司價值及股東權(quán)益。

    例如，順豐控股發(fā)布關(guān)于回購公司股份的公告后，安信證券發(fā)布的研報就提到，順豐控股的“回購+激勵”充分彰顯發(fā)展信心，有助于進一步健全公司長效激勵機制，充分調(diào)動核心骨干及優(yōu)秀員工積極性，同時公司中期發(fā)展目標有望清晰，既能保障公司長遠穩(wěn)健發(fā)展，也能進一步樹立資本市場信心。

    川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂告訴《證券日報》記者，今年以來A股經(jīng)歷了較大幅度的調(diào)整，上市公司在近期集中進行增持回購，目的是穩(wěn)定投資者信心。而且像醫(yī)藥、電子和化工板塊公司業(yè)績在2021年表現(xiàn)良好，一些公司覺得股價與自身公司價值產(chǎn)生了偏離，基于對公司業(yè)績的樂觀預(yù)期也會積極進行回購操作。

    在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新看來，上市公司回購股票表明公司有閑置資金，展現(xiàn)了公司的資金實力。由于回購股份不可以再次賣出，上市公司可以用于股權(quán)激勵或者用于債券的轉(zhuǎn)換等，這將減少公司的流通股數(shù)，可以提高公司每股收益，有利于公司的長遠發(fā)展，傳遞價值投資理念。

    值得一提的是，在諸多上市公司紛紛以自有資金回購股份同時，不乏上市公司以發(fā)債方式回購股份，如南方傳媒、山鷹國際和洛陽鉬業(yè)等在內(nèi)的多家上市公司發(fā)布公告稱，擬發(fā)行公司債方式回購公司股份。洛陽鉬業(yè)在公告中表示，計劃部分發(fā)債資金用于回購股份，該等股份未來將用于實施股權(quán)激勵、員工持股計劃或法律法規(guī)允許的方式。

    國瓷材料董事會秘書許少梅在接受《證券日報》記者采訪時表示，通過回購公司股份用于股權(quán)激勵，公司建立起完善的長效激勵約束機制，提高了團隊凝聚力和競爭力，充分調(diào)動員工的積極性，促進公司持續(xù)健康發(fā)展。

    公募基金公司自購旗下基金

    與持有人利益一致化

    在上市公司積極回購股份“護盤”的同時，公募基金公司也紛紛出手，開始自購公司旗下權(quán)益類基金。

    近日，天弘基金、易方達基金、交銀施羅德基金等多家公募基金公司陸續(xù)發(fā)布自購公司旗下權(quán)益類基金的公告。例如，天弘基金3月17日發(fā)布“運用固有資金投資旗下公募基金”公告。公告顯示，天弘基金基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的堅定信心，并與廣大基金份額持有人同行，于2022年3月17日運用固有資金1億元申購旗下偏股型公募基金，并承諾持有時間不少于1年。

    天弘基金對此表示，一直以來，天弘基金持續(xù)通過固有資金大額自購與廣大持有人同行，助力投資者實現(xiàn)長期投資、價值投資，共享中國資本市場發(fā)展紅利。

    “盡管2022年開年的經(jīng)濟與金融形勢意外復(fù)雜，但我們驚喜地看到中國經(jīng)濟的供給優(yōu)勢、中國企業(yè)的競爭優(yōu)勢仍在加強。”交銀施羅德基金以公開信的形式告訴投資者，決定以公司（含全資子公司）固有資金5000萬再次申購旗下偏股型公募基金，并承諾至少持有三年以上。

    對于基金公司“組團抄底”行為，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對《證券日報》記者表示，很多公募基金公司自購公司旗下基金，而且多是大型公募基金公司，除了受到政策鼓勵支持外，也是希望通過與持有人利益一致化，增加投資者信心，向市場釋放出看好旗下基金的信號。

    “此前市場出現(xiàn)較大的波動，很多股票價格的下跌導(dǎo)致基金份額的下降，給投資者帶來了損失，而市場的信心恢復(fù)需要一定的時間。此時，公募基金公司主動回購旗下基金，為提振市場信心起到了重要作用。”楊德龍說。