暢通科技創(chuàng)新直接融資渠道 上交所發(fā)力科創(chuàng)債盯準(zhǔn)四類主體

    今年3月以來(lái)，廣東恒健投資、上海聯(lián)和投資、山東國(guó)投相繼在上交所發(fā)行雙創(chuàng)債框架下科創(chuàng)用途的公司債券，支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域債券進(jìn)一步擴(kuò)容。在業(yè)界看來(lái)，后續(xù)交易所債券市場(chǎng)在支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域中所起到的作用將日益突出。

    ◎記者祁豆豆○編輯全澤源

    證監(jiān)會(huì)日前表示，擬指導(dǎo)交易所推出科創(chuàng)債，優(yōu)先重點(diǎn)支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)發(fā)債募集資金，暢通科技創(chuàng)新領(lǐng)域的直接融資渠道。

    事實(shí)上，2021年為進(jìn)一步加強(qiáng)公司債券對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和資金直達(dá)，證監(jiān)會(huì)就對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在雙創(chuàng)債框架下發(fā)行科創(chuàng)用途公司債券的申請(qǐng)給予了積極支持。今年3月以來(lái)，廣東恒健投資、上海聯(lián)和投資、山東國(guó)投相繼在上交所發(fā)行雙創(chuàng)債框架下科創(chuàng)用途的公司債券，支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域債券進(jìn)一步擴(kuò)容。在業(yè)界看來(lái)，后續(xù)交易所債券市場(chǎng)在支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域中所起到的作用將日益突出。

    聚焦高科技領(lǐng)域

    引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)

    從募集資金用途來(lái)看，廣東恒健投資、上海聯(lián)和投資、山東國(guó)投均聚焦于高科技細(xì)分領(lǐng)域及創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。其中，廣東恒健投資募集資金主要用于投資第8.6代氧化物半導(dǎo)體新型顯示器件生產(chǎn)線項(xiàng)目，助力國(guó)家半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。上海聯(lián)和投資投向集成電路、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)及高端數(shù)字化裝備領(lǐng)域。山東國(guó)投募集資金用于置換前期增資子公司浪潮集團(tuán)有限公司相關(guān)款項(xiàng)。

    市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，科創(chuàng)債充分發(fā)揮了聯(lián)通債券資金與股權(quán)直投的橋梁作用，尤其是“置換前期投入”提高了募集資金使用的靈活性，是支持高科技創(chuàng)新領(lǐng)域的又一次重要實(shí)踐，也是扭轉(zhuǎn)股權(quán)投資項(xiàng)目“融資難”的重要?jiǎng)?chuàng)新。

    上海聯(lián)和投資有限公司有關(guān)負(fù)責(zé)人直言，上海聯(lián)和投資作為上海市級(jí)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投融資平臺(tái)和科創(chuàng)成果轉(zhuǎn)化孵化功能性平臺(tái)，致力于推動(dòng)上海戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其中較多投資標(biāo)的均為集成電路、新能源、新型顯示、高端醫(yī)療設(shè)備等前沿領(lǐng)域的民營(yíng)企業(yè)，該類企業(yè)體量較小直接發(fā)債難度較大，科創(chuàng)債為該類企業(yè)利用債券市場(chǎng)融資提供了便利。

    從發(fā)行結(jié)果看，廣東恒健投資、上海聯(lián)和投資、山東國(guó)投的票面利率均在4%以下，大大降低了融資成本，其中廣東恒健投資發(fā)行的22恒健K1發(fā)行規(guī)模22億元，票面利率3.15%，創(chuàng)下發(fā)行人今年發(fā)行最低利率。去年發(fā)行的科創(chuàng)用途債券票面利率也均在3%至5%之間，相較普通公司債而言成本均進(jìn)一步降低。

    廣東恒健投資有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，由于本期債券募集資金主要用于投資科技創(chuàng)新項(xiàng)目，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)2.59倍，得到市場(chǎng)投資人的積極響應(yīng)，成本較低，后續(xù)公司將考慮繼續(xù)通過(guò)發(fā)行科創(chuàng)債助力科技創(chuàng)新發(fā)展。

    科技創(chuàng)新債券呼之欲出

    多類科創(chuàng)主體躍躍欲試

    從目前已發(fā)行的科創(chuàng)用途債券和市場(chǎng)熱度來(lái)看，科創(chuàng)債主要受以下四類主體的歡迎：

    一是科創(chuàng)企業(yè)類。以小米通訊為例，該類發(fā)行人具有顯著的科技創(chuàng)新屬性，擁有核心關(guān)鍵技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出。

    二是科創(chuàng)升級(jí)類。主要包括傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)通過(guò)投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域助推升級(jí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升創(chuàng)新能力、競(jìng)爭(zhēng)力和綜合實(shí)力，促進(jìn)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；瘧?yīng)用等。據(jù)悉，該類別雖然還未有項(xiàng)目發(fā)行，但市場(chǎng)熱度較高，多家發(fā)行人正在籌備計(jì)劃發(fā)行。

    三是科創(chuàng)投資類。以蘇州元禾、上?？苿?chuàng)投為例，該類發(fā)行人包括較為優(yōu)質(zhì)的公司制創(chuàng)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金管理機(jī)構(gòu)等，投資投向更加強(qiáng)調(diào)科技屬性。

    四是科創(chuàng)孵化類。以成都高新、江北產(chǎn)投為例，該類發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)圍繞國(guó)家級(jí)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)運(yùn)營(yíng)，且創(chuàng)新要素集聚能力突出，科創(chuàng)孵化成果顯著。

    從前期雙創(chuàng)債試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)及市場(chǎng)調(diào)研經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，現(xiàn)階段推出專項(xiàng)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的科創(chuàng)債時(shí)機(jī)較為成熟。對(duì)于債市如何更進(jìn)一步支持科技創(chuàng)新，業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)債的推出預(yù)計(jì)能夠進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)行主體范圍，有利于充分發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的作用，暢通科技創(chuàng)新領(lǐng)域的直接融資渠道。