本報(bào)記者 吳曉璐
因一致行動(dòng)人持股超過5%未停止交易,也未履行報(bào)告和公告義務(wù),深交所于5月25日和5月26日連續(xù)兩日對*ST西發(fā)相關(guān)股東進(jìn)行紀(jì)律處分。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),今年以來,交易所對上市公司信披違法違規(guī)行為監(jiān)管力度加大,罰單數(shù)量顯著增多。
“針對信息披露違規(guī)的處罰增多,一方面說明當(dāng)前A股信息披露質(zhì)量有待提高;另一方面則展現(xiàn)了監(jiān)管部門對于信息披露從嚴(yán)要求的決心。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
信披違法違規(guī)
成監(jiān)管重點(diǎn)
據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至5月26日,年內(nèi)交易所對上市公司以及相關(guān)主體(包括公司和個(gè)人)采取監(jiān)管措施1153家次,涉及信披違法違規(guī)743家次,占比64.4%,同比增長49.2%。
對此,德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,首先,上市公司總數(shù)持續(xù)增加,監(jiān)管對象基數(shù)變大;其次,加強(qiáng)監(jiān)管是證監(jiān)系統(tǒng)一直以來的理念,處罰數(shù)量增加是“強(qiáng)監(jiān)管”的具體體現(xiàn);再者,隨著注冊制改革的穩(wěn)步推進(jìn),信息披露的重要性越發(fā)凸顯,打擊信披違規(guī)的力度也進(jìn)一步加強(qiáng)。
據(jù)記者進(jìn)一步梳理,信披違法違規(guī)主要涉及四方面:未及時(shí)披露公司重大事項(xiàng)、信息披露虛假或嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述、業(yè)績預(yù)測結(jié)果不準(zhǔn)確或不及時(shí)、未按時(shí)披露定期報(bào)告。其中,涉及信息披露虛假或嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述監(jiān)管的處罰頻次較去年同期大幅增長,為366家次,同比增長369.23%。此外,涉及未及時(shí)披露公司重大事項(xiàng)監(jiān)管的處罰頻次為476家次(有重合,同一處罰涉及多項(xiàng)違規(guī)),同比增長15.25%。
上海漢聯(lián)律師事務(wù)所律師宋一欣對《證券日報(bào)》記者表示,虛假信息披露和延遲信息披露都是虛假陳述的表現(xiàn)。打擊虛假陳述是監(jiān)管部門一直以來的重點(diǎn)工作。
陳靂表示,涉及上述兩類信披違法的上市公司,通常面臨著業(yè)績下滑等經(jīng)營問題。
多管齊下
持續(xù)提高信披質(zhì)量
“一般而言,交易所的監(jiān)管措施先于行政處罰。”談及行政處罰和交易所監(jiān)管措施,陳波表示,監(jiān)管措施、行政處罰是兩類不同性質(zhì)的監(jiān)管手段。監(jiān)管措施的時(shí)效性更強(qiáng),有事中監(jiān)管之意,目的多為糾偏;行政處罰的啟動(dòng)門檻較高,事后追責(zé)、懲戒處罰的意味更重。先采取監(jiān)管措施,之后發(fā)現(xiàn)情形嚴(yán)重,再立案調(diào)查的情況也不少見。
全面注冊制改革正穩(wěn)步推進(jìn),而注冊制以信息披露為核心,提高上市公司信披質(zhì)量依舊是重點(diǎn)工作。
陳靂表示,提高信披質(zhì)量可從多方面入手。首先,外部監(jiān)管部門應(yīng)不斷細(xì)化信息披露指引,不斷明確應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露的事項(xiàng),并依據(jù)指引從嚴(yán)監(jiān)督。其次,中介機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起相應(yīng)責(zé)任,對企業(yè)進(jìn)行積極引導(dǎo),及時(shí)完成信披工作。最后,針對控股股東,則應(yīng)加大監(jiān)管力度,避免大股東濫用權(quán)利,影響信息披露質(zhì)量及有效性。
宋一欣認(rèn)為,在全面推行注冊制的大背景下,提高上市公司信披質(zhì)量,應(yīng)從三方面著手:一是加強(qiáng)資本市場誠信建設(shè);二是加強(qiáng)監(jiān)管措施;三是加強(qiáng)投資者保護(hù)力度。
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