滬深港通交易日歷優(yōu)化 對資金流動(dòng)影響有限

    近日，滬深港通交易日歷優(yōu)化工作正式啟動(dòng)，兩地市場因不滿足結(jié)算安排而關(guān)閉的共同交易日將被打開。權(quán)威人士表示，新增交易日對資金流動(dòng)規(guī)模影響有限。同時(shí)，中國結(jié)算還將在日間提供三批次的資金預(yù)清算數(shù)據(jù)，供結(jié)算參與人準(zhǔn)備資金時(shí)參考。

    從公告發(fā)布之日起至優(yōu)化正式實(shí)施，需要6個(gè)月準(zhǔn)備時(shí)間。記者采訪獲悉，在此期間，相關(guān)機(jī)構(gòu)需要完成系統(tǒng)開發(fā)改造。后續(xù)結(jié)算參與人將進(jìn)一步加強(qiáng)資金調(diào)撥管理，機(jī)構(gòu)投資者在管理港股通交易資金頭寸時(shí)，也將更加精細(xì)化。

    新增交易日對資金流動(dòng)影響有限

    8月12日，中國證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布《聯(lián)合公告》，正式啟動(dòng)滬深港通交易日歷優(yōu)化工作。根據(jù)《聯(lián)合公告》，上海證券交易所、深圳證券交易所和香港聯(lián)合交易所有限公司，將同時(shí)開放目前兩地市場因不滿足結(jié)算安排而關(guān)閉的共同交易日。

    新增交易日對資金流動(dòng)規(guī)模影響有限。證監(jiān)會(huì)市場一部負(fù)責(zé)人表示，優(yōu)化后，中國結(jié)算在假期前支付跨境資金涉及金額不到80億元，香港在假期前支付跨境資金涉及金額約63億元，規(guī)模整體不大、影響較小。

    據(jù)上述負(fù)責(zé)人介紹，目前港股通日均應(yīng)付資金22.74億元，滬深股通為31.56億元。盡管每天交易金額很大，但支付數(shù)是軋差數(shù)，金額不大，優(yōu)化之后對資金流動(dòng)影響有限。

    中國結(jié)算相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新增交易日對應(yīng)港股交收日落在內(nèi)地節(jié)假日，中國結(jié)算需在放假前將人民幣交收資金跨境劃撥至香港，在節(jié)假日加班完成港幣換匯，以及和香港結(jié)算之間的交收。內(nèi)地結(jié)算參與人不需要加班，在節(jié)假日后完成與中國結(jié)算的交收。

    優(yōu)化后增加了哪些交易日？據(jù)悉，以2022年為例，優(yōu)化前，港股通比港股少18個(gè)交易日，優(yōu)化后可以增加8個(gè)交易日，分別是春節(jié)前的1月27日、28日，清明前的3月31日、4月1日，五一前的4月28日、29日，十一前的9月29日、30日。優(yōu)化前，滬深股通比A股少10個(gè)交易日，優(yōu)化后可以增加4個(gè)交易日，分別是4月14日、5月6日、6月30日、12月23日。

    做好后續(xù)保障工作

    記者獲悉，從公告發(fā)布之日起至優(yōu)化正式實(shí)施，需要6個(gè)月準(zhǔn)備時(shí)間。在此期間，機(jī)構(gòu)需要完成系統(tǒng)開發(fā)改造。結(jié)算參與人需要加強(qiáng)資金調(diào)撥管理，機(jī)構(gòu)投資者在管理港股通交易資金頭寸時(shí)，也需要更加精細(xì)化。

    中國結(jié)算相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為保證中國結(jié)算在節(jié)假日前把應(yīng)付資金劃撥到香港，結(jié)算參與人應(yīng)在新增交易日日終前將應(yīng)付資金劃撥至中國結(jié)算。經(jīng)紀(jì)和自營業(yè)務(wù)結(jié)算參與人可根據(jù)日間交易數(shù)據(jù)自行計(jì)算并準(zhǔn)備應(yīng)付資金，托管業(yè)務(wù)結(jié)算參與人需和其客戶一起建立應(yīng)付資金及時(shí)到賬的保障安排。中國結(jié)算將在日間提供三批次的資金預(yù)清算數(shù)據(jù)，供結(jié)算參與人準(zhǔn)備資金時(shí)參考。

    易方達(dá)基金董事總經(jīng)理、集中交易室總經(jīng)理倪勇表示，作為機(jī)構(gòu)投資者，接下來將做好五個(gè)方面的準(zhǔn)備工作：一是學(xué)習(xí)、熟悉兩地交易所和登記結(jié)算機(jī)構(gòu)就新增交易日安排所制定的規(guī)則和指南，以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。二是根據(jù)交易所及結(jié)算機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則及相關(guān)流程的變化，在內(nèi)部進(jìn)行相應(yīng)的技術(shù)系統(tǒng)改造，修訂內(nèi)部相關(guān)業(yè)務(wù)流程并制定相應(yīng)的風(fēng)控措施。三是與交易券商、托管機(jī)構(gòu)做好新增交易日的結(jié)算業(yè)務(wù)安排和技術(shù)銜接。四是在內(nèi)部系統(tǒng)完成改造后參與全市場聯(lián)合測試，確保內(nèi)部技術(shù)系統(tǒng)升級后運(yùn)行平穩(wěn)。五是做好內(nèi)部相關(guān)崗位人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)。

    國信證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，證券公司既要做好交易結(jié)算系統(tǒng)交易日歷、交收日歷的調(diào)整，同步調(diào)整相應(yīng)的結(jié)算業(yè)務(wù)流程，支持新增交易日的交易和結(jié)算，也要做好市場宣導(dǎo)和投資者教育，確保滬深港通交易所日歷優(yōu)化順利實(shí)施。

    深化兩地資本市場互聯(lián)互通

    滬深港通自開通以來，為兩地投資者投資對方市場提供了暢通的交易渠道。目前，南北向資金均已連續(xù)5年多凈流入，其中北向資金累計(jì)凈買入金額已超1.7萬億元，南向資金累計(jì)凈買入金額超2萬億元。

    匯豐中國證券服務(wù)部總監(jiān)鐘詠苓認(rèn)為，在前期ETF納入互聯(lián)互通標(biāo)的等各項(xiàng)推動(dòng)互聯(lián)互通機(jī)制優(yōu)化完善的基礎(chǔ)上，此次交易日歷優(yōu)化有利于支持更多的境內(nèi)外投資者通過滬深港通投資兩地市場，擴(kuò)大跨境人民幣資金雙向流通渠道，助推香港成為更具深度的國際金融中心。

    “此次滬深港通交易日歷優(yōu)化，進(jìn)一步夯實(shí)了資本市場制度，增加了市場活力，積極回應(yīng)了境外投資者對中國資本市場發(fā)展的期待，有助于讓更多境外投資者了解中國資本市場、進(jìn)入中國資本市場，乃至深度參與中國資本市場。”鐘詠苓說。

    國泰君安零售客戶部總經(jīng)理王新宇認(rèn)為，滬深港通交易所日歷優(yōu)化后，將直接增加可交易天數(shù)，有利于活躍市場環(huán)境，充分發(fā)揮市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)作用，有助于深化兩地資本市場互聯(lián)互通。同時(shí)，投資者交易的連續(xù)性得到了一定保障，將提升投資者風(fēng)險(xiǎn)管控能力。此外，基金產(chǎn)品披露凈值的連續(xù)性也將增強(qiáng)?，F(xiàn)有交易日歷下，配置港股通的基金產(chǎn)品在非港股通交易日無法進(jìn)行凈值披露，投資者無法知曉非港股通交易日下基金的整體運(yùn)行情況。