本報記者 孟珂
全面實行股票發(fā)行注冊制是深化資本市場改革的“牛鼻子”工程,對于健全資本市場功能、提高直接融資比重,落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、更好服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。
按照試點先行、先增量后存量、逐步推開的改革路徑,注冊制從科創(chuàng)板試點起步,到創(chuàng)業(yè)板實施“存量+增量”改革,再到北京證券交易所開市并同步試點,最終全面實行,這項改革蹄疾步穩(wěn),打開了資本市場改革發(fā)展的新局面。
回顧我國股票發(fā)行注冊制改革的歷程,最早可追溯到2013年11月份,黨的十八屆三中全會提出,“推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革”。
2014年,政府工作報告提出“加快發(fā)展多層次資本市場,推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革,規(guī)范發(fā)展債券市場”。
2015年4月,證券法修訂草案提請一審,并明確取消股票發(fā)行審核委員會制度。
2015年12月,全國人大常委會授權(quán)國務(wù)院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用證券法有關(guān)規(guī)定。授權(quán)有效期確定為兩年,即從2016年3月1日至2018年2月28日。這標(biāo)志著推進(jìn)注冊制改革有了明確的法律依據(jù)。
2018年2月24日,十二屆全國人大常委會決定,股票發(fā)行注冊制改革授權(quán)有效期獲準(zhǔn)延長兩年。
2018年11月5日,國家主席習(xí)近平在首屆中國國際進(jìn)口博覽會開幕式上宣布,在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制。這標(biāo)志著注冊制改革進(jìn)入啟動實施階段。
設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制,是深化資本市場改革開放的基礎(chǔ)制度安排。2019年7月22日,首批25家科創(chuàng)板公司在上交所開市,注冊制試點正式落地。
創(chuàng)業(yè)板實施“存量+增量”改革。2020年4月27日,中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》;6月12日,證監(jiān)會發(fā)布創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制相關(guān)制度規(guī)則;8月24日,創(chuàng)業(yè)板首批注冊制下的18家公司上市交易,同時配套以一系列改革措施,敲響存量市場注冊制改革鐘聲。
2021年11月15日,北交所揭牌開市,同步試點注冊制,81家公司掛牌上市。
2022年3月,政府工作報告提出“全面實行股票發(fā)行注冊制,促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。
經(jīng)過4年的試點,市場各方對注冊制的基本架構(gòu)、制度規(guī)則總體認(rèn)同,資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)特別是科技創(chuàng)新的功能作用明顯提升,法治建設(shè)取得重大突破,發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)合規(guī)誠信意識逐步增強(qiáng),市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制更趨完善,市場結(jié)構(gòu)和生態(tài)顯著優(yōu)化,具備了向全市場推廣的條件。
2023年2月1日,全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動。當(dāng)天,證監(jiān)會就《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》等證監(jiān)會規(guī)章及配套的規(guī)范性文件公開征求意見,涉及注冊制安排、保薦承銷、并購重組等方面。滬深證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司(北交所)、中國結(jié)算、中證金融等同步就《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等業(yè)務(wù)規(guī)則向社會公開征求意見。
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