全球機(jī)構(gòu)投資者看好中國(guó)市場(chǎng)前景 外資重點(diǎn)關(guān)注三大板塊

    本報(bào)記者 吳曉璐

    4月7日，《證券日?qǐng)?bào)》記者從匯豐獲悉，匯豐最新發(fā)布的“新興市場(chǎng)投資意向調(diào)查”（以下簡(jiǎn)稱“調(diào)查”）顯示，中國(guó)新一輪促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施提振了投資者對(duì)新興市場(chǎng)的整體信心，疊加中國(guó)科技板塊投資吸引力提升等積極因素，受訪的全球機(jī)構(gòu)投資者尤其看好中國(guó)市場(chǎng)前景。

    在被問(wèn)及“預(yù)期未來(lái)12個(gè)月增長(zhǎng)速度最快的新興市場(chǎng)”時(shí)，有四分之一的受訪機(jī)構(gòu)投資者選擇了中國(guó)，該比例在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中位居首位。

    近期，全球股市大幅波動(dòng)，A股亦回調(diào)。在此背景下，多家外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)有足夠的空間來(lái)應(yīng)對(duì)外部沖擊，看好AI（人工智能）、消費(fèi)、高股息等三大板塊。

    外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)前景持樂(lè)觀態(tài)度

    調(diào)查顯示，將近一半（45%）的受訪機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)對(duì)于新興市場(chǎng)前景是最大的利好因素，這一比例顯著高于去年12月發(fā)布的上一輪調(diào)查中的29%。超過(guò)三分之一（34%）的受訪機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為中國(guó)股票市場(chǎng)的前景更為樂(lè)觀，高于其他新興市場(chǎng)，且該比例相較于上次調(diào)查上升了15個(gè)百分點(diǎn)?；谶@一看法，中國(guó)股票市場(chǎng)被受訪者列為近期在新興市場(chǎng)中的投資者首選。

    此外，受訪機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激措施的作用也保持樂(lè)觀。他們認(rèn)為，無(wú)論從短期還是長(zhǎng)期來(lái)看，這些措施都將對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)積極影響，并有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。

    匯豐新興市場(chǎng)研究全球主管MuratUlgen在報(bào)告中表示：“投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)前景持樂(lè)觀態(tài)度。這不僅反映出市場(chǎng)對(duì)中國(guó)提振經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的信心，也體現(xiàn)了科技板塊投資吸引力的提升所帶來(lái)的積極影響，以及市場(chǎng)對(duì)更多經(jīng)濟(jì)刺激政策的期待。”

    據(jù)了解，此次調(diào)查是在2025年1月24日至3月12日期間開(kāi)展的，125家機(jī)構(gòu)的100多名投資人完成了調(diào)查問(wèn)卷，涉及的新興市場(chǎng)資產(chǎn)管理總規(guī)模達(dá)4390億美元。

    近日，匯豐環(huán)球私人銀行及財(cái)富管理中國(guó)首席投資總監(jiān)匡正在匯豐2025年第二季度全球投資市場(chǎng)展望媒體分享會(huì)上表示：“在亞洲，我們看好中國(guó)股票，并調(diào)高了對(duì)亞洲市場(chǎng)股票的配置力度。”

    今年以來(lái)，摩根士丹利、花旗、匯豐等多家外資機(jī)構(gòu)上調(diào)中國(guó)股票評(píng)級(jí)，下調(diào)美股評(píng)級(jí)。

    4月7日，《證券日?qǐng)?bào)》記者從瑞銀獲悉，瑞銀財(cái)富管理全球首席投資總監(jiān)MarkHaefele發(fā)表最新機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)表示，對(duì)美國(guó)股票的觀點(diǎn)從“具吸引力”下調(diào)至“中性”，對(duì)中國(guó)大陸地區(qū)股票保持“中性”。

    中國(guó)有足夠資源應(yīng)對(duì)一切

    面對(duì)近期的外部沖擊，外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)依舊比較樂(lè)觀。

    富達(dá)國(guó)際宏觀和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置全球主管薩爾曼·艾哈邁德表示，中國(guó)的觀念已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)變，政府將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向支持消費(fèi)，而不再擴(kuò)大生產(chǎn)能力。中國(guó)有足夠的資源來(lái)應(yīng)對(duì)這一切。

    高盛研究部認(rèn)為，中國(guó)的政策制定者可能加大政策寬松力度，以緩解外部沖擊帶來(lái)的不利影響，并促進(jìn)中國(guó)從外部需求向國(guó)內(nèi)消費(fèi)轉(zhuǎn)換。

    高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津在4月6日的研報(bào)中表示，相較于七年前，中國(guó)現(xiàn)在可能處于更有利的位置，準(zhǔn)備更好地應(yīng)對(duì)外部需求的不利因素。雖因風(fēng)險(xiǎn)事件和獲利回吐壓力牛市可能放緩，但MSCI中國(guó)指數(shù)、滬深300指數(shù)未來(lái)12個(gè)月仍有一定上行空間。在外部風(fēng)險(xiǎn)加劇之際，將繼續(xù)關(guān)注以國(guó)內(nèi)為重、政策驅(qū)動(dòng)且異質(zhì)性的投資機(jī)會(huì)。

    聚焦AI、消費(fèi)等板塊

    股市在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的戰(zhàn)略地位提升。今年的《政府工作報(bào)告》也首次把穩(wěn)住樓市股市寫進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展總體要求。據(jù)了解，下一步，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)將結(jié)合中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、全國(guó)兩會(huì)提出的“穩(wěn)住樓市股市”的要求，持續(xù)用好存量政策、推出增量政策。

    對(duì)于投資主線，外資機(jī)構(gòu)主要聚焦AI、消費(fèi)、高股息等板塊。劉勁津認(rèn)為，A股的策略性配置機(jī)會(huì)優(yōu)于港股，在行業(yè)配置上繼續(xù)偏向消費(fèi)板塊，并在投資題材上注重優(yōu)選人工智能受益股、面向新興市場(chǎng)的出口企業(yè)以及股東/現(xiàn)金回報(bào)題材。

    MarkHaefele表示，面對(duì)未來(lái)幾個(gè)月的潛在波動(dòng)，建議專注于亞洲的投資者配置精選的國(guó)有企業(yè)，以及金融、電信、公用事業(yè)和能源行業(yè)中的高股息股票。

    渣打銀行在4月4日發(fā)布的一份市場(chǎng)周報(bào)表示，對(duì)于中國(guó)，該機(jī)構(gòu)會(huì)在回調(diào)時(shí)增持恒生科技指數(shù)。渣打銀行股票策略部主管林景蔚表示，任何此類回調(diào)都是增持恒生科技指數(shù)（支持位在5000點(diǎn)附近）的吸引水平，而DeepSeek和潛在的政策刺激最終將成為支持因素。

    貝萊德基金首席權(quán)益投資官神玉飛表示，4月份，業(yè)績(jī)期隱含的主線逐漸清晰，相信市場(chǎng)仍將保持韌性，因此本月將重點(diǎn)看好港股新消費(fèi)對(duì)A股映射的低估投資機(jī)會(huì)；經(jīng)濟(jì)活動(dòng)步入旺季后順周期行業(yè)的投資機(jī)會(huì)等。

    此外，匡正建議投資者以多元資產(chǎn)策略應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性。盡管和人工智能相關(guān)的機(jī)遇令人矚目，但通脹壓力、全球地緣政治的緊張局勢(shì)及政策不確定性仍然是第二季度全球市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)。多元資產(chǎn)策略涵蓋跨地域和資產(chǎn)類別的配置，融合多元化投資工具的組合可提供有效的平衡作用，幫助投資者在把握增長(zhǎng)機(jī)遇的同時(shí)，減輕下行及久期風(fēng)險(xiǎn)。