社保QFII持股路徑曝光 化工電子板塊各有所愛

    上市公司2020年年報進(jìn)入密集披露期。截至3月31日，已有1144家滬深兩市上市公司披露了2020年年報。其中，社?；鸪霈F(xiàn)在200家公司的前十大流通股東名單中，QFII則出現(xiàn)在158家公司前十大流通股名單中。整體來看，社?；鸪钟惺兄递^多的公司集中在金融、化工等領(lǐng)域，QFII偏好電子行業(yè)，同時減持了銀行股。

    社保偏愛銀行化工

    數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，在已經(jīng)發(fā)布2020年年報的1144家公司中，社?；鸪止墒兄底畲蟮?家公司均屬于金融板塊，分別是農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中國人保、交通銀行，社?；鸪钟惺兄捣謩e達(dá)到738.56億元、615.35億元、223.75億元、139.11億元。社?；鸪钟惺兄档?至第10的公司中，除了長春高新、雙匯發(fā)展、三一重工，其他3家公司均為化工行業(yè)的公司，分別是華魯恒升、萬華化學(xué)、揚(yáng)農(nóng)化工。

    與2020年三季度末相比，社?；鹪龀质兄底疃嗟墓臼墙煌ㄣy行，增持市值達(dá)到87.59億元，增持市值前十的公司還有三一重工、華魯恒升、金風(fēng)科技、長城汽車、萬華化學(xué)、揚(yáng)農(nóng)化工、云南白藥、工商銀行、宏發(fā)股份。社?；饻p持市值最多的公司是中國人保，減持市值達(dá)24.56億元，減持市值較多的公司還有雙匯發(fā)展、安琪酵母、農(nóng)業(yè)銀行、中炬高新、紫金礦業(yè)、數(shù)據(jù)港等。

    有43家公司為去年四季度社?；鹦逻M(jìn)持有的公司，包括華蘭生物、中國神華、華潤三九、大族激光、風(fēng)華高科、中國銀河等，其中不乏一些市值在50億以下的公司，比如奧特維、良品鋪?zhàn)印㈡I凱科技等。

    按照行業(yè)來看，社?；鹪谌ツ晁募径仍龀质兄底疃嗟纳耆f二級行業(yè)是銀行、石油化工和汽車整車，減持市值最多的行業(yè)則是計(jì)算機(jī)應(yīng)用、食品加工和醫(yī)療器械。

    QFII新進(jìn)72只個股

    截至3月31日，在發(fā)布年報的公司中，QFII進(jìn)入158家公司的前十大流通股東。其中，QFII持有市值最多的公司是中國太保，持有市值為118.99億元；另外，QFII持有市值居前的公司還有生益科技、廣聯(lián)達(dá)、藥明康德、海螺水泥、泰格醫(yī)藥、三一重工、上海機(jī)場、北新建材、大族激光。

    與2020年三季度末相比，QFII增持市值最多的5家公司依次是廣聯(lián)達(dá)、生益科技、藥明康德、北新建材、新城控股，增持市值分別為30.20億元、19.96億元、5.94億元、4.87億元、4.70億元。QFII減持市值最多的公司則是中國太保，去年四季度減持市值為55.27億元；此外，海螺水泥、泰格醫(yī)藥、順豐控股、復(fù)星醫(yī)藥等公司也被QFII大舉減持。

    QFII新進(jìn)入72家公司前十大股東，包括萬華化學(xué)、中國軟件、金龍魚、海信家電、平安銀行等公司。一些公司不僅在2020年取得了良好業(yè)績，并且在今年股價也逆勢獲得不小的漲幅，比如瑞士信貸（香港）有限公司和挪威中央銀行兩家機(jī)構(gòu)新進(jìn)入TCL科技前十大流通股東，TCL科技去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤43.88億元，同比增長67.63%，截至4月1日，今年以來TCL科技股價漲幅達(dá)32.63%。

    按照行業(yè)來看，QFII在去年四季度增持市值最多的申萬二級行業(yè)是元件、光學(xué)光電子和農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)，減持市值最多的行業(yè)則是銀行、白色家電、電力。綜合來看，QFII與社保基金在行業(yè)增持和減持上出現(xiàn)較大的分歧。

    強(qiáng)調(diào)風(fēng)險收益比

    對于社保和QFII的持股方向，基金機(jī)構(gòu)認(rèn)為，基本都落在市場主要看好的方向上。“社保和QFII機(jī)構(gòu)，多是配置型的持股，在方向上，跟市場主流投資機(jī)會的契合度較高。例如社保資金對市場風(fēng)格再平衡機(jī)會的布局，可以看到中等市值公司、前期回調(diào)個股等成為布局的對象。另外，很重要的一點(diǎn)，社保和QFII在風(fēng)險收益比上都要求很高，觀察其2020年年末的持倉，還是尋找行業(yè)賽道中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，行業(yè)空間大、業(yè)績有望穩(wěn)步表現(xiàn)。”上海證券基金分析人士表示。

    對于后市的機(jī)會，匯豐晉信基金指出，今年市場是盈利和估值兩個變量相互“較勁”的一年。今年市場的一個重要特征將是高波動，2020年的最佳策略是持有好公司，但2021年的最佳策略可能是“不斷地翻石頭”，即需要不斷觀察市場風(fēng)格的變化，并找到當(dāng)下最具價值的資產(chǎn)。匯豐晉信基金認(rèn)為，近期的調(diào)整對于后續(xù)市場是好事，釋放了結(jié)構(gòu)性估值壓力。往后看，依然對市場謹(jǐn)慎樂觀，結(jié)構(gòu)性行情可期。指數(shù)層面大概率是區(qū)間震蕩為主，需要緊扣企業(yè)盈利修復(fù)主線，如順周期板塊，包括受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的有色、石油產(chǎn)業(yè)鏈、金融等；可選消費(fèi)，家電、家居和汽車等；企業(yè)盈利增速可以消化估值的高景氣度板塊，如新能源等。

    浦銀安盛基金研究部總監(jiān)兼均衡策略部總經(jīng)理蔣佳良指出，投資的本質(zhì)是要抓住時代的脈搏，找到受益于時代變化的行業(yè)和公司。這是研究和投資的起點(diǎn)和終點(diǎn)，把握市場主線、把握行業(yè)龍頭，守正出奇。展望后市，未來經(jīng)濟(jì)增長將注重高質(zhì)量發(fā)展。近期提出的中長期實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”的目標(biāo)任務(wù)，這可能是未來很長一段時間的主題方向。