多重積極因素匯聚 A股上演“V”型反轉

    A股在虎年第二個交易日上演一場“V”型反轉，上證指數(shù)3400點關口失而復得。機構人士表示，國內經濟基本面穩(wěn)中向好、基金發(fā)行回暖、熱門賽道股估值回歸合理、海外風險釋放接近尾聲四大積極因素正在匯聚，應樂觀看待A股后市，在震蕩中尋找機會。

    主力資金大幅凈流入

    2月8日，A股三大指數(shù)集體上演“V”型反轉。

    當日早盤，藥明系個股以及寧德時代股價出現(xiàn)重挫，市場情緒低迷，拖累三大指數(shù)大幅走低；午后三大指數(shù)集體反攻，上證指數(shù)強勢翻紅，3400點關口失而復得。

    從資金層面看，當日主力資金大幅凈流入為反轉提供動能。

    據(jù)數(shù)據(jù)，當日主力資金凈流入全A指數(shù)123.15億元；盡管創(chuàng)業(yè)板指跌幅較深，但主力資金凈流出該指數(shù)僅17.94億元。銀行板塊受主力資金青睞，獲得凈流入46.84億元；非銀金融、交通運輸、建筑裝飾、煤炭板塊獲得主力資金凈流入金額排名靠前。

    四大積極因素匯聚

    在機構人士看來，主力資金之所以大幅凈流入，正是看到A股市場正在匯聚的四大積極因素。

    首先，國內經濟基本面穩(wěn)中向好。廣發(fā)證券首席策略分析師戴康表示，春節(jié)假期后到3月中上旬，“穩(wěn)增長”政策大概率密集落地，將緩解市場對于“穩(wěn)增長”雷聲大雨點小的擔憂。

    其次，基金發(fā)行回暖。興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，年初基金發(fā)行遇冷一度引發(fā)市場關注，但近期已回暖，1月累計發(fā)行892億元，回歸正常水平，市場增量資金有保障。近期基金自購規(guī)模顯著增加，2021年12月偏股型基金自購5.23億元，創(chuàng)2015年7月以來新高；2022年1月自購4.25億元。

    再次，熱門賽道股估值回歸合理。在張啟堯看來，以新能源、半導體、軍工為代表的熱門賽道“擁擠度”已回落至低位，資金倉位調整方面的壓力釋放較為充分。中信建投證券首席策略官陳果表示，現(xiàn)階段動力電池處于3年37%分位值，軍工處于3年36%分位值，半導體處于3年8%分位值。這意味著，動力電池、軍工、半導體的估值均處于三年來的較低水平。

    最后，海外風險釋放接近尾聲。戴康稱，從短期看，市場對2022年美聯(lián)儲的加息預期已充分消化。即便2月4日美股盤前發(fā)布的1月美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)超預期，提升美聯(lián)儲3月加息概率和幅度，但當日納斯達克指數(shù)依舊上漲。陳果認為，當前穩(wěn)健的人民幣匯率將為我國貨幣政策的獨立性與靈活性提供有力支撐，不必擔憂美聯(lián)儲貨幣政策收緊帶來的外圍市場波動影響。

    機構樂觀看后市

    2022年開年以來A股市場整體呈現(xiàn)震蕩調整走勢，“何時反攻”成為股民關注的話題。

    “主要股指和行業(yè)均進行了充分調整，具備反彈基礎。”陳果說。在中金公司首席策略分析師王漢鋒看來，A股市場虎年“有驚無險，機遇大于風險。”“穩(wěn)增長”是階段性主線，基建和地產相關產業(yè)鏈、調整后估值不高且中長期發(fā)展前景明朗的中下游消費板塊值得關注。

    巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇認為，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)短線出現(xiàn)超賣，建議關注從2021年下半年市場調整以來跌幅居前的創(chuàng)業(yè)板業(yè)績高增長個股。

    不僅國內機構樂觀看待A股后市，國際機構也積極做多中國資產。

    “當前是投資中國資產的合適時機。”摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅建議，關注A股主題性、結構性機會。例如，信息安全、網(wǎng)絡安全等領域。

    貝萊德在《2022年全球投資展望報告》中強調看好中國資產。貝萊德認為，全球投資者對中國資產的配置偏低，這與中國經濟在全球不斷增長的影響力不一致，該機構維持對中國資產的長期超配。

    全球頭號對沖基金橋水基金以實際行動表達對中國資產的看好，橋水基金在海外發(fā)行的中國基金規(guī)模持續(xù)擴大，1月下旬披露的文件顯示，該基金規(guī)模已突破340億元，這意味著橋水基金正加碼布局中國資產。