3000點(diǎn)上下反復(fù)盤(pán)整，造紙印刷行業(yè)大漲超6%！機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)期投資者應(yīng)利用好當(dāng)前窗口期！

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    5月9日，A股三大指數(shù)低開(kāi)震蕩，上證指數(shù)盤(pán)中圍繞3000點(diǎn)反復(fù)盤(pán)整。截至上午收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.06點(diǎn)，報(bào)3001.62點(diǎn)；深證成指跌0.25%，報(bào)10782.69點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.35%；滬深兩市合計(jì)成交額4209.2億元；總體來(lái)看，A股市場(chǎng)個(gè)股漲多跌少，上漲個(gè)股為3644只。

    兩融資金方面，截至5月6日，上交所融資余額報(bào)7706.36億元，較前一交易日增加2.78億元；深交所融資余額報(bào)6681.43億元，較前一交易日減少12.53億元；兩市合計(jì)14387.79億元，較前一交易日減少9.75億元。

    表：5月6日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)兩融交易情況：

    制表：趙子強(qiáng)

    對(duì)于后市，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，A股的估值已經(jīng)降到歷史區(qū)間的低位，長(zhǎng)期投資者應(yīng)利用當(dāng)前的窗口期進(jìn)行布局和組合再平衡。

    中金公司表示，從近期中共中央政治局會(huì)議釋放的信號(hào)來(lái)看，決策層已經(jīng)考慮到了疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，做出了綜合性的判斷和決策。這有助于統(tǒng)一社會(huì)的預(yù)期。近期部分市場(chǎng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出以往股市周期的“底部特征”，A股的估值已經(jīng)降到歷史區(qū)間的低位，長(zhǎng)期投資者應(yīng)利用當(dāng)前的窗口期進(jìn)行布局和組合再平衡；但考慮到短期內(nèi)的不確定性，對(duì)于“博反彈”之類(lèi)的短期博弈則需保持謹(jǐn)慎。

    華福證券表示：市場(chǎng)處于底部，值得戰(zhàn)略性布局。指數(shù)上看好中證500，行業(yè)上看好成長(zhǎng)股與穩(wěn)健消費(fèi)板塊。

    對(duì)于A股的投資風(fēng)格，海通證券表示，A股3年-5年一次風(fēng)格大切換，盈利相對(duì)趨勢(shì)是決定性變量，利率與風(fēng)格相關(guān)性弱。2019年開(kāi)始的成長(zhǎng)大風(fēng)格背景是信息技術(shù)和能源變革驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，類(lèi)似2010年-2015年智能手機(jī)普及驅(qū)動(dòng)的移動(dòng)互聯(lián)浪潮。今年類(lèi)似2012年，是大風(fēng)格周期中的階段性再平衡，全年價(jià)值略占優(yōu)，接下來(lái)，成長(zhǎng)也有望階段性占優(yōu)。

    熱點(diǎn)行業(yè)方面，截至5月9日11：30，有81類(lèi)東方財(cái)富行業(yè)上漲，占東方財(cái)富行業(yè)板塊總數(shù)的94.19%。造紙印刷行業(yè)居漲幅榜首，此外，工程建設(shè)行業(yè)的漲幅也達(dá)到4.53%；跌幅居首的行業(yè)是煤炭行業(yè)，下跌1.81%，另一個(gè)跌幅超1%的行業(yè)是航空機(jī)場(chǎng)，跌幅為1.24%。

    具體來(lái)看，截至5月9日11：30，造紙印刷行業(yè)中有11只個(gè)股封漲停，多達(dá)16只個(gè)股漲幅超5%，僅裕同科技一只微跌0.38%。

    國(guó)金證券表示，漿紙系進(jìn)入盈利修復(fù)期，短期關(guān)注漿價(jià)拐點(diǎn)。漿價(jià)高位支撐紙企成本驅(qū)動(dòng)型漲價(jià)，建議關(guān)注格局較好的特種紙標(biāo)的和原料自供率高、噸凈利望逐季改善的漿系龍頭。能源成本壓制環(huán)比減弱，成本驅(qū)動(dòng)型漲價(jià)落地，盈利開(kāi)啟逐季修復(fù)。漿成本方面，UPM罷工結(jié)束，6月智利Arauco156萬(wàn)噸闊葉漿產(chǎn)能預(yù)計(jì)投產(chǎn)，供給端約束因素在逐步緩解，短期需關(guān)注漿價(jià)拐點(diǎn)到來(lái)。進(jìn)口壓力緩解+出口修復(fù)改善行業(yè)供需，但在國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)一般的背景下，預(yù)計(jì)修復(fù)節(jié)奏偏穩(wěn)健。標(biāo)的方面建議關(guān)注太陽(yáng)紙業(yè)，漿品類(lèi)布局業(yè)績(jī)彈性凸顯，平滑下游紙品盈利平淡表現(xiàn)，亦帶動(dòng)1Q業(yè)績(jī)超預(yù)期。

    國(guó)泰君安表示，文化紙、白卡紙競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)改善，廢紙?jiān)瞎┙o收緊，需求仍需宏觀支持，特種紙?jiān)隽抠惖莱掷m(xù)開(kāi)拓。推薦標(biāo)的：太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、仙鶴股份、恒安國(guó)際、百亞股份、豪悅護(hù)理、裕同科技、五洲特紙、華旺科技、中順潔柔、山鷹國(guó)際。

（編輯 上官夢(mèng)露）