基金與券商二季度以來(lái)調(diào)研路線圖現(xiàn)身 揭示磨底期機(jī)構(gòu)布局方向

    編者按：今年二季度以來(lái)，A股市場(chǎng)一度震蕩探底，上證指數(shù)最低跌至2863.65點(diǎn)。隨后，反彈如約而至，一直延續(xù)至本周末。分析人士普遍認(rèn)為，目前是A股磨底期，也是較好的布局窗口。至于布局的方向，二季度以來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)在一定程度上有所反映，可為投資者提供參考。為此，《證券日?qǐng)?bào)》特別推出關(guān)于基金、券商兩大機(jī)構(gòu)調(diào)研的專題報(bào)道，以饗讀者。

    913家公司二季度以來(lái)獲公募基金調(diào)研 六大頂流基金經(jīng)理重點(diǎn)關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    見(jiàn)習(xí)記者 任世碧

    二季度以來(lái)，公募基金調(diào)研A股的熱情穩(wěn)步攀升。同花順數(shù)據(jù)顯示，二季度以來(lái)，有913家A股上市公司獲公募基金調(diào)研。其中，84家公司均獲50家及以上公募基金扎堆調(diào)研；歌爾股份、洽洽食品、邁瑞醫(yī)療、紫光國(guó)微、君實(shí)生物、立中集團(tuán)等6家公司均獲100家以上公募基金密集調(diào)研。

    在近期參與調(diào)研的公募基金名單中，不乏易方達(dá)基金、中歐基金、興證全球基金、信達(dá)澳亞基金、匯添富基金、景順長(zhǎng)城基金等頭部基金公司，張坤、葛蘭、謝治宇、馮明遠(yuǎn)、胡昕煒、劉彥春等六大頂流公募基金經(jīng)理紛紛在調(diào)研中現(xiàn)身。

    87家公募基金調(diào)研超30次

    從調(diào)研情況看，二季度以來(lái)，有87家基金公司調(diào)研A股次數(shù)超過(guò)30次。其中，張坤、葛蘭等六大頂流公募基金經(jīng)理親自出馬，對(duì)14家A股公司進(jìn)行了調(diào)研。

    二季度以來(lái)，易方達(dá)基金經(jīng)理張坤調(diào)研了國(guó)際醫(yī)學(xué)、?？低?；中歐基金經(jīng)理葛蘭在5月5日調(diào)研了上聲電子；興證全球基金經(jīng)理謝治宇調(diào)研了健友股份、立訊精密、南網(wǎng)科技、新和成、聯(lián)化科技等5家公司；信達(dá)澳亞基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)調(diào)研了博彥科技、廣和通；匯添富基金經(jīng)理胡昕煒調(diào)研了三全食品、朗姿股份、思瑞浦、偉星股份等4家公司；景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理劉彥春在4月28日調(diào)研了立訊精密。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，“從頂流基金經(jīng)理調(diào)研的品種來(lái)看，更多偏向于業(yè)績(jī)穩(wěn)定、估值合理，同時(shí)具備行業(yè)龍頭地位的上市公司。這些公司擁有自身的護(hù)城河，具備較強(qiáng)盈利能力，具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的成長(zhǎng)空間。”

    4月16日，?？低暸兜慕跈C(jī)構(gòu)調(diào)研情況顯示，公司在二季度以來(lái)受到67家公募基金的扎堆調(diào)研，調(diào)研方明星云集，不僅匯聚了易方達(dá)基金經(jīng)理張坤為代表的眾多頂流公募基金經(jīng)理，還包括高毅資產(chǎn)鄧曉峰、和諧匯一林鵬等私募大佬。?？低曌鳛榘卜佬袠I(yè)的龍頭企業(yè)，一直是公募基金的重倉(cāng)股。2021年基金年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，張坤、劉彥春、謝治宇等頂流基金經(jīng)理掌舵的公募基金均持有海康威視的股份。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選混合基金曾對(duì)海康威視減持100萬(wàn)股，減持后仍持有1.26億股，占流通股比例的1.38%。

    除海康威視之外，公募“一哥”張坤還在4月28日線上調(diào)研了國(guó)際醫(yī)學(xué)，這也是張坤今年以來(lái)第三次調(diào)研該公司，該公司是輔助生殖技術(shù)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

    公募“一姐”葛蘭在5月5日調(diào)研了汽車聲學(xué)產(chǎn)品供應(yīng)商上聲電子。該公司的車載揚(yáng)聲器在全球乘用車及輕型商用車市場(chǎng)的占有率為12.92%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率排名第一。

    還有多位頂流公募基金經(jīng)理調(diào)研了中小市值細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)。其中，興證全球基金經(jīng)理謝治宇在4月27日調(diào)研的健友股份，是中國(guó)肝素原料藥生產(chǎn)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。截至一季度末，謝治宇管理的興全合潤(rùn)、興全合宜兩只基金分列該公司第五、第六大流通股股東，且持倉(cāng)較2021年四季度末分別提升0.44%、0.11%。

    科技賽道是重點(diǎn)調(diào)研領(lǐng)域

    公募基金對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好的上市公司調(diào)研次數(shù)更為頻繁。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上述913家公募基金調(diào)研的A股上市公司中，有560家公司今年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，占比逾六成。其中，有138家公司一季度歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比翻番。

    在所屬行業(yè)方面，二季度以來(lái)獲公募基金調(diào)研的913家公司涉及31類申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，醫(yī)藥生物、電子、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備等五大行業(yè)獲公募基金調(diào)研的公司家數(shù)排名居前，合計(jì)達(dá)到468家，占比逾五成，成為公募基金二季度以來(lái)重點(diǎn)調(diào)研的對(duì)象。

    “獲公募基金二季度以來(lái)重點(diǎn)調(diào)研的五大行業(yè)企業(yè)的股價(jià)，經(jīng)歷了前期市場(chǎng)大幅回撤后，估值已具有一定安全邊際。一方面，這些行業(yè)都處于高景氣周期，未來(lái)市場(chǎng)需求有望持續(xù)增長(zhǎng)；另一方面，機(jī)構(gòu)關(guān)注的五大行業(yè)均屬于國(guó)家政策重點(diǎn)扶持的行業(yè)，符合未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，行業(yè)成長(zhǎng)空間巨大，其中的龍頭企業(yè)盈利更是穩(wěn)定可靠，業(yè)績(jī)有望不斷改善。隨著A股市場(chǎng)逐步回暖，投資情緒逐步趨穩(wěn)，科技類龍頭品種有望迎來(lái)估值修復(fù)機(jī)會(huì)。”安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖對(duì)記者表示。

    陳靂分析認(rèn)為，受集采影響，醫(yī)藥生物行業(yè)股去年整體跌幅較大，但部分細(xì)分領(lǐng)域的公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍較好，比如與抗疫相關(guān)的醫(yī)藥企業(yè)，因此在二季度以來(lái)受到公募基金的密集調(diào)研，其中調(diào)研次數(shù)較多的醫(yī)藥企業(yè)主要集中在“新冠特效藥”相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中。此外，電力設(shè)備板塊短期受到原材料價(jià)格不斷上漲的影響，中下游企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，但從長(zhǎng)期發(fā)展前景來(lái)看，無(wú)論是新能源汽車領(lǐng)域還是光伏領(lǐng)域，仍處于高速發(fā)展階段，因此具備較高的投資價(jià)值。

    排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊對(duì)記者表示，“維持高景氣度的新能源、科技等賽道仍是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要方向和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重點(diǎn)，絕大部分企業(yè)都是成長(zhǎng)企業(yè)，在經(jīng)過(guò)前期的充分調(diào)整后，投資價(jià)值已逐步顯現(xiàn)，因此吸引了眾多公募基金扎堆調(diào)研。”

    987家公司二季度以來(lái)獲券商調(diào)研 四大特征揭示投資潛力

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    見(jiàn)習(xí)記者 楚麗君

    二季度以來(lái)，上證指數(shù)在探底后震蕩回升，步入磨底期。在此期間，券商加快對(duì)A股上市公司調(diào)研的步伐，為挖掘優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)做好準(zhǔn)備。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，二季度以來(lái)，A股市場(chǎng)共有987家上市公司獲券商調(diào)研，與去年同期券商調(diào)研的780家公司相比，同比增長(zhǎng)26.54%。有394家上市公司接待了10家及以上券商調(diào)研，占比近四成。其中，洽洽食品（63家）、聞泰科技（60家）、君實(shí)生物（57家）、天合光能（57家）、愛(ài)美客（56家）、邁瑞醫(yī)療（56家）、中望軟件（55家）、格林美（55家）等8家公司獲55家及以上券商調(diào)研。

    “券商重點(diǎn)調(diào)研的上市公司大多是優(yōu)質(zhì)賽道的代表企業(yè)，具有的共同特點(diǎn)是行業(yè)景氣度高、龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊倏?、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比高。”冬拓投資基金經(jīng)理王春秀在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“基于相關(guān)行業(yè)和龍頭公司的基本面，我們看好成長(zhǎng)股的投資機(jī)會(huì)。”

    值得一提的是，上述被券商密集調(diào)研的394家公司中，有206家公司同時(shí)獲得其他機(jī)構(gòu)投資者的高度關(guān)注，均被100家及以上機(jī)構(gòu)調(diào)研。

    四大特征揭示投資潛力

    記者對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)一步梳理后發(fā)現(xiàn)，上述987家獲券商調(diào)研的上市公司主要呈現(xiàn)四大特征。

    一是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)公司占比高。有591家公司今年一季度歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比近六成；有123家公司今年一季度歸母凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比翻番。

    二是股價(jià)調(diào)整充分。二季度以來(lái)，上述987只個(gè)股中，有718只個(gè)股下跌，占比超七成。其中，古鰲科技、美諾華、京北方、盤龍藥業(yè)、普利制藥等5只個(gè)股期間累計(jì)跌幅均超37%，回調(diào)幅度較大。

    三是超百家企業(yè)獲券商持有。部分績(jī)優(yōu)股前期已獲券商布局。截至今年一季度末，上述公司中，有111家公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)券商身影，合計(jì)持股數(shù)量為7.62億股。其中，?？低暋⑶鄭u銀行、海亮股份、遠(yuǎn)興能源、無(wú)錫銀行、大華股份等6家公司的券商持股量均超3000萬(wàn)股。

    四是機(jī)構(gòu)給予看好評(píng)級(jí)的個(gè)股占比多。最近一個(gè)月，有742只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，占比超七成。其中，有336只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)次數(shù)均在5次及以上，珀萊雅、貝泰妮、芒果超媒、愛(ài)美客、歐派家居、瀘州老窖、三七互娛等7只個(gè)股獲看好評(píng)級(jí)次數(shù)均在30次及以上。

    金百臨咨詢資深分析師秦洪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，作為賣方分析機(jī)構(gòu)，券商調(diào)研的重點(diǎn)首先是看公司是否合規(guī)、是否符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、業(yè)績(jī)是否具有成長(zhǎng)性。被券商集體調(diào)研的上市公司，大概率是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，至少在產(chǎn)業(yè)方向、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)潛力方面具有一定的獨(dú)特性。但具體是否有投資機(jī)會(huì)，還需考慮到市場(chǎng)主流資金對(duì)這些標(biāo)的是否認(rèn)可。

    巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄對(duì)記者表示，從二季度獲券商調(diào)研的公司情況來(lái)看，體現(xiàn)出兩大偏好：一是消費(fèi)股較多；二是成長(zhǎng)股較多。消費(fèi)股經(jīng)歷前期調(diào)整后，估值優(yōu)勢(shì)凸顯，券商在當(dāng)前點(diǎn)位密集調(diào)研、為日后戰(zhàn)略性布局做好準(zhǔn)備是非常好的時(shí)機(jī)。成長(zhǎng)股經(jīng)過(guò)一波“去泡沫”后，目前估值優(yōu)勢(shì)同樣凸顯，而且未來(lái)成長(zhǎng)空間大、成長(zhǎng)性好，當(dāng)前也是長(zhǎng)線投資者進(jìn)行分批配置的好時(shí)機(jī)。消費(fèi)和成長(zhǎng)兩個(gè)賽道不僅僅具有估值優(yōu)勢(shì)。

    五大行業(yè)獲重點(diǎn)調(diào)研

    按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類，上述987家被券商調(diào)研的公司中，醫(yī)藥生物、電子、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備等五大行業(yè)個(gè)股占比較多，分別達(dá)到122家、113家、103家、75家、74家。

    馬澄認(rèn)為，上述幾大行業(yè)的投資邏輯各不相同。其中，醫(yī)藥生物行業(yè)的投資邏輯是，受醫(yī)藥集采的影響，該板塊股價(jià)已回調(diào)充分，估值優(yōu)勢(shì)凸顯；同時(shí)，在中國(guó)加快步入老齡化社會(huì)的背景下，醫(yī)藥生物行業(yè)長(zhǎng)期向好的邏輯不改。電子行業(yè)的投資邏輯在于，在過(guò)去兩年因疫情防控較好，電子行業(yè)出口大增，維持較高景氣度。計(jì)算機(jī)行業(yè)受益于“東數(shù)西算”工程的啟動(dòng)，我國(guó)大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速，將帶動(dòng)計(jì)算機(jī)行業(yè)相關(guān)公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。電力設(shè)備行業(yè)主要是受益于政策的支持，不管是短期還是長(zhǎng)期，相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)都會(huì)有較大提升。

    王春秀表示，從調(diào)研方向上來(lái)看，券商重點(diǎn)調(diào)研的行業(yè)大都是成長(zhǎng)性行業(yè)。從去年年底以來(lái)，成長(zhǎng)類股票特別是機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股和賽道股都出現(xiàn)大幅調(diào)整，很多股價(jià)甚至被“腰斬”。從調(diào)整的時(shí)間和幅度來(lái)看，本輪調(diào)整已非常充分，隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)和機(jī)構(gòu)投資者陸續(xù)回補(bǔ)倉(cāng)位，成長(zhǎng)股的投資價(jià)值將逐步顯現(xiàn)。