本報(bào)記者 姚堯
6月7日,PTA期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),截至當(dāng)日15:00,PTA期貨主力合約漲幅4.28%,收盤(pán)價(jià)為7366元/噸。本周以來(lái),PTA期貨主力合約期間累計(jì)上漲9.81%。受PTA期價(jià)上漲影響,A股同花順PTA板塊本周前兩個(gè)交易日累計(jì)上漲2.72%,跑贏上證指數(shù)(漲幅1.45%)。
國(guó)投安信期貨高級(jí)分析師龐春艷告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者:“本周以來(lái),PTA期貨價(jià)格大漲的主要原因是受成本推動(dòng)。PTA生產(chǎn)企業(yè)的主要原材料為PX,其到岸價(jià)從上周四的1266美元/噸上漲至本周一的1418.5美元/噸,兩個(gè)交易日上漲152.5美元/噸,漲幅達(dá)到12%。這使得PTA生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本從6400元/噸以下升至7100元/噸以上,上漲超700元/噸,這大幅壓縮了PTA的加工差價(jià)。因此,PTA生產(chǎn)企業(yè)的成本上漲是促使近兩日PTA價(jià)格大漲的主要原因,而美國(guó)汽油需求好利潤(rùn)豐厚,調(diào)油需求增長(zhǎng)是導(dǎo)致近期亞洲PX價(jià)格大幅上漲的主因。”
銀河期貨能化投資研究部研究員隋斐也持有相似觀點(diǎn),她對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō):“美國(guó)汽油調(diào)油料緊缺支撐PX價(jià)格強(qiáng)勢(shì),對(duì)于加工費(fèi)偏低的PTA來(lái)說(shuō),成本上漲會(huì)直接推動(dòng)其價(jià)格抬升。截至6月6日,美韓PX價(jià)差已從5月中旬的221美元/噸擴(kuò)大到358美元/噸,當(dāng)亞洲和北美的PX套利窗口打開(kāi)后,亞洲貨源流向北美,而中國(guó)目前PX進(jìn)口依存度為33%左右。不過(guò),隨著今年P(guān)X新裝置投產(chǎn),中國(guó)PX進(jìn)口量預(yù)期下降。”
當(dāng)然,原油價(jià)格持續(xù)上行也是推動(dòng)PTA漲價(jià)的原因之一。廣州萬(wàn)隆證券咨詢(xún)顧問(wèn)有限公司首席研究員吳啟宏告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者:“當(dāng)前,地緣政治和原油供給端偏緊等因素令油價(jià)持續(xù)高位。日前,美國(guó)能源信息署(EIA)庫(kù)存數(shù)據(jù)降幅超預(yù)期也是促使PTA等能化產(chǎn)品價(jià)格大漲的間接原因。隨著消費(fèi)旺季到來(lái),供應(yīng)緊張擔(dān)憂(yōu)正重新主導(dǎo)市場(chǎng)。”
對(duì)于PTA未來(lái)價(jià)格走勢(shì),隋斐說(shuō):“從供需看,2021年P(guān)TA全年供需緊平衡帶來(lái)的社會(huì)庫(kù)存大幅去化給2022年P(guān)TA價(jià)格走勢(shì)打下良好基礎(chǔ)。同時(shí)在海外需求提升下,中國(guó)PTA出口大幅增加,2021年出口量同比增長(zhǎng)204%,2022年1月份-4月份累計(jì)出口167萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)49.6%。剔除占產(chǎn)能基數(shù)8%左右的PTA長(zhǎng)期停車(chē)裝置后,PTA有效產(chǎn)能基數(shù)低于下游的聚酯產(chǎn)能。2022年P(guān)TA計(jì)劃新增產(chǎn)能約1110萬(wàn)噸,產(chǎn)能增速高達(dá)16.8%,下游聚酯計(jì)劃新增產(chǎn)能441萬(wàn)噸,產(chǎn)能增速6.6%,由于PTA新增產(chǎn)能主要集中在年底投放,供需關(guān)系可能在二、三季度階段性好轉(zhuǎn)連續(xù)去庫(kù)存,在供需緊平衡下PTA價(jià)格重心可能向上抬升。”
龐春艷表示,“PTA目前基本面呈現(xiàn)成本強(qiáng),需求弱的局面,因此價(jià)格在成本推動(dòng)下快速走高,但加工差被擠壓,因此后市PTA供應(yīng)可能依舊保持低位。但需求在環(huán)比改善中,如果后市下游聚酯開(kāi)工率持續(xù)回升,PTA出口維持高位,不排除出現(xiàn)PTA供需緊張局面,從而走出估值修復(fù)邏輯,對(duì)PTA后市保持偏樂(lè)觀預(yù)期,但絕對(duì)價(jià)格走勢(shì)依舊需關(guān)注油價(jià)。”
隨著PTA價(jià)格逐步上漲,相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)存在改善良機(jī)。水木長(zhǎng)量資本楊英華告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者:“目前,全球PTA下游輕工需求正逐步恢復(fù),且PTA行業(yè)產(chǎn)能集中度較高,隨著龍頭企業(yè)逐步提價(jià),看好其業(yè)績(jī)表現(xiàn)。”吳啟宏表示,“中國(guó)是目前全球最大的PTA生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó),相關(guān)龍頭企業(yè)具有一定規(guī)模優(yōu)勢(shì),看好PTA板塊投資機(jī)會(huì)。”
值得一提的是,最近30日內(nèi),PTA板塊共有包括桐昆股份、東方盛虹、新鳳鳴、榮盛石化、恒力石化、華聯(lián)控股、珠海港、恒逸石化等在內(nèi)的8只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí),占PTA板塊全部10只個(gè)股的八成。
表:最近30日內(nèi),PTA板塊個(gè)股獲機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)情況
制表:姚堯
(編輯 孫倩 策劃 趙子強(qiáng))
產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會(huì)……[詳情]
版權(quán)所有證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號(hào)京ICP備17054264號(hào)
證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請(qǐng)仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
證券日?qǐng)?bào)社電話(huà):010-83251700網(wǎng)站電話(huà):010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注