北上資金投資方向切至賽道股 持續(xù)加倉21只績優(yōu)股

    自互聯(lián)互通機制開通以來，A股逐漸成為外資重要投資市場，通過陸股通進入內地市場的資金節(jié)節(jié)攀升。北上資金對個股的影響力日漸提升，2021年末兩市有1300多只個股前十大流通股東名單出現(xiàn)其身影，獲得增持的個股走勢明顯強于其他個股。

    疫情之后，北上資金投資方向也出現(xiàn)了極大的變化，從此前偏好白馬股、藍籌股，向賽道股切換。在此背景下，哪類個股具有投資機會？

    同時，近期因全球存在諸多不確定因素，北上資金已連續(xù)多日凈流出，對市場影響如何？

    影響力持續(xù)提升

    證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，2021年末，QFII、北上資金持倉A股市值合計超過3萬億元，其中北上資金持倉市值超過2.7萬億元，QFII持倉市值首次突破3000億元，均創(chuàng)下歷史最高水平。截至2022年8月4日，北上資金持倉市值回落至2.33萬億元，與2020年末基本持平。

    與流通A股市值對比發(fā)現(xiàn)，外資持倉的影響力逐年提升。2021年末，QFII、北上資金合計持倉占流通A股市值比例首次超過4%，其中北上資金持倉占比3.63%，創(chuàng)歷史新高。截至當前，北上資金持倉市值占比有所下降，為3.39%。

    北上資金對A股影響如何？對比北上資金周度凈買賣金額與下一周滬深300指數(shù)漲跌幅的關聯(lián)性發(fā)現(xiàn)，北上資金與市場指數(shù)長期呈弱相關，短期有一定關聯(lián)性，但不穩(wěn)定。

    具體來看，滬港通開通初期，北上資金與A股市場正相關性極強，即北上資金當周凈買入額越高，下一周滬深300指數(shù)上漲概率越大。深港通開通初期，北上資金與A股市場呈現(xiàn)出負相關性。新冠疫情暴發(fā)初期，北上資金與市場的關聯(lián)性較弱，2021年年中，2021年10月至次年4月份，二者均呈現(xiàn)負相關性。近期來看，北上資金與滬深300指數(shù)又呈現(xiàn)一定正相關性。因此，近期北上資金多日凈流出對市場有一定壓制。

    從個股來看，北上資金的話語權正在增強。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，北上資金出現(xiàn)在個股前十大流通股東名單的數(shù)量穩(wěn)定上升，由2014年末的55只增加至2021年末的1300只左右，占全部A股比例近三成。同時北上資金對個股的持股比例穩(wěn)中有升。2016年末，北上資金對這些個股的持股比例均值1.7%，2021年末接近2.9%，當前為2.72%。

    從北上資金的投資收益看，2015年至2022年（截至8月4日），北上資金僅在2018年投資收益率低于同期滬深300指數(shù)，2017年收益翻倍，2022年以來持倉收益為-16.49%，小幅跑贏滬深300指數(shù)。

    持倉重點切換至賽道股

    北上資金投資方向也緊隨市場風格切換。2016年以來，大金融板塊一直是北上資金持倉重點，持股數(shù)量穩(wěn)居前二。2019年以前，北上資金還偏愛藍籌類、白馬類等大消費股，家用電器、食品飲料行業(yè)持股數(shù)穩(wěn)居前列，超過20億股。

    2020年以后，半導體、電力等行業(yè)景氣度持續(xù)向上，北上資金重倉股由傳統(tǒng)的大消費切換至賽道股，對醫(yī)藥生物、電子、電力設備等行業(yè)持股數(shù)量大幅提升。值得一提的是，大消費板塊2021年以來走勢低迷，今年以來大消費指數(shù)跌幅超過15%。持股方向的切換讓北上資金規(guī)避了大幅下跌的風險。

    北上資金大幅加倉股（持股比例增加超過2個百分點）后市表現(xiàn)往往要優(yōu)于其他陸股通成份股。2017年至2022年，僅2021年北上資金大幅加倉股小幅跑輸其他個股；2020年，北上資金大幅加倉股平均漲幅超過46%，其余陸股通成份股平均漲幅不足前者的一半。2022年北上資金大幅加倉股平均跌幅是其余公司的一半左右。

    21只績優(yōu)股

    獲大幅加倉

    目前，北上資金持股2000余只，哪些賽道股未來具備投資潛力？除以上大幅加倉的因素外，業(yè)績優(yōu)質、投資回報率較高的公司值得關注。

    數(shù)據(jù)寶根據(jù)以下條件，包括北上資金去年持股比例增加超過2個百分點、今年內加倉、去年及今年一季度凈資產收益率分別超過10%及5%，統(tǒng)計出21只績優(yōu)增持股，包含電力設備、基礎化工、有色金屬等行業(yè)個股。

    上述21股中，北上資金最新持股較去年末加倉超過5個百分點的有公牛集團、八方股份、愷英網(wǎng)絡等6股，前2股加倉超過10個百分點。2022年半年報業(yè)績增長的（含預告）有10股，僅電力設備行業(yè)就有3股，包括璞泰來、恩捷股份、錦浪科技。萬泰生物上半年凈利潤有望增長2倍以上，鄂爾多斯、廣信股份凈利潤增幅下限超過90%。

    這21股年內平均下跌超過11%，逆勢上漲股僅有4只，包括錦浪科技、愛美客等，傳音控股、蘇泊爾、衛(wèi)星化學等跌幅超過20%。