“雙11”電商消費(fèi)旺季來(lái)臨 機(jī)構(gòu)建議把握國(guó)產(chǎn)頭部美妝公司布局機(jī)會(huì)

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 見(jiàn)習(xí)記者 劉慧

    今年天貓“雙11”活動(dòng)預(yù)售已經(jīng)開(kāi)啟。據(jù)天貓以預(yù)售定金測(cè)算的銷(xiāo)售額顯示，從10月24日20：00開(kāi)始預(yù)售的4小時(shí)內(nèi)，平臺(tái)就沖出了52個(gè)破億元、10個(gè)破5億元、4個(gè)破10億元的美妝品牌。國(guó)貨美妝護(hù)膚品牌表現(xiàn)十分亮眼，上市公司貝泰妮旗下薇諾娜、華熙生物旗下夸迪、珀萊雅、自然堂和相宜本草等也現(xiàn)身這一榜單。值得關(guān)注的是，薇諾娜人氣單品“舒緩修護(hù)凍干面膜”銷(xiāo)量破4億元，衛(wèi)冕天貓預(yù)售商品第一名。

    受“雙11”預(yù)熱影響，截至10月27日收盤(pán)，國(guó)貨美妝類的7家A股上市公司股價(jià)表現(xiàn)出眾，本周以來(lái)，5只概念股跑贏大盤(pán)，其中，丸美股份累計(jì)漲幅達(dá)4.47%。

    “雙11”有望推動(dòng)四季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

    梳理上述7家公司歷年?duì)I業(yè)收入發(fā)現(xiàn)，公司的營(yíng)業(yè)收入主要集中在包含“雙11”活動(dòng)的第四季度。2019年至2021年，華熙生物、珀萊雅、水羊股份、丸美股份第四季度單季營(yíng)業(yè)收入占比達(dá)到全年的30%-40%，貝泰妮更是連續(xù)三年第四季度單季度營(yíng)收占比超過(guò)44%。

    從歸母凈利潤(rùn)看，上述7家公司中，珀萊雅、丸美股份、水羊股份、貝泰妮、華熙生物五家公司連續(xù)三年第四季度歸母凈利潤(rùn)為全年各季度中最高，且珀萊雅、華熙生物連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)年度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

    首創(chuàng)證券分析，今年頭部主播直播間國(guó)產(chǎn)美妝主要為深度合作品牌，大單品及新品均進(jìn)入直播間，產(chǎn)品加贈(zèng)力度加大，估算對(duì)應(yīng)商品折扣基本在2折至5折，大部分產(chǎn)品較2021年“雙11”的折扣力度有所增強(qiáng)。伴隨今年“雙11”的優(yōu)惠力度增強(qiáng)和超級(jí)頭部主播的回歸，上述公司的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)將再次在電商大促中迎來(lái)快速增長(zhǎng)。

    排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，基于以往四季度的良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)，近期看好化妝品行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。另外，一方面，隨著冬季到來(lái)天氣轉(zhuǎn)冷，化妝品進(jìn)入到傳統(tǒng)需求旺季；另一方面，“雙11”到來(lái)，在促銷(xiāo)力度加大的推動(dòng)下，化妝品需求可能會(huì)得到進(jìn)一步釋放。

    黑崎資本創(chuàng)始合伙人陳興文對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，隨著“雙11”的到來(lái)，美妝行業(yè)將有望迎來(lái)年末的銷(xiāo)售額迅猛增長(zhǎng)，頭部美妝上市公司已經(jīng)提前預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

    截至10月27日收盤(pán)，上述7家公司中，已經(jīng)有3家披露三季報(bào)，2家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)；另有1家公司披露了業(yè)績(jī)預(yù)喜的預(yù)告。貝泰妮業(yè)績(jī)尤其突出，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.05%及歸母凈利潤(rùn)45.62%的同比增長(zhǎng)。

    研發(fā)賦能7公司擁990項(xiàng)發(fā)明專利

    加大研發(fā)投入成為國(guó)產(chǎn)化妝品牌共識(shí)。同花順數(shù)據(jù)顯示，上海家化、水羊股份、貝泰妮已經(jīng)披露2022年前三季度報(bào)告，三家公司的研發(fā)投入均超過(guò)7000萬(wàn)元，貝泰妮的研發(fā)投入同比增加85%，水羊股份同比增加50%。華熙生物2022年上半年研發(fā)投入近1.8億元，同比增長(zhǎng)67.9%，珀萊雅上半年研發(fā)投入同比增長(zhǎng)94.7%。

    中國(guó)銀河證券點(diǎn)評(píng)貝泰妮時(shí)表示，在研發(fā)方面，公司持續(xù)聚焦功效性護(hù)膚品，加大核心技術(shù)創(chuàng)新開(kāi)發(fā)的資源投入力度，并持續(xù)專注于云南特色植物相關(guān)研究，應(yīng)用純天然的植物活性成分提供溫和、專業(yè)的皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品。

    對(duì)此，陳興文表示，未來(lái)，中國(guó)美妝將在中藥崛起的帶動(dòng)下持續(xù)開(kāi)發(fā)出具有中國(guó)特殊草本萃取精華的生物科技技術(shù)，帶有“中國(guó)草本科技美妝”的DNA將具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的產(chǎn)品生命力。隨著“中國(guó)美妝中國(guó)造”的開(kāi)展，中國(guó)美妝草本科技技術(shù)的研發(fā)將塑造長(zhǎng)生命力的本土品牌優(yōu)勢(shì)，與外資品牌形成“中西美妝，雙向選擇共繁榮”的趨勢(shì)?？沙掷m(xù)重點(diǎn)關(guān)注擁有國(guó)產(chǎn)草本科技攻堅(jiān)技術(shù)、擁有充足渠道鋪設(shè)的國(guó)貨龍頭美妝上市公司。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，上述7家上市公司累計(jì)擁有990項(xiàng)發(fā)明專利，珀萊雅和丸美股份發(fā)明專利突破200項(xiàng)。多家公司表示，要持續(xù)推進(jìn)研發(fā)全鏈路全域布局，從基礎(chǔ)研究到應(yīng)用轉(zhuǎn)化，將研發(fā)成果賦能到公司多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，在科技力上的投入建設(shè)和長(zhǎng)期發(fā)展，是實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)發(fā)展的根本動(dòng)因。

    財(cái)通證券研報(bào)分析，美妝作為大促重要支撐品類，看好“雙11”大促對(duì)美妝的帶動(dòng)效應(yīng)，國(guó)貨美妝龍頭超級(jí)頭部直播間預(yù)售首日成績(jī)優(yōu)異，國(guó)貨美妝龍頭憑借研發(fā)實(shí)力持續(xù)進(jìn)行全方位品牌升級(jí)，在國(guó)貨認(rèn)可度提升下頭部美妝品牌具備發(fā)展動(dòng)能，韌性繼續(xù)彰顯。

    表：美妝護(hù)膚垂類下A股上市公司一覽表

    制表：劉慧

（編輯 張鈺鵬 喬川川 策劃 張穎）