解密社保基金最新投資線(xiàn)路圖 連續(xù)五季度重倉(cāng)個(gè)股凸顯四特征

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 任世碧

    隨著上市公司2022年三季報(bào)不斷披露，被價(jià)值投資者視為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的社?；?，其重倉(cāng)股最新變化也逐漸浮現(xiàn)。

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日收盤(pán)，在已披露2022年三季報(bào)的3370家A股上市公司中，有385家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)社?；鹕碛?，合計(jì)持股數(shù)量69.72億股，以2022年三季度末收盤(pán)價(jià)計(jì)算，合計(jì)持股市值1283.89億元。從持股變動(dòng)情況來(lái)看，截至2022年三季度末，社保基金新進(jìn)持有83家公司，增持123家公司，社保基金增倉(cāng)公司合計(jì)達(dá)206家。此外，社?；饘?duì)98家公司的持倉(cāng)未變，對(duì)81家公司進(jìn)行減倉(cāng)操作。

    166家公司

    連續(xù)5個(gè)季度被重倉(cāng)

    截至2022年三季度末，從持股數(shù)量來(lái)看，上述385家公司中，有177家公司社保基金持股數(shù)量超1000萬(wàn)股，紫金礦業(yè)、常熟銀行、中國(guó)廣核、釩鈦股份、南山鋁業(yè)、國(guó)電電力、廈門(mén)象嶼、華僑城A、創(chuàng)世紀(jì)等9家公司在今年三季度社?；鸪止蓴?shù)量居前，均超1億股。

    在新進(jìn)持倉(cāng)方面，上述社?；鹦逻M(jìn)持有83家公司中，22家公司社保基金新進(jìn)數(shù)量均超1000萬(wàn)股，國(guó)電電力社?；鹦逻M(jìn)數(shù)量最多，達(dá)到14832.94萬(wàn)股，中國(guó)核電、首鋼股份、天通股份、明陽(yáng)智能等4家公司在此期間社?；鹦逻M(jìn)數(shù)量也均超3000萬(wàn)股。

    在今年三季度社?；鹄^續(xù)加倉(cāng)的123家公司中，包括金風(fēng)科技、云鋁股份、招商輪船等在內(nèi)的15家公司期間社?；鹪龀?jǐn)?shù)量均超1000萬(wàn)股。

    上述社?；鹬貍}(cāng)的385家公司中，有166家公司獲社?；疬B續(xù)5個(gè)季度重倉(cāng)，其中，有17家公司社?；鸪止墒兄党?0億元，華魯恒升、紫金礦業(yè)、我武生物、菲利華等4家公司社?；鸪止墒兄稻忧?，均超20億元。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)對(duì)上述166家公司梳理發(fā)現(xiàn)，社?；疬B續(xù)5個(gè)季度重倉(cāng)股呈現(xiàn)以下四大特征：

    一是成長(zhǎng)性突出。107家公司前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比64.46%。其中，有13家公司報(bào)告期內(nèi)歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。

    二是凈資產(chǎn)收益率普遍較高。110家公司前三季度凈資產(chǎn)收益率超10%，占比66.27%。

    三是股息率較高。52家公司2021年股息率或超過(guò)銀行一年期定存利率（1.75%），占比31.33%。其中，包括太鋼不銹、旗濱集團(tuán)、冀東水泥等在內(nèi)的14家公司2021年股息率均超5%。

    四是估值普遍較低。截至10月28日收盤(pán)，103只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均低于所屬行業(yè)估值水平，占比62.05%。其中，25只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均不足10倍。

    此外，上述166家公司中，包括瀚藍(lán)環(huán)境、常熟銀行、寶鈦股份等在內(nèi)的15家公司獲社?；疬B續(xù)3個(gè)季度增持。其中，瀚藍(lán)環(huán)境、常熟銀行、創(chuàng)世紀(jì)、科銳國(guó)際、承德露露等5家公司社?；疬B續(xù)3個(gè)季度增持?jǐn)?shù)量均在100萬(wàn)股以上。

    超六成重倉(cāng)股

    10月份以來(lái)跑贏同期大盤(pán)

    10月份以來(lái)，截至10月28日收盤(pán)，上述385只個(gè)股中，有244只個(gè)股期間跑贏上證指數(shù)（期間累計(jì)跌3.59%），占比63.38%。其中，31只個(gè)股期間累計(jì)漲幅超20%，新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)漲，期間累計(jì)漲幅達(dá)54.84%，超卓航科、鼎陽(yáng)科技、太極股份等3只個(gè)股期間累計(jì)漲幅也均逾40%。

    對(duì)此，排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理助理劉寸心表示，社保基金注重長(zhǎng)期價(jià)值投資，其重倉(cāng)股往往基本面較好，而10月份屬于三季報(bào)密集披露月，市場(chǎng)資金有望圍繞三季報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行布局，因此，在資金的推動(dòng)下，社保基金提前布局的重倉(cāng)股更容易走出較好的行情。

    從持股市值來(lái)看，10月份以來(lái)，截至10月28日收盤(pán)，按社?；鹑径饶┏止蓴?shù)量不變計(jì)算，上述385家公司社保基金持股市值達(dá)1284.47億元，較今年三季度末增長(zhǎng)5727.58萬(wàn)元，社?；饘?shí)現(xiàn)賬面浮盈0.04%，表現(xiàn)強(qiáng)于整體A股市場(chǎng)。其中，109家公司期間社?；鸪止墒兄翟鲩L(zhǎng)超千萬(wàn)元，杭氧股份期間社?；鸪止墒兄翟鲩L(zhǎng)最多，達(dá)4.1億元，新產(chǎn)業(yè)、廈門(mén)象嶼等2家公司期間社保基金持股市值增長(zhǎng)均在2億元以上。

    從過(guò)往業(yè)績(jī)來(lái)看，社?；鸬臉I(yè)績(jī)穩(wěn)定性較強(qiáng)。今年8月份，《全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)社?；鹉甓葓?bào)告（2021年度）》顯示，社保基金會(huì)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資的理念，并按照審慎投資、安全至上、控制風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的方針進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)管理，以確?；鸢踩?，實(shí)現(xiàn)保值增值。2021年，社?；鹜顿Y收益額為1131.80億元，投資收益率為4.27%；自成立以來(lái)，社?；鸬哪昃顿Y收益率達(dá)8.30%，累計(jì)投資收益額達(dá)17958.25億元。

    對(duì)此，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“社保基金來(lái)源一般包括中央財(cái)政款項(xiàng)和國(guó)有資本，投資方式更加嚴(yán)謹(jǐn)審慎，一般不輕易動(dòng)用，因此承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力比較高。同時(shí)，由于規(guī)模大所以管理方式更加多元化，其中，股票和基金的投資占比有嚴(yán)格的規(guī)定，剩下的都投入于低風(fēng)險(xiǎn)收益資產(chǎn)中，為市場(chǎng)行情震蕩整理的情況下依舊能跑贏上證指數(shù)奠定基礎(chǔ)。此外，社保基金的投資理念包括長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資，也就是說(shuō)持倉(cāng)時(shí)間比較長(zhǎng)，不會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)大規(guī)模的資金流入流出導(dǎo)致收益率波動(dòng)過(guò)大。”

    “社?；鹱鳛殚L(zhǎng)期價(jià)值投資者，注重投資的穩(wěn)健性，在確?；鸢踩那疤嵯聦?shí)現(xiàn)保值增值，因此持倉(cāng)股以規(guī)模較大、盈利增長(zhǎng)穩(wěn)健的股票為主。10月份以來(lái)，股市波動(dòng)較大，社?；鹬貍}(cāng)股跑贏上證指數(shù)，正是其投資穩(wěn)健性的表現(xiàn)，對(duì)其他投資人也有啟示意義。對(duì)于股票市場(chǎng)而言，行情總是在悲觀(guān)中孕育，而且會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)周期的確認(rèn)而呈現(xiàn)出趨勢(shì)，因此，四季度指數(shù)行情的機(jī)會(huì)很可能會(huì)出現(xiàn)。”中航基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清告訴記者。

    社?；?/strong>

    偏愛(ài)電子等四行業(yè)

    從上述獲社?；鹦逻M(jìn)增持公司的行業(yè)分布來(lái)看，上述206家公司分布于28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)。其中，電子行業(yè)公司最多，達(dá)到23家；醫(yī)藥生物行業(yè)公司數(shù)量位居第二，達(dá)到21家；基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備等兩行業(yè)位列第三，公司數(shù)量均為18家，這四行業(yè)合計(jì)公司數(shù)量達(dá)80家，占比近四成。

    對(duì)于電子行業(yè)方面，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，社?；鹪谕顿Y安全性方面十分謹(jǐn)慎，近幾年投資標(biāo)的集中在兼具高景氣度和政策支持的行業(yè)中。其中，電子是中國(guó)具備比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，該板塊去年調(diào)整充分，穩(wěn)增長(zhǎng)政策推動(dòng)了行業(yè)景氣度的持續(xù)改善，因此板塊投資吸引力提升。

    陳靂認(rèn)為，信息技術(shù)創(chuàng)新是國(guó)家發(fā)展的重要戰(zhàn)略，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)化和產(chǎn)業(yè)鏈自主可控仍然是政策發(fā)力的方向，再加上現(xiàn)階段電子行業(yè)估值仍然處在相對(duì)低位，隨著需求回暖，行業(yè)利潤(rùn)有望得到進(jìn)一步改善。

    醫(yī)藥生物方面，陳靂表示：“自去年以來(lái)醫(yī)藥生物板塊受到‘集采’的影響持續(xù)下跌，整體估值較低。近期，多項(xiàng)利好政策陸續(xù)出臺(tái)，行業(yè)政策面得到改善，有望迎來(lái)修復(fù)行情。”

    基礎(chǔ)化工方面，陳靂認(rèn)為，歐洲能源危機(jī)愈發(fā)嚴(yán)峻，開(kāi)始逐步向中游傳導(dǎo)，成本大幅上漲引發(fā)歐洲部分化工企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)，利于國(guó)內(nèi)化工出口，再加上新能源汽車(chē)的滲透率提升也將帶動(dòng)相關(guān)化工類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格上漲，行業(yè)有望迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。