變換融資賽道！34家新三板企業(yè)由A股IPO轉(zhuǎn)戰(zhàn)精選層，整體盈利能力媲美創(chuàng)業(yè)板

    新三板企業(yè)沖擊精選層“如火如荼”，不少掛牌公司“變換”IPO賽道而來(lái)。

    當(dāng)前，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、券商機(jī)構(gòu)及掛牌公司等備戰(zhàn)精選層工作有條不紊推進(jìn)，特別是掛牌公司掀起了輔導(dǎo)熱潮，包括穎泰生物、觀典防務(wù)、國(guó)源科技、藍(lán)山科技、流金歲月、球冠電纜及方大股份等公司已先后通過(guò)輔導(dǎo)驗(yàn)收，其中也不乏換賽道企業(yè)，引起市場(chǎng)各方紛紛關(guān)注與“筆芯”。

    東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，共有120家新三板掛牌企業(yè)公告?zhèn)鋺?zhàn)精選層，其中由A股上市輔導(dǎo)更換賽道至精選層輔導(dǎo)的公司共有34家。從行業(yè)分布看，換賽道企業(yè)主要來(lái)自于制造業(yè)，占比超過(guò)50%；其次是信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)；再次是建筑業(yè)和科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)企業(yè)。從區(qū)域分布看，主要來(lái)自于北京、上海、廣東、安徽四省市。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice

    謝彩 華財(cái)新三板研究院副院長(zhǎng)、首席行業(yè)分析師

    這與新三板掛牌企業(yè)整體的行業(yè)分布和區(qū)域分布具有一致性，制造業(yè)掛牌企業(yè)在新三板市場(chǎng)整體占比近半壁江山；第二大行業(yè)則為信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，兩大行業(yè)中申請(qǐng)精選層掛牌企業(yè)也相對(duì)更多。精選層與A股之間發(fā)行、交易等制度性銜接進(jìn)一步明確，大大提高了新三板平臺(tái)對(duì)中小企業(yè)的吸引力，使得不少掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)換賽道。

    證事聽注意到，從財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，34家企業(yè)整體盈利能力較為突出，超過(guò)一半企業(yè)市值在10億元以下，也有企業(yè)市值超過(guò)50億元，多家企業(yè)十分注重研發(fā)投入。

    諸海濱 安信證券分析師

    這些公司動(dòng)態(tài)營(yíng)業(yè)收入平均達(dá)8.24億元，動(dòng)態(tài)歸母凈利潤(rùn)為6237萬(wàn)元，整體盈利能力媲美創(chuàng)業(yè)板。其中，動(dòng)態(tài)歸母凈利潤(rùn)高于5000萬(wàn)元的公司共計(jì)17家，占比50%。另外，從符合精選層條件來(lái)看，滿足精選層財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)1的公司共計(jì)29家，占比85%；滿足標(biāo)準(zhǔn)4的公司有10家，占比29%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)

    具體來(lái)看，4月8日最新通過(guò)寧波證監(jiān)局輔導(dǎo)驗(yàn)收企業(yè)寧波球冠電纜股份有限公司（簡(jiǎn)稱球冠電纜），該公司于2015年掛牌新三板，主要從事電線電纜研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，曾申請(qǐng)?jiān)谏辖凰靼迳鲜?，后?018年8月終止并撤回主板上市IPO申請(qǐng)。2019年年報(bào)顯示，該公司2019年和2018年凈利潤(rùn)分別為7969.2萬(wàn)元、5509.7萬(wàn)元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別達(dá)14.25%、12.1%。截至目前，球冠電纜市值為11.27億元，符合精選層進(jìn)入的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)1。

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice

    周運(yùn)南 北京南山投資創(chuàng)始人

    分析企業(yè)選擇轉(zhuǎn)換賽道的原因，一是精選層和精選層直接轉(zhuǎn)板的路徑設(shè)計(jì)，對(duì)掛牌公司具有較強(qiáng)吸引力，企業(yè)看好精選層市場(chǎng)的融資、交易和定價(jià)功能；二是精選層相對(duì)于IPO在時(shí)間上更快，在股票限售規(guī)定上更寬松；三是保薦券商等服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)精選層的充分認(rèn)可，投資者在二級(jí)市場(chǎng)上對(duì)精選層概念股的積極看好并買入。

    諸海濱 安信證券分析師

    在原先制度下，新三板企業(yè)申報(bào)IPO需要排隊(duì)1-3年，例如2019年平均排隊(duì)時(shí)間553天；排隊(duì)期間需要停牌，這對(duì)于企業(yè)就融資、收購(gòu)等經(jīng)營(yíng)決策施加了限制，且上市后大股東需有3年鎖定期。而在精選層及轉(zhuǎn)板制度之下，企業(yè)一方面能夠提前進(jìn)行公開發(fā)行融資，且相較于IPO門檻更低、更容易成功，在精選層掛牌期間可以正常交易、融資，顯著降低企業(yè)的機(jī)會(huì)成本；另一方面轉(zhuǎn)板后大股東的限售期可抵減，這也是主要魅力之一。

    從A股轉(zhuǎn)道精選層的公司，前期通常具備上市輔導(dǎo)的經(jīng)歷，在沖擊精選層上相較于其他企業(yè)在一定程度上具備時(shí)間上的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。此外，證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司及各地證監(jiān)局對(duì)精選層的推進(jìn)力度較高，且已有20家基金公司有意向發(fā)行新三板基金產(chǎn)品，后續(xù)或有純新三板主題型基金推出。