7月北向資金進出波幅加大 超跌白馬龍頭獲加倉

    上周，A股市場風格快速切換，北向資金的流向也呈現(xiàn)大幅波動特征：周初，A股、港股雙雙下挫，北向資金兩個交易日累計流出額近170億元；而到了周三、周四，隨著市場情緒回暖，北向資金又累計回流超過120億元。

    數(shù)據(jù)顯示，北向資金開始逆勢買入部分超跌的金融類、消費類龍頭公司。上周，中國平安、伊利股份、海天味業(yè)、東方雨虹等個股的北向資金加倉幅度居前。

    北向資金進出波幅加大

    7月26日，北向資金單日凈賣出額再度超過100億元，這是自滬深港通開通以來，北向資金單日凈賣出額第13次超過百億元，且創(chuàng)下了近1年的凈賣出額高點。

    再看整個7月份，北向資金的進出處于大幅波動狀態(tài)：7月的21個交易日里，有3個交易日北向資金的單日凈流入或凈流出額超過百億元。其中，在7月14日，北向資金單日凈賣出108.06億元，隨后又于15日反手凈買入123.98億元。其短期操作呈現(xiàn)快進快出特征。

    不過，整體看，雖然上周累計凈流出24.46億元，但7月當月北向資金仍呈凈買入態(tài)勢，累計金額達107.62億元。

    興業(yè)證券統(tǒng)計顯示，結(jié)構(gòu)上看，托管于國際銀行的配置型外資作為加倉A股的主要力量，7月以來卻出現(xiàn)超過70億元的凈流出。興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東分析認為：首先，外資對A股市場三季度走勢存在分歧，導(dǎo)致其流入流出變化加大；其次，全球疫情出現(xiàn)反復(fù)，部分外資出于防御需要，會有減倉行為。

    開源證券牟一凌策略團隊則認為，當前市場并未出現(xiàn)任何外資大舉撤離的證據(jù)，近期的市場波動并不是資金流動導(dǎo)致的共振，而更像是風險情緒的擴散。

    外資加倉超跌白馬股

    從具體操作看，近期北向資金主要在交易哪些個股呢？

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，北向資金上周對其長期青睞的藍籌白馬呈分歧態(tài)度：貴州茅臺、京東方A等個股遭拋售，但部分已超跌的食品飲料類、醫(yī)藥類的消費股以及金融股獲得北向資金“低吸”。

    今年以來股價持續(xù)走低的中國平安上周獲北向資金連續(xù)買入：北向資金共計加倉中國平安逾3000萬股，持股比例上升了3.62個百分點，在北向資金前十大重倉股中，加倉幅度居前，北向資金持股數(shù)占公司流通A股比例為4月21日以來新高。

    東方雨虹上周僅在活躍成交股榜單上榜兩次，但北向資金凈買入額卻達19.28億元，居兩市榜單首位。此前跌幅較深的海天味業(yè)、伊利股份、中國中免等消費類龍頭股，以及恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療為代表的醫(yī)藥賽道龍頭，同樣獲得了北向資金不同幅度的加倉。

    或?qū)⒊掷m(xù)配置龍頭股

    新能源龍頭寧德時代上周遭北向資金小幅減倉約40萬股。從更長的時間軸看，7月以來，北向資金對寧德時代整體同樣持減倉態(tài)度，持股比例下降0.34個百分點，累計減持近700萬股。

    除寧德時代外，不少前期累計漲幅靠前的新能源、半導(dǎo)體概念個股均遭北向資金拋售。恩捷股份、陽光電源、上海貝嶺、兆易創(chuàng)新等個股7月以來的北向資金持股比例降幅均超過1個百分點。此外，軍工板塊也遭北向資金減倉，中航光電、中國重工、中航西飛、中航沈飛等多只軍工股的北向資金減倉幅度居前。

    加倉個股方面，北向資金7月持股比例變動幅度居前的主要集中在半年報業(yè)績向好的部分化工、制造業(yè)、醫(yī)藥類個股。如公牛集團、捷昌驅(qū)動、萬華化學、海爾生物、泰和新材等個股加倉幅度居前。

    光大證券策略團隊認為，部分北向資金或根據(jù)半年報業(yè)績調(diào)整配置。7月以來是A股上市公司密集披露業(yè)績預(yù)告的時期，業(yè)績預(yù)告的整體情況較好，大部分行業(yè)中已披露業(yè)績預(yù)告的公司多數(shù)預(yù)喜。其中，北向資金流入較多的電子、電氣設(shè)備等行業(yè)有70%以上的預(yù)喜率。

    光大證券表示，從配置方向上看，北向資金對龍頭股的配置風格或?qū)⒀永m(xù)，但就具體個股的選擇，或更偏好于景氣度相對更高的行業(yè)龍頭。從歷史上看，財報季業(yè)績超預(yù)期的個股流入規(guī)模也往往更大，建議關(guān)注未來業(yè)績有望超預(yù)期的龍頭公司。