低碳”仍是王者 五大金牛私募12月策略來了！

    近期歐美股市在變種病毒、美聯(lián)儲(chǔ)縮債謹(jǐn)慎預(yù)期壓制等因素沖擊下，紛紛自歷史高點(diǎn)持續(xù)快速下挫調(diào)整，而A股市場則在外圍環(huán)境較為動(dòng)蕩的背景下，持續(xù)展現(xiàn)運(yùn)行韌性。多家金牛私募的12月月度策略觀點(diǎn)顯示，它們普遍對(duì)A股年末收官的表現(xiàn)持積極態(tài)度。值得注意的是，對(duì)于看好的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，不少此前市場關(guān)注度相對(duì)不高的細(xì)分行業(yè)、細(xì)分領(lǐng)域，成為了相關(guān)金牛私募掘金的重點(diǎn)。

    石鋒資產(chǎn)：看好中下游的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方向

    石鋒資產(chǎn)表示，10月以來宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈，消費(fèi)、制造業(yè)、出口三項(xiàng)為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)起到了重要的支撐作用。與此同時(shí)，貨幣政策定調(diào)更為寬松，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型仍是政策指向方向。

    整體而言，考慮到寬裕的流動(dòng)性依然是下一個(gè)階段市場運(yùn)行的主要背景，市場仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

    對(duì)于年末一段時(shí)間的市場表現(xiàn)，石鋒資產(chǎn)認(rèn)為，12月A股市場總體運(yùn)行基調(diào)仍將是“維持震蕩趨勢”，領(lǐng)漲板塊預(yù)計(jì)還將出現(xiàn)輪動(dòng)。石鋒重點(diǎn)看好中下游的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方向。具體而言，一是有核心競爭力的大眾消費(fèi)品，二是在全球競爭中充滿優(yōu)勢的制造業(yè)企業(yè)，三是國內(nèi)碳中和政策給各行各業(yè)帶來的機(jī)會(huì)。

    世誠投資：A股獨(dú)立性正在顯現(xiàn)

    世誠投資稱，隨著年末臨近，近期影響A股市場的兩大邊際變化值得重點(diǎn)關(guān)注。一是各方討論較多的奧密克戎變異株病毒；二是更具挑戰(zhàn)性的外部形勢，如美股的高位波動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的變化等。

    不過世誠投資認(rèn)為，上述兩個(gè)邊際變化對(duì)于A股市場的影響和風(fēng)險(xiǎn)總體可控。整體來看，A股的相對(duì)獨(dú)立性正在顯現(xiàn)。

    整體來說，A股市場在全球范圍內(nèi)的獨(dú)特配置價(jià)值還沒有被充分挖掘出來，外資的戰(zhàn)略配置行動(dòng)還在進(jìn)行中，今年北向資金凈流入金額大概率將創(chuàng)出歷史新高。

    丹羿投資：看好低碳領(lǐng)域的新技術(shù)應(yīng)用環(huán)節(jié)

    丹弈投資表示，社會(huì)流動(dòng)性保持充裕，股票市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)頻現(xiàn)，不過已經(jīng)從之前的主流熱點(diǎn)擴(kuò)散到“二三線標(biāo)的”。

    整體而言，丹弈認(rèn)為，年尾一段時(shí)間A股市場更多是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。其中，低碳經(jīng)濟(jì)無疑是最重要的主線之一。

    過去兩年，低碳領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)更多體現(xiàn)在光伏和鋰電這兩大領(lǐng)域。需求的不斷超預(yù)期導(dǎo)致兩大領(lǐng)域都出現(xiàn)漲價(jià)的環(huán)節(jié)（前者代表是硅料、EVA膠膜等，后者代表是鋰礦、電解液等），但當(dāng)上游價(jià)格上漲到抑制下游需求時(shí)，“量價(jià)齊升”階段可能已經(jīng)過去。且從長周期看，新事物的普及一定是靠技術(shù)進(jìn)步降低成本來實(shí)現(xiàn)。因此，丹弈認(rèn)為，這些領(lǐng)域未來的機(jī)會(huì)更多不在偏周期的漲價(jià)環(huán)節(jié)，而是新技術(shù)應(yīng)用的環(huán)節(jié)，例如電動(dòng)車的智能化、光伏電池技術(shù)的演化等。

    和聚投資：市場整體風(fēng)險(xiǎn)不大

    和聚投資認(rèn)為，整體而言，當(dāng)下的市場雖然宏觀有所承壓，但是流動(dòng)性較為寬松，指數(shù)整體不高，尤其是此前的核心資產(chǎn)在2021年經(jīng)過大幅調(diào)整，市場總體估值不高，整體風(fēng)險(xiǎn)不大。

    站在年末時(shí)間窗口，和聚會(huì)將主要精力分配在尋找明年的投資機(jī)會(huì)上。特別是2022年能維持高增長的行業(yè)和公司，是相對(duì)稀缺的品種。和聚重點(diǎn)在尋找2022年能維持高增長的個(gè)股和行業(yè)，例如動(dòng)力電池、VR/AR設(shè)備、鋰電材料、光伏、部分材料以及軍工等方向。目前，公司的產(chǎn)品持倉仍主要集中在高成長、高景氣度的先進(jìn)制造業(yè)環(huán)節(jié)。

    景領(lǐng)投資：已增加成長類公司的配置

    景領(lǐng)投資表示，臨近年底，市場對(duì)宏觀政策關(guān)注度上升。就中國經(jīng)濟(jì)而言，預(yù)計(jì)明年在跨周期調(diào)節(jié)政策作用下，投資和消費(fèi)將會(huì)逐步從底部回升。其中投資的方向以新基建為主，特別是“雙碳”目標(biāo)下，節(jié)能、智能化電網(wǎng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、安全領(lǐng)域這些方向可能會(huì)長期受益。消費(fèi)領(lǐng)域，景領(lǐng)首先關(guān)注有關(guān)成本傳導(dǎo)的邊際變化，其次關(guān)注消費(fèi)升級(jí)背景下的投資邏輯。以新能源車為例，未來兩年將是汽車智能化高速發(fā)展的階段，舒適性、豪華感成為消費(fèi)者關(guān)注重點(diǎn)。

    展望未來，我國建立以新能源為主體的能源結(jié)構(gòu)，是景領(lǐng)長期看好的方向。