海外市場避險(xiǎn)情緒濃厚 A股擾動減弱

    周一，俄烏局勢繼續(xù)牽動全球資本市場神經(jīng)，雖然俄烏兩國談判進(jìn)程逐漸推進(jìn)，但海外資金避險(xiǎn)情緒仍然濃厚。黃金、原油價(jià)格昨日再度攀升，而權(quán)益市場則表現(xiàn)低迷，美股三大指數(shù)期貨合約夜盤集體下挫，俄羅斯莫斯科交易所推遲開市。

    相比之下，A股市場的獨(dú)立性開始顯現(xiàn)。昨日，A股三大指數(shù)雖受海外局勢影響而集體低開，但盤中均震蕩走高，收盤全線飄紅。國際指數(shù)公司MSCI季度調(diào)整昨日生效，引發(fā)外資尾盤加速進(jìn)場，北向資金全天凈買入20.47億元。

    海外市場避險(xiǎn)情緒濃厚

    俄烏局勢仍然撲朔迷離，市場關(guān)注點(diǎn)逐漸切換到兩國的談判進(jìn)程。

    對于此次談判，烏克蘭總統(tǒng)辦公室曾表示，兩國代表團(tuán)在白俄羅斯的會談將不帶先決條件；俄羅斯總統(tǒng)新聞秘書佩斯科夫則表示，俄羅斯在與烏克蘭談判期間不會停止軍事行動，俄方已提前告知烏方這一點(diǎn)。

    俄烏局勢走向仍不明朗，海外資金避險(xiǎn)情緒再度升溫。昨日，COMEX黃金漲幅一度超過2.5%，最高觸及1935.2美元/盎司；布倫特原油漲幅一度超過7%，最高觸及101.28美元/桶。

    截至記者發(fā)稿時，美股三大指數(shù)期貨夜盤集體下挫。納斯達(dá)克100期貨小型合約最大跌幅超過3.5%，標(biāo)普500期貨合約、道瓊斯期貨合約最大跌幅均在2%左右。

    俄羅斯央行昨日決定，莫斯科交易所的外匯和貨幣市場交易推遲開市，貨幣市場上將不會進(jìn)行貨幣回購的交易或結(jié)算。俄羅斯央行還宣布暫停證券交易商接受外國投資者關(guān)于出售俄羅斯有價(jià)證券的委托。

    中信證券海外宏觀分析師崔嶸表示。從歷史上看，地緣政治危機(jī)對國際資本市場的影響主要有“波動情緒化、反映時效快、持續(xù)時長短、后續(xù)影響小”的特點(diǎn)。影響主要體現(xiàn)在資產(chǎn)價(jià)格沖擊呈現(xiàn)“V”形走勢，“V”形深度取決于地緣政治影響強(qiáng)弱。

    A股三大指數(shù)全線飄紅

    相比之下，國內(nèi)資本市場已漸漸擺脫情緒層面擾動。A股三大指數(shù)昨日雖集體低開，但此后震蕩走強(qiáng)，收盤全線飄紅。上證指數(shù)收盤報(bào)3462.31點(diǎn)，上漲0.32%；深證成指報(bào)13455.73點(diǎn)，上漲0.32%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2881.31點(diǎn)，上漲0.89%。

    A股港口航運(yùn)板塊表現(xiàn)突出，昨日全天高居領(lǐng)漲位置。錦州港連續(xù)第2個交易日收獲“一字漲停”，寧波海運(yùn)同樣漲停，千億市值集運(yùn)龍頭中遠(yuǎn)海控大漲7.82%，中遠(yuǎn)海發(fā)、長航鳳凰等漲超4%。

    消息面上，烏克蘭邊防局表示，將從28日起暫時關(guān)閉與俄羅斯、白俄羅斯和德涅斯特河沿岸地區(qū)的邊境口岸。

    中信建投交運(yùn)首席韓軍認(rèn)為，全球集運(yùn)供應(yīng)鏈?zhǔn)冀K處于緊繃狀態(tài)，“對于任何事件沖擊沒有抵抗力”。從歷史上蘇伊士運(yùn)河堵塞、鹽田港停擺等事件影響來看，均導(dǎo)致運(yùn)價(jià)產(chǎn)生非線性突變。盡管進(jìn)出黑海的集裝箱運(yùn)輸是一項(xiàng)相對小眾的貿(mào)易，但俄烏局勢持續(xù)升級可能會對全球集裝箱供應(yīng)鏈造成較大影響，大大延緩全球供應(yīng)鏈的恢復(fù)速度。

    浙商證券表示，《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）正式生效，中長期有望對沿海樞紐港龍頭吞吐量形成催化作用。伴隨RCEP正式生效，成員國間將對大量產(chǎn)品立即實(shí)施零關(guān)稅，未來將通過10年左右時間，基本實(shí)現(xiàn)90%的產(chǎn)品享受零關(guān)稅。根據(jù)估算，到2030年，RCEP有望帶動成員國出口凈增加5190億美元，中長期外貿(mào)額增長將催化沿海樞紐港龍頭吞吐。

    外資尾盤加速進(jìn)場

    北京時間2月10日晨，國際指數(shù)編制公司MSCI公布了其2022年2月的指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果，該結(jié)果于2月28日收盤后生效。

    本次調(diào)整中，MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)新增21只個股，其中包括9只A股標(biāo)的，分別是格力電器、三峽能源、華潤微、中國能建、中偉股份、大秦鐵路、容百科技、杉杉股份、天合光能；同時移出11只個股，但不涉及A股標(biāo)的。

    受此影響，北向資金昨日尾盤加速流入，顯示外資正在根據(jù)指數(shù)調(diào)整來配置A股。以使用額度計(jì)算，北向資金昨日尾盤集合競價(jià)階段最大凈買入額達(dá)到157億元。以實(shí)際凈買額計(jì)算，北向資金昨日全天凈買入20.47億元。

    在本次納入MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)的9只A股標(biāo)的中，格力電器市值最大（此前因外資持股比例超出上限而被移出）。該股尾盤異動較為明顯。分時數(shù)據(jù)顯示，該股昨日尾盤集合競價(jià)放量成交13萬手，對應(yīng)成交金額4.78億元，占其全天成交總額的21%。

    雖然海外局勢不確定性仍然很大，但外資持續(xù)加倉A股的趨勢并未發(fā)生變化。今年以來，北向資金累計(jì)凈買入額已達(dá)207.54億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)前景、疫情防控保持向好態(tài)勢，疊加A股估值優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，外資長期流入A股市場態(tài)勢不改。

    高盛集團(tuán)股票策略分析師團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，中國資本市場開放、改革勢頭強(qiáng)勁，使得A股市場對國際投資者而言更具投資價(jià)值，且更加可及。預(yù)計(jì)2022年國際投資者將持續(xù)關(guān)注并加配A股，北向資金全年凈買入規(guī)模有望達(dá)到750億美元，約合超4700億元人民幣。