地緣沖突影響趨弱 A股成長板塊復蘇

    俄烏局勢昨日稍有緩和。據新華社報道，當地時間3月3日，俄羅斯與烏克蘭的第二輪談判在白俄羅斯境內的別洛韋日森林結束。俄羅斯代表團團長、總統(tǒng)助理梅金斯基在談判結束后表示，雙方“就建立人道主義通道疏散平民，以及疏散平民時在人道主義通道相關區(qū)域暫時停火達成一致”。此外，雙方同意盡快舉行第三輪談判。

    反映到資本市場，在經歷前幾日的大幅波動后，俄烏局勢對部分大宗商品的影響暫時減弱。昨日，布倫特原油價格圍繞110美元/桶關口高位震蕩，但并未再創(chuàng)新高；COMEX黃金同樣處于1900美元/盎司上方窄幅盤整。

    A股昨日呈現分化格局，地緣政治沖突對市場的影響明顯緩和。盤面上，前期持續(xù)拉升的油氣板塊出現調整，醫(yī)藥、半導體等成長板塊則明顯復蘇。機構普遍認為，A股“情緒底”漸近，風格有望更趨均衡。

    截至昨日收盤，上證指數報3447.65點，下跌0.96%；深證成指報13020.46點，下跌1.37%；創(chuàng)業(yè)板指報2748.64點，下跌1.55%。滬深兩市合計成交10062.36億元，較前一日基本持平。

    油氣及有色金屬板塊昨日高位回落，這與國際油價及相關金屬漲勢趨緩相互呼應。其中，中國石油昨日跌幅一度超過3%，收盤下跌2.02%；通源石油下跌12.04%，仁智股份、貝肯能源等前期熱門股跌停。

    在前期股價大漲過程中，多家油氣類上市公司紛紛提示交易風險。

    通源石油公告表示，受俄烏局勢等因素影響，國際原油價格進入近年來歷史高位。從高油價到油公司增加資本開支，再到油服公司訂單增加，最后體現在油服公司業(yè)績上，需要一段時間的傳導過程。最終公司能否增加資本開支存在不確定性，對公司未來業(yè)績的影響也存在不確定性，敬請廣大投資者注意投資風險。

    仁智股份更是坦言，受國際油價上漲影響，公司股價短期內漲幅較大，本次油價上漲不會對公司油服業(yè)務業(yè)績產生影響。公司最新市盈率為負值，偏離行業(yè)市盈率水平，存在估值較高的風險。

    相比于油氣股的高位回落，此前受情緒壓制的成長股則明顯復蘇。申萬醫(yī)藥商業(yè)指數昨日大漲2.99%，中國醫(yī)藥、瑞康醫(yī)藥、重藥控股、開開實業(yè)等多股漲停；申萬半導體指數昨日上漲1.62%，富滿微上漲9.64%，北京君正、兆易創(chuàng)新、圣邦股份等漲超4%。

    中金公司表示，經過前期的持續(xù)調整，A股主要指數的估值已經偏低，市場情緒好轉后的上漲彈性更大。隨著“穩(wěn)增長”政策持續(xù)發(fā)力，近期公布的經濟數據開始改善，信貸數據、PMI數據等均超預期。如果海外經濟增長擔憂加劇，中國經濟企穩(wěn)將進一步形成國內市場的相對優(yōu)勢。

    中金公司認為，如果2月社融數據繼續(xù)好轉、地緣政治沖突局部可控，則國內經濟可能在一季度至二季度左右企穩(wěn)回升。建議超配A股和港股，結構上可在“穩(wěn)增長”板塊和制造成長板塊間均衡配置。

    中信建投首席策略官陳果表示，復盤歷次地緣沖突對A股的影響，市場往往在沖突發(fā)生的短期內出現波動，但從中長期視角來看，地緣沖突不會改變股市原本的走勢。判斷A股市場目前仍處于有利窗口期，后續(xù)隨著美聯(lián)儲3月加息預期降溫、國內長端國債收益率回落，成長板塊的市場環(huán)境有望改善。