比亞迪停產(chǎn)燃油車(chē)坐實(shí)新能源車(chē)企身份 估值有望步入上升區(qū)間

    本報(bào)記者 龔夢(mèng)澤

    4月3日，比亞迪的一則燃油汽車(chē)停產(chǎn)公告，引發(fā)了汽車(chē)行業(yè)劇震。在比亞迪官方發(fā)布的《關(guān)于停止燃油汽車(chē)整車(chē)生產(chǎn)的說(shuō)明》中稱(chēng)，根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，比亞迪自2022年3月份起停止燃油汽車(chē)的整車(chē)生產(chǎn)。此舉不僅使其成為中國(guó)首個(gè)宣布停止燃油車(chē)業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)車(chē)企，也成為了全球第一個(gè)正式宣布停止生產(chǎn)燃油車(chē)的車(chē)企。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，除比亞迪之外，國(guó)內(nèi)車(chē)企停售燃油車(chē)時(shí)間點(diǎn)大多集中在2025年，如北汽、長(zhǎng)安車(chē)企就計(jì)劃在2025年全面換道電動(dòng)汽車(chē)。海外車(chē)企方面停售燃油車(chē)相對(duì)保守，普遍延緩至2030年左右。

    記者還觀(guān)察到，車(chē)企之外不少?lài)?guó)家也發(fā)布了燃油車(chē)禁售的時(shí)間表。其中，挪威宣布將于2025年實(shí)施禁售傳統(tǒng)燃油車(chē)；美國(guó)加州、德國(guó)、荷蘭和印度宣布在2030年禁售傳統(tǒng)燃油車(chē)；而英國(guó)和法國(guó)則推遲十年，計(jì)劃于2040年禁售傳統(tǒng)燃油車(chē)。

    比亞迪率先全面停產(chǎn)燃油車(chē)

    2021年，我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，年銷(xiāo)量達(dá)到352萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16%。這一年，也成為比亞迪在新能源領(lǐng)域“翻身”的一年——旗下新能源汽車(chē)銷(xiāo)量首次超越燃油車(chē)。在比亞迪連續(xù)推出刀片電池和DM-i系統(tǒng)后，在市場(chǎng)上迅速引發(fā)正向反饋，當(dāng)年其新能源車(chē)銷(xiāo)量達(dá)60.38萬(wàn)輛，同比增加218%，整體銷(xiāo)量中占比82%；燃油車(chē)銷(xiāo)量13.63萬(wàn)輛，同比下滑43%，在整體銷(xiāo)量中占比18%。

    進(jìn)入2022年，燃油車(chē)在比亞迪整體汽車(chē)業(yè)務(wù)中的占比繼續(xù)降低。4月3日，比亞迪公布的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，一季度其燃油車(chē)銷(xiāo)量為0.5萬(wàn)輛，同比下滑89.78%，在整體銷(xiāo)量中占比僅1.73%；新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為28.63萬(wàn)輛，同比大增423%。由此可見(jiàn)，在比亞迪產(chǎn)品市場(chǎng)的分布和需求上，新能源車(chē)已經(jīng)完全呈現(xiàn)出強(qiáng)大的崛起勢(shì)頭。

    中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟理事高云鵬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，比亞迪敢于率先停止燃油車(chē)業(yè)務(wù)的底氣在于新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯，相關(guān)技術(shù)領(lǐng)先以及傳統(tǒng)燃油車(chē)業(yè)務(wù)占比正在逐漸下降。“此前全球主要汽車(chē)制造商早已制定了實(shí)現(xiàn)脫碳的長(zhǎng)期規(guī)劃，但最終比亞迪選擇提前兌現(xiàn)承諾。比亞迪同時(shí)擁有電池、電機(jī)、電控及芯片等全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)，它的這一決定早有預(yù)兆。”高云鵬表示。

    “比亞迪采用插混車(chē)型競(jìng)爭(zhēng)替代燃油車(chē)型，將實(shí)現(xiàn)良好的消費(fèi)升級(jí)。”全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，刀片電池和DMI混動(dòng)技術(shù)的技術(shù)突破，加上自身強(qiáng)大的垂直一體化的產(chǎn)業(yè)能力，具有較強(qiáng)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

    最新數(shù)據(jù)顯示，2022年3月份，比亞迪乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)10.4338萬(wàn)輛，又創(chuàng)新高并刷新了中國(guó)新能源汽車(chē)月銷(xiāo)紀(jì)錄。在3月30日舉辦的業(yè)績(jī)交流會(huì)上，比亞迪提出，2022年公司汽車(chē)業(yè)務(wù)整體銷(xiāo)量目標(biāo)為150萬(wàn)輛至200萬(wàn)輛。

    不過(guò)，需要指出的是，原材料成本上漲和研發(fā)投入增加一直是盤(pán)踞在主流車(chē)企頭上的陰霾。

    財(cái)報(bào)顯示，比亞迪2021年汽車(chē)業(yè)務(wù)收入為1124.89億元，同比增長(zhǎng)33.93%；研發(fā)投入106.27億元，同比增長(zhǎng)24.2%；研發(fā)人員4.04萬(wàn)，同比增長(zhǎng)31.52%；然而，汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率同比下滑17.39%，凈利潤(rùn)也同比下降28.08%至30.45億元。

    針對(duì)“增收不增利”的現(xiàn)象，比亞迪解釋稱(chēng)，主要原材料價(jià)格的波動(dòng)直接影響主營(yíng)業(yè)務(wù)的生產(chǎn)成本，進(jìn)而對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。日前，比亞迪董事長(zhǎng)兼總裁王傳福在百人會(huì)議論壇上也表示，受需求收縮、供應(yīng)沖擊和預(yù)期減弱、地緣政治沖突等不確定因素的三重壓力影響，原材料和大宗商品飆升價(jià)格也成為影響比亞迪利潤(rùn)的重要因素。

    轉(zhuǎn)型新能源有助于市值增長(zhǎng)

    近年來(lái)，純電造車(chē)新勢(shì)力發(fā)展的猛烈勢(shì)頭在資本市場(chǎng)上有目共睹。領(lǐng)頭羊特斯拉1.13萬(wàn)億美元的市值，甚至超過(guò)豐田、大眾、通用、現(xiàn)代、福特、寶馬6家老牌車(chē)企之和；而國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力蔚小理三家市值合計(jì)也一度越過(guò)了千億美元關(guān)口。

    有不愿具名的汽車(chē)行業(yè)證券分析師向記者透露，資本市場(chǎng)對(duì)于傳統(tǒng)汽車(chē)企業(yè)和造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)給予的估值評(píng)價(jià)并不一致，甚至更像是兩個(gè)行業(yè)。“像比亞迪大體由電池光伏、手機(jī)業(yè)務(wù)、汽車(chē)業(yè)務(wù)三大塊組成。汽車(chē)業(yè)務(wù)中，我們之前會(huì)將燃油車(chē)和新能源車(chē)分開(kāi)去計(jì)算。新能源可以給到百倍估值，而燃油車(chē)頂多給到10倍。“

    “可以說(shuō)燃油車(chē)業(yè)務(wù)一定程度上拖累了比亞迪的市場(chǎng)估值水平。如今它果斷砍掉了這塊業(yè)務(wù)，全力產(chǎn)銷(xiāo)新能源車(chē)型，長(zhǎng)期來(lái)看顯著利好于公司估值提升。”上述分析師對(duì)記者表示。

    比亞迪成為全球第一家宣布停產(chǎn)燃油車(chē)的傳統(tǒng)車(chē)企。同樣，全球范圍內(nèi)的大多數(shù)主流車(chē)企軍早已加速向新能源化轉(zhuǎn)型，截至目前，已有多家車(chē)企對(duì)外公布停售燃油車(chē)的計(jì)劃。

    早在2017年10月份，長(zhǎng)安汽車(chē)對(duì)外公布“香格里拉計(jì)劃”。根據(jù)該計(jì)劃，長(zhǎng)安汽車(chē)將在未來(lái)8年中累計(jì)向新能源領(lǐng)域投入超過(guò)1000億元，到2025年則將實(shí)行全面停售傳統(tǒng)燃油車(chē)；2018年，北汽集團(tuán)就宣布預(yù)計(jì)到2025年全面停止銷(xiāo)售燃油汽車(chē)，并計(jì)劃到2020年率先在北京市全面停止自主品牌傳統(tǒng)燃油乘用車(chē)的銷(xiāo)售。

    國(guó)外車(chē)企中，大眾集團(tuán)算是電動(dòng)化發(fā)力較早的跨國(guó)汽車(chē)集團(tuán)之一。2021年大眾和奧迪宣布將停止內(nèi)燃機(jī)研發(fā)，到2030年奧迪將停售燃油車(chē)型，而大眾品牌則宣布2035年在歐洲市場(chǎng)停售燃油車(chē)；豐田汽車(chē)方面，計(jì)劃在2030年停止在中國(guó)、北美、歐洲地區(qū)銷(xiāo)售燃油車(chē)，同時(shí)旗下的豪華品牌雷克薩斯也將會(huì)在2035年轉(zhuǎn)變?yōu)榧冸妱?dòng)品牌。

    除了以上車(chē)企外，包括奔馳、寶馬、本田汽車(chē)、通用汽車(chē)、福特、捷豹品牌以及沃爾沃等均宣布未來(lái)將會(huì)停售燃油車(chē)。其中，通用汽車(chē)計(jì)劃在2035年停售燃油車(chē)；福特宣布到2026年年中，在歐洲的所有乘用車(chē)系列將實(shí)現(xiàn)零排放，到2030年將完全實(shí)現(xiàn)全電動(dòng)。此外，保時(shí)捷、賓利、瑪莎拉蒂、阿斯頓馬丁等傳統(tǒng)豪華品牌近年來(lái)也紛紛換道布局新能源車(chē)市場(chǎng)。

（編輯 才山丹）