高景氣度的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈正在A股掀起上市潮。上海證券報資訊統(tǒng)計,截至2021年7月14日,目前共有27家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)申請A股IPO,選擇上市板塊以科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板為主,而2019年至2021年1月在A股上市的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)僅有10家。
記者梳理發(fā)現(xiàn),鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)欲借上市擴產(chǎn),凸顯了當下新能源汽車行業(yè)的高景氣度。然而火熱的行情背后,鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈下游市場已被寧德時代、比亞迪等巨頭占據(jù),導致上游企業(yè)依附于下游巨頭生存已成行業(yè)特性。
扎堆沖刺科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板
在27家擬A股IPO的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中,申請科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板IPO的企業(yè)分別有9家、15家。對比2019年至2021年1月,共有10家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)上市,其中科創(chuàng)板8家,創(chuàng)業(yè)板2家。
“估值和聚集效應。”資深投行人士王驥躍表示,當前具有科技含量的企業(yè)都會優(yōu)先選擇在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市。伊維經(jīng)濟研究院研究部總經(jīng)理吳輝進一步表示,科創(chuàng)板等板塊實施注冊制,確實在一定程度上降低了企業(yè)上市門檻,為更多的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)上市帶來了機會。
從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度,鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)正在不斷壯大。吳輝分析,在下游消費電子、小動力、電動汽車和儲能的帶動下,鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)式增長,很多企業(yè)已能滿足在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市的要求。
廈鎢新能主營鋰電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,6月29日申請在科創(chuàng)板IPO獲證監(jiān)會注冊。從業(yè)績上看,公司2020年營收79.9億元、歸母凈利潤2.51億元、扣非后歸母凈利潤2.44億元,滿足在科創(chuàng)板上市的具體標準:預計市值不低于10億元,最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元。
此外,鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)扎堆沖擊科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板,更是看到上市成為重要的競爭手段。截至7月12日,A股已產(chǎn)生了11家市值超千億元的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。一位不愿具名的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上市公司董秘認為,上市令公司邁上了一個臺階,提升了公司知名度,進而有助于之后業(yè)務發(fā)展,并且上市平臺有助于融資擴產(chǎn)。
“不上市就可能在競爭中處于劣勢。”吳輝表示,同行成功上市并通過資本運作在產(chǎn)業(yè)鏈了進行縱向和橫向擴張,確實給尚未上市的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)帶來較大壓力。
以國軒高科為例,公司2021年上半年決定擬投資120億元,在合肥市肥東縣實施建設動力電池產(chǎn)業(yè)鏈項目,完善公司在鋰電池上游原材料和電池回收的戰(zhàn)略布局。
鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)競逐擴產(chǎn)
梳理可見,申請IPO的27家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè),均計劃通過上市擴產(chǎn)。例如,長遠鋰科從事高效電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,此次IPO募集資金計劃投入19.78億元用于車用鋰電池正極材料擴產(chǎn)一期項目。項目建成后,可形成年產(chǎn)4萬噸車用鋰電三元正極材料生產(chǎn)線,大幅提升公司的三元正極材料產(chǎn)能。
吳輝認為,從行業(yè)縱向發(fā)展的角度來看,基于終端新能源汽車等行業(yè)處于爆發(fā)增長的賽道,需求傳導至上游的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈,令相關企業(yè)確實存在產(chǎn)能不足的情況,并且要通過擴大規(guī)模來降低成本。
去年國務院辦公廳印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》提出,到2025年,我國新能源汽車的新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右。而中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年,我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別達121.5萬輛和120.6萬輛,同比均增長2倍。新能源汽車滲透率已由2021年初的5.4%提升至2021年6月底的9.4%。
對應的是,已上市的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)正加速實施IPO項目。嘉元科技2019年在科創(chuàng)板上市,在鋰電銅箔領域是國內(nèi)真正實現(xiàn)4.5微米銅箔量產(chǎn)的少數(shù)公司之一。招股書介紹,嘉元科技IPO募集資金主要用于擴產(chǎn),其中5000噸/年新能源動力電池用高性能銅箔技術改造項目,截至2020年底投入進度達72.12%。
2021年6月,嘉元科技管理層在接受機構(gòu)調(diào)研時稱,公司目前4.5微米銅箔產(chǎn)品整體產(chǎn)品訂單飽和,處于滿產(chǎn)狀態(tài)。
公開資料顯示,從2021年上半年行業(yè)總體情況來看,鋰電池開工項目10個,投資總額約985億元;電池材料項目19個,投資總額約773.14億元。對比開工項目數(shù)量與投資規(guī)模,2021年上半年已超過2020年全年。
北方工業(yè)大學汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔預計,國內(nèi)的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)上市后,也會學習寧德時代、比亞迪等動力鋰電池企業(yè),加大開拓海外市場的力度。
目前,歐洲電動汽車市場需求擴容,吸引寧德時代、比亞迪等動力鋰電池企業(yè)前往建廠,帶動了鋰電池材料企業(yè)跟隨布局。比如,科達利作為國內(nèi)鋰電池結(jié)構(gòu)件龍頭企業(yè),2020年相繼在匈牙利、德國等地投資建廠,以此配套寧德時代等公司在歐洲的生產(chǎn)需求。
而在準備上市的企業(yè)中,廈鎢新能未來計劃走“產(chǎn)品高端化、產(chǎn)研一體化、經(jīng)營國際化”的發(fā)展道路。公司此次科創(chuàng)板IPO募集資金,將用于年產(chǎn)4萬噸鋰離子電池材料產(chǎn)業(yè)化項目以及補充流動資金。
大客戶依賴漸成行業(yè)特點
值得注意的是,眾多鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)大舉擴產(chǎn),主要源自下游寧德時代、比亞迪等少數(shù)動力鋰電池巨頭大舉擴張。公開資料顯示,鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的上游主要是各類鋰離子電池材料廠商和設備商,包括正極材料、負極材料、隔膜和電解液、鋰電池設備、輔材等。
以尚太科技為例,公司主營鋰電池負極材料及碳素制品,近日申請在深交所主板上市。公司由寧德時代培育壯大,2020年對寧德時代的銷售額占營收比重達57.73%。對應寧德時代近期大舉擴產(chǎn),公司此次IPO募集資金將主要用于尚太科技北蘇總部產(chǎn)業(yè)園建設項目。項目建成后,公司鋰電池負極材料產(chǎn)能將新增7萬噸/年,解決相應市場需求快速擴張帶來的產(chǎn)能瓶頸問題。
多家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)均表示,公司對寧德時代等客戶的銷售占比較高,如果未來不能持續(xù)獲得寧德時代等客戶的訂單,且未能及時拓展新客戶,將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。
“這與鋰電池行業(yè)的競爭格局有關。”吳輝表示,寧德時代一家獨大,導致一般能上量的上游材料企業(yè),基本都成為寧德時代等公司的供應商。公開資料顯示,2021年上半年,我國動力電池裝車量累計52.5GWh,同比累計上升200.3%,寧德時代、比亞迪、LG新能源排名前三,市場占有率分別為49.1%、14.6%、9%。
張翔進一步表示,寧德時代、比亞迪等鋰電池下游巨頭的技術路線不同,包括三元鋰電池、磷酸鐵鋰電池等,又導致上游供應商會更加依賴下游的某一家或幾家巨頭企業(yè)。
上市后,鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)的上述情況將有所改觀。張翔認為,有些鋰電池上游企業(yè)是依靠寧德時代等公司成長起來的,出現(xiàn)大客戶依賴的現(xiàn)象難以避免,但是公司上市以后逐步擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)??梢詫ふ倚驴蛻?。
翔豐華2020年9月在創(chuàng)業(yè)板上市,主營鋰電池負極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司基于下游動力鋰電池廠商的競爭日益激烈,在2020年加大力度開拓信譽良好的大客戶,已經(jīng)成為三星SDI的合格供應商,產(chǎn)品用于試生產(chǎn)和調(diào)試。當前公司還在積極接觸松下等國際知名鋰電池企業(yè),進一步打開日韓市場。
不過,三星SDI、松下仍是業(yè)內(nèi)知名的動力鋰電池巨頭。上述不愿具名的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上市公司董秘感嘆:“不跟這幾家公司做生意,我跟誰做生意?”
當前,多家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)均表示,能成為鋰電巨頭的供應商是一個亮點。比如,廈鎢新能在動力鋰電池領域,已經(jīng)與松下、比亞迪、寧德時代等知名電池企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關系,有助于公司不斷推動技術創(chuàng)新。王驥躍說:“反過來看,如果這些公司的大客戶都是不知名公司,那可能真實性就有問題。”
00:44 | 誠志股份新材料一體化丙烯價值鏈項... |
00:44 | 方大特鋼三季度保持盈利 持續(xù)推進... |
00:44 | 公司零距離·新經(jīng)濟 新動能|探尋富... |
00:44 | 第三季度環(huán)比減虧 隆基綠能:加速B... |
00:44 | 寶鋼股份前三季度累計削減成本74.3... |
00:44 | 影視行業(yè)格局或生變:電影、長劇正... |
00:44 | 微短劇火爆帶來三大啟示 |
00:44 | 多家服裝上市公司發(fā)布季報 近八成... |
00:44 | 從自主研發(fā)到自主制造 卓勝微十年... |
00:44 | 權益市場回暖 多只公募FOF三季度凈... |
00:44 | 三季度末公募基金規(guī)模約31.6萬億元... |
00:44 | 去年券商分析師人數(shù)同比增長21% 內(nèi)... |
版權所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務許可證 10120180014增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務請仔細閱讀法律申明,風險自負。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關注
掃一掃,加關注