●本報(bào)記者 張舒琳
過去十年,醫(yī)藥生物行業(yè)迎來黃金發(fā)展期。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2011年至2020年,A股共誕生18只漲幅超20倍的牛股,醫(yī)療保健行業(yè)上榜企業(yè)高達(dá)6家。站在醫(yī)藥賽道的風(fēng)口上,國壽安?;鸾?jīng)理劉志軍憑借獨(dú)特的投資理念,多次擒得牛股。他堅(jiān)守“長坡、厚雪、高檻”的投資理念,為投資者創(chuàng)造了長期穩(wěn)健的業(yè)績回報(bào)。
“白馬”里選龍頭
在采訪過程中,劉志軍反復(fù)強(qiáng)調(diào),要從實(shí)業(yè)角度看問題,具體而言包括三個(gè)維度:一是產(chǎn)業(yè)角度,即篩選出“長坡、厚雪、高檻”的產(chǎn)品領(lǐng)域,企業(yè)價(jià)值或者產(chǎn)品價(jià)格至少在幾年內(nèi)不會被削弱。二是公司角度,著重考察管理層的戰(zhàn)略眼光、管理能力和企業(yè)激勵制度。三是市場角度,分析市場不同時(shí)期的結(jié)構(gòu)特點(diǎn),力爭做到穩(wěn)健投資、靈活操作,為投資者創(chuàng)造持續(xù)性收益。
劉志軍還格外重視實(shí)地調(diào)研。在他看來,做投資最重要的是做對三件事情:第一是挑選到好的公司,即業(yè)績可持續(xù)性強(qiáng)、利潤豐厚、行業(yè)壁壘高的優(yōu)質(zhì)企業(yè);第二是給公司一個(gè)合理的估值;第三則是確定買入和賣出時(shí)機(jī)。這三件事都離不開大量調(diào)研,“只有勤奮地跑公司,才能更透徹地理解公司的產(chǎn)品、渠道、管理層,更準(zhǔn)確地把握公司基本面變化情況,進(jìn)而給出更合理的估值以及選擇好的買入和賣出時(shí)機(jī)。”劉志軍表示,自己幾乎每周都會參加線上線下調(diào)研,尤其是在今年的市場環(huán)境下,更加勤奮參與調(diào)研。
基于對產(chǎn)品生命周期和行業(yè)護(hù)城河的深度理解以及扎實(shí)的實(shí)地調(diào)研,劉志軍擅長通過前瞻性布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)中基本面良好、具有較好發(fā)展前景且價(jià)值被低估的優(yōu)質(zhì)上市公司,享受醫(yī)藥創(chuàng)新紅利。他說:“就我個(gè)人而言,不愿意隨大流找投資標(biāo)的,更喜歡鬧中取靜,尋找市場關(guān)注度沒那么高的優(yōu)質(zhì)公司,提前預(yù)判,從而獲得更好的投資機(jī)會。”
一句話概括劉志軍的投資風(fēng)格,即“在白馬里選龍頭,在新興里選黑馬”。對待白馬股,用長期角度看待公司,以時(shí)間換取收益空間;對待新興企業(yè),要在自己擅長的領(lǐng)域?qū)ふ冶皇袌稣`讀的公司。因此,他的持倉中既有不少獨(dú)門股,也會提早布局龍頭股。例如,他曾“埋伏”某CXO領(lǐng)域龍頭,并連續(xù)8個(gè)季度持有,在這只股票上獲得豐厚收益。
醫(yī)美行業(yè)市場空間廣闊
作為市場上稀有的“醫(yī)學(xué)+金融”復(fù)合背景的基金經(jīng)理,同時(shí)深耕醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資研究近10年。劉志軍對醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展趨勢、生命周期、企業(yè)運(yùn)行規(guī)律有深入理解。在他看來,醫(yī)藥行業(yè)未來仍然是黃金賽道,一方面,在老齡化進(jìn)程加速背景下,醫(yī)藥行業(yè)市場需求龐大;另一方面,伴隨著人們生活水平提高,居民渴望更高品質(zhì)的醫(yī)療服務(wù),醫(yī)療消費(fèi)升級趨勢更加顯著。
基于以上判斷,劉志軍預(yù)測創(chuàng)新藥、醫(yī)美等細(xì)分領(lǐng)域潛在巨大投資機(jī)會,尤其看好醫(yī)美領(lǐng)域的投資機(jī)遇。他表示:“未來人們在醫(yī)療消費(fèi)領(lǐng)域會更加追求活得美,活得有尊嚴(yán),所以醫(yī)美行業(yè)存在廣闊市場空間。醫(yī)美也是一個(gè)創(chuàng)新驅(qū)動的賽道,需要不斷開發(fā)新產(chǎn)品以及新的應(yīng)用場景,目前來看,該領(lǐng)域成長性較好。”
此外,疫苗也是較好的賽道。劉志軍判斷,從全球來看,疫情仍具有不確定性,對疫苗、醫(yī)療服務(wù)需求不減;從國內(nèi)來看,我國疫苗接種率高,短期新冠疫苗可能有降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn),但經(jīng)歷這次疫情后,國家將會加強(qiáng)生物疫苗的研發(fā),居民接種疫苗的主動性也會更強(qiáng)烈。
產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會……[詳情]
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