河南超硬材料扎堆造鉆 市場(chǎng)已過(guò)熱警惕產(chǎn)能過(guò)剩

    證券時(shí)報(bào)記者 趙黎昀

    雖然仍?shī)A雜著爭(zhēng)議，但“培育鉆石”無(wú)疑已是當(dāng)下超硬材料行業(yè)集中轉(zhuǎn)型布局的熱門方向，更因被寄望打破世界鉆石行業(yè)格局，成為資本市場(chǎng)寵兒。

    作為地方特色產(chǎn)業(yè)，河南超硬材料產(chǎn)能規(guī)模長(zhǎng)年占據(jù)全球80%以上份額，經(jīng)歷近年轉(zhuǎn)型發(fā)展，業(yè)內(nèi)培育鉆石的生產(chǎn)和技術(shù)水平也已站在世界前列。

    隨著上下游市場(chǎng)布局進(jìn)程加速，我國(guó)培育鉆石產(chǎn)業(yè)雛形漸顯。然而，作為新興產(chǎn)品，這一細(xì)分領(lǐng)域也亟待規(guī)范監(jiān)管，市場(chǎng)仍需警惕過(guò)熱行情。

    河南成培育鉆石世界工廠

    “就如同冰室中人工制冰與河道中河水自然結(jié)冰一樣，培育鉆石與天然鉆石是同一種物質(zhì)，除了生長(zhǎng)環(huán)境不同外，并沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別。”對(duì)于培育鉆石這一大多數(shù)人眼中的新興產(chǎn)物，行業(yè)人士給予了這樣的定義。

    鉆石本質(zhì)就是金剛石，是一種由碳元素組成的礦物。天然鉆石在自然條件下形成，因稀缺性而被賦予高價(jià)值。然而，通過(guò)工業(yè)生產(chǎn)，也可以制造出肉眼難以分辨的同種物質(zhì)。即使培育鉆石售價(jià)只有天然鉆石的不足四分之一，仍可收獲可觀利潤(rùn)。這無(wú)疑使得培育鉆石越來(lái)越成為傳統(tǒng)金剛石制造企業(yè)眼中的轉(zhuǎn)型良機(jī)。

    從2014年起，國(guó)內(nèi)金剛石行業(yè)開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)型消費(fèi)級(jí)人工寶石的風(fēng)向。2016年豫金剛石定增募資超40億元，部分用于投建年產(chǎn)700萬(wàn)克拉寶石級(jí)鉆石項(xiàng)目，開啟了從工業(yè)金剛石到消費(fèi)級(jí)人工寶石的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。此后，包括黃河旋風(fēng)、中兵紅箭在內(nèi)的國(guó)內(nèi)金剛石行業(yè)龍頭，紛紛展開培育鉆石產(chǎn)業(yè)化布局。隨著2021年9月力量鉆石成功登陸創(chuàng)業(yè)板，培育鉆石概念更是引發(fā)資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

    “黃河旋風(fēng)、豫金剛石都是河南省上市公司，中兵紅箭旗下主營(yíng)超硬材料產(chǎn)品的全資子公司中南鉆石也在河南南陽(yáng)，這三家就占據(jù)了國(guó)內(nèi)培育鉆石近80%的產(chǎn)能。目前地處河南商丘的力量鉆石，產(chǎn)能也在快速增長(zhǎng)。”中國(guó)機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)超硬材料分會(huì)（下簡(jiǎn)稱超協(xié)）秘書長(zhǎng)孫兆達(dá)介紹，超硬材料領(lǐng)域素有“世界金剛石看中國(guó)，中國(guó)金剛石看河南”的說(shuō)法，中國(guó)工業(yè)用人造金剛石產(chǎn)量占全球總量的95%以上，河南則占到全國(guó)總量的80%。如今隨著行業(yè)發(fā)展，河南的培育鉆石毛坯產(chǎn)能占到全球范圍的絕對(duì)權(quán)重，無(wú)疑已成為該領(lǐng)域的世界工廠。根據(jù)貝恩咨詢發(fā)布的《2020年全球鉆石行業(yè)報(bào)告》，2020年中國(guó)寶石級(jí)培育鉆石產(chǎn)量達(dá)到300萬(wàn)克拉，主要采用高溫高壓法生產(chǎn)，占據(jù)全球40%以上的市場(chǎng)份額。

    “目前培育鉆石有兩種方式，一是HTHP（高溫高壓）法，即模擬自然界的環(huán)境從而達(dá)到實(shí)驗(yàn)室培育的鉆石毛胚；二是CVD法，即通過(guò)化學(xué)合成方式把碳元素吸附到天然鉆石的切片上形成鉆石毛胚。”一不具名培育鉆石行業(yè)人士接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)稱，在HTHP技術(shù)路線上，全球幾乎九成以上產(chǎn)能都在中國(guó)，河南產(chǎn)能又占到全國(guó)的90%。近兩年興起的CVD技術(shù)路線，產(chǎn)能主要集中在國(guó)外，目前在國(guó)內(nèi)也呈現(xiàn)快速發(fā)展的趨勢(shì)。

    上下游布局

    產(chǎn)業(yè)雛形漸顯

    中國(guó)作為天然鉆石消費(fèi)大國(guó)，此前由于缺乏礦源，長(zhǎng)期依賴進(jìn)口。如今，伴隨培育鉆石技術(shù)逐步成熟，鉆石行業(yè)市場(chǎng)格局有望被改變的呼聲漸起。

    “2014年之前，國(guó)內(nèi)實(shí)驗(yàn)室就已經(jīng)有克拉級(jí)的鉆石產(chǎn)品，但由于色澤發(fā)黃并沒(méi)有量產(chǎn)。2014年，豫金剛石實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，實(shí)現(xiàn)了白色的人造金剛石大單晶產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化，并嘗試開拓市場(chǎng)渠道。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，2018年開始，中南鉆石、黃河旋風(fēng)等企業(yè)陸續(xù)實(shí)現(xiàn)了3克拉以上培育鉆石毛坯的量產(chǎn)，受到了全球市場(chǎng)的關(guān)注。下游市場(chǎng)上，2020年起，一些新興自主品牌開始逐步切入培育鉆石終端市場(chǎng)，行業(yè)鏈逐步完善。”簡(jiǎn)述近年來(lái)國(guó)內(nèi)培育鉆石的發(fā)展歷程，孫兆達(dá)認(rèn)為，隨著工業(yè)金剛石生產(chǎn)商不斷加大培育鉆石轉(zhuǎn)型布局力度，同時(shí)下游終端珠寶品牌近期也陸續(xù)傳出市場(chǎng)開拓的消息，國(guó)內(nèi)培育鉆石產(chǎn)業(yè)已雛形漸顯。

    據(jù)了解，目前黃河旋風(fēng)已實(shí)現(xiàn)5-6克拉級(jí)別培育鉆石的量產(chǎn)，2020年公司培育鉆石產(chǎn)品收入占比達(dá)到約30%。中兵紅箭全資子公司中南鉆石20-30克拉的培育鉆石已可批量化穩(wěn)定生產(chǎn)，2020年該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.1億元，成為中兵紅箭的主要業(yè)績(jī)來(lái)源。

    此外，2021年9月，力量鉆石上市募資超5億元，擬新建金剛石單晶和培育鉆石生產(chǎn)基地。該公司更在11月公告擬對(duì)經(jīng)營(yíng)范圍進(jìn)行變更，增加了珠寶首飾制造、批發(fā)和零售等項(xiàng)目。而以生產(chǎn)復(fù)合超硬材料為主業(yè)的四方達(dá)，今年半年報(bào)中也披露，受讓鄭州大學(xué)擁有的部分CVD金剛石制備技術(shù)及金剛石功能性應(yīng)用技術(shù)。在近期回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)公司表示，相關(guān)CVD金剛石制備技術(shù)經(jīng)過(guò)特定工藝調(diào)整后，可以用于培育鉆石的生產(chǎn)。

    下游方面，近期浙江省區(qū)域性珠寶品牌曼卡龍公告顯示，公司雖未正式開展培育鉆石業(yè)務(wù)，但已在個(gè)別專柜進(jìn)行小范圍試銷，也會(huì)對(duì)培育鉆的行業(yè)發(fā)展保持關(guān)注。

    此外，豫園股份已正式官方確認(rèn)“LUSANT露璨”是公司自主孵化的培育鉆石品牌。該公司近期公告的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄也顯示，希望露璨作為第一個(gè)由國(guó)內(nèi)頭部珠寶品牌推出來(lái)的培育鉆石品牌，能快速幫助行業(yè)進(jìn)行布局。目前線上天貓門店已經(jīng)開設(shè)，收到了很多好的反饋。第四季度公司計(jì)劃開設(shè)第一家線下的培育鉆石門店。

    “雖然目前國(guó)內(nèi)很多大型珠寶品牌商還沒(méi)有貿(mào)然推廣培育鉆石產(chǎn)品，但行業(yè)的關(guān)注度一直很高，市場(chǎng)對(duì)于原石的需求量也是持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。”豫金剛石相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前公司持續(xù)滿產(chǎn)開機(jī)的狀態(tài)，基本無(wú)庫(kù)存，市場(chǎng)空間還有待開發(fā)。“現(xiàn)在國(guó)內(nèi)所有高溫高壓設(shè)備，即使全用來(lái)做培育鉆石，也不足以讓產(chǎn)能翻番。培育鉆石的市場(chǎng)供給量受制于新裝機(jī)量和裝機(jī)速度，因此價(jià)格在近3-5年內(nèi)還是比較堅(jiān)挺的，不會(huì)出現(xiàn)快速下滑。”他說(shuō)。

    行業(yè)發(fā)展初期

    標(biāo)準(zhǔn)亟待規(guī)范

    培育鉆石市場(chǎng)空間待開發(fā)的同時(shí)，作為新興產(chǎn)業(yè)，相關(guān)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)均尚在討論當(dāng)中，甚至于“培育鉆石”一名是否能夠廣泛傳播運(yùn)用，還未有最終定論。

    “關(guān)于培育鉆石如何定名的問(wèn)題，今年6月29日，中國(guó)珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會(huì)等各方專門組織召開了相關(guān)會(huì)議，決定定名‘培育鉆石’，但相關(guān)國(guó)標(biāo)一直沒(méi)有公布。今年8月份，6家海外珠寶協(xié)會(huì)聯(lián)名反對(duì)中國(guó)把‘培育鉆石’這個(gè)名字寫入國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，所以至今國(guó)標(biāo)仍未出臺(tái)。”上述培育鉆石行業(yè)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，上述6家海外機(jī)構(gòu)提出，“培育鉆石”名稱前應(yīng)保留“實(shí)驗(yàn)室”這一術(shù)語(yǔ)，或者稱為“合成鉆石”，以此和天然鉆石形成區(qū)分。但該人士也表示，我國(guó)制定的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，海外機(jī)構(gòu)并無(wú)權(quán)干涉。培育鉆石和天然鉆石作為同一種物質(zhì)，加上“實(shí)驗(yàn)室”三個(gè)字容易引起市場(chǎng)誤解。

    “近年來(lái)培育鉆石市場(chǎng)的逐步興起，使得天然鉆石生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)商感受到了壓力，也持續(xù)通過(guò)各種方式對(duì)這種新興產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行打壓。但是天然鉆石和培育鉆石是和諧共生的市場(chǎng)，是同一行業(yè)的不同品類，兩者應(yīng)有益補(bǔ)充，讓消費(fèi)者根據(jù)不同的消費(fèi)能力和喜愛進(jìn)行選擇。”他說(shuō)。

    “培育鉆石發(fā)展尚在起步階段，行業(yè)想獲得健康有序發(fā)展，標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范和價(jià)格體系等都亟待完善。”孫兆達(dá)接受采訪時(shí)也指出，早年間國(guó)外培育鉆石市場(chǎng)確實(shí)一度出現(xiàn)過(guò)不規(guī)范的情況，但近年來(lái)隨著市場(chǎng)規(guī)范逐步完善，此現(xiàn)象已不存在。目前以超協(xié)為代表的一些機(jī)構(gòu)，已經(jīng)推出團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)包括培育鉆石的大小、顏色、凈度、切工等進(jìn)行規(guī)范，和天然鉆石一樣進(jìn)行4C分級(jí)，同時(shí)證書上也會(huì)明確告知消費(fèi)者購(gòu)買的是天然鉆石還是培育鉆石。不過(guò)行業(yè)依然還是需要更權(quán)威的國(guó)標(biāo)和行標(biāo)來(lái)加以支持，促進(jìn)優(yōu)秀民族科技產(chǎn)品健康穩(wěn)定發(fā)展。

    他指出，目前培育鉆石的發(fā)展痛點(diǎn)之一，就是沒(méi)有像天然鉆石一樣的價(jià)格體系，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不可控。雖然超協(xié)一直在推動(dòng)這個(gè)價(jià)格體系的搭建，但單個(gè)協(xié)會(huì)或某個(gè)企業(yè)，很難形成定價(jià)規(guī)則，仍需要相關(guān)政府部門出面協(xié)調(diào)資源，組織企業(yè)參與平臺(tái)建設(shè)。

    “目前培育鉆石的毛坯生產(chǎn)主要集中在河南，但切磨加工工序最大的基地卻在印度，最終的銷售端和品牌端集中在歐美。如果河南能夠發(fā)力產(chǎn)業(yè)培育，從上游原料、中游切磨生產(chǎn)，到下游設(shè)計(jì)銷售貫穿發(fā)展，在建立健康有序的行業(yè)發(fā)展規(guī)則同時(shí)，打開具有巨大空間的消費(fèi)端，行業(yè)的未來(lái)發(fā)展絕對(duì)可期，預(yù)計(jì)可超過(guò)千億規(guī)模。”孫兆達(dá)稱。

    市場(chǎng)尚待培育

    警惕過(guò)熱行情

    市場(chǎng)對(duì)于培育鉆石一片看好的預(yù)期聲中，資本市場(chǎng)也上演了一波火熱行情。

    力量鉆石自2021年9月24日上市后，兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)股價(jià)從185.58元飆升至最高366.64元。黃河旋風(fēng)、中兵紅箭等上游企業(yè)，股價(jià)近兩個(gè)多月也都有70%左右的最大漲幅。而在下游領(lǐng)域，作為培育鉆石概念股的曼卡龍，11月份股價(jià)也從最低15.95元/股漲至最高33元/股。

    “實(shí)際上，培育鉆石市場(chǎng)過(guò)熱的情況已十分明顯，如果市場(chǎng)再持續(xù)盲目投入產(chǎn)能，那么明年，最遲后年，整個(gè)市場(chǎng)會(huì)一片狼藉。”面對(duì)當(dāng)前培育鉆石的高熱度，有資深金剛石行業(yè)人士提出不同觀點(diǎn)。他認(rèn)為，目前培育鉆石領(lǐng)域蹭熱度的情況明顯，但是以目前市場(chǎng)對(duì)培育鉆石的接受程度來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)呈現(xiàn)出了供大于求的局面。

    該人士透露，目前中國(guó)加國(guó)外市場(chǎng)，培育鉆石的供應(yīng)量已經(jīng)超過(guò)天然鉆石供應(yīng)量的20%以上，培育鉆石毛坯量已達(dá)到2000萬(wàn)克拉，根據(jù)當(dāng)前培育鉆石市場(chǎng)的交易程度看，市場(chǎng)能夠接受的需求也僅為1000萬(wàn)克拉。也就是說(shuō)，目前中國(guó)培育鉆石產(chǎn)品最終能夠達(dá)到終端的只占一半。“大家覺得銷售旺盛，是因?yàn)橛兄虚g商囤了很多貨。中間商要穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，也是迫不得已。如果這些貨全部沖上市場(chǎng)，就會(huì)形成巨大沖擊。”其表示，要保障市場(chǎng)良性運(yùn)轉(zhuǎn)，需要首先考慮培育鉆石的終端客戶是誰(shuí)。目前終端接受程度每年只有約1000萬(wàn)克拉，但供給端還在大規(guī)模上產(chǎn)能，尤其由于CVD法單機(jī)相對(duì)投資小、占地小，上產(chǎn)量速度快，今年已經(jīng)達(dá)到5個(gè)億的產(chǎn)值，明年會(huì)更大。雖然目前很多企業(yè)并未掌握核心技術(shù)，但由于今年培育鉆石高熱度帶來(lái)的市場(chǎng)高價(jià)，即使產(chǎn)品等級(jí)偏低，生產(chǎn)企業(yè)依然保有盈利。目前國(guó)內(nèi)采用CVD法生產(chǎn)培育鉆石的大小企業(yè)已經(jīng)達(dá)到30多家。

    孫兆達(dá)也坦言，如果短期國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)能夠接受，那么以當(dāng)前的培育鉆石市場(chǎng)供給情況，短期也會(huì)因生產(chǎn)合成時(shí)間較長(zhǎng)，工業(yè)設(shè)備組裝和供給能力較慢等因素，呈現(xiàn)一定時(shí)間供應(yīng)不足的局面。但從全球范圍看，培育鉆石在美國(guó)消費(fèi)者中的接受度最高，中國(guó)培育鉆石零售市場(chǎng)需求還比較低，讓消費(fèi)者認(rèn)知到這是一種低碳環(huán)保、極具科技價(jià)值并且物美價(jià)廉的產(chǎn)品，還需要一個(gè)過(guò)程。