本報記者 李正
生意社數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)過多日連續(xù)上漲,太陽能級多晶硅現(xiàn)貨參考價于6月23日漲至23.6萬元/噸,年內(nèi)已累計上漲34.09%,同比增長75.68%。
面對持續(xù)高企的多晶硅價格,多家上市公司也在積極擴張硅料產(chǎn)能,二季度以來,已有包括上機數(shù)控、石大勝華、三孚股份、華塑股份等在內(nèi)多家上市公司披露,投資建設或擬建硅料(即多晶硅及相關產(chǎn)品)項目。
有分析人士指出,由于上游硅料生產(chǎn)環(huán)節(jié)存在技術門檻高、投資金額大、建設周期長等多種因素,短期內(nèi)硅料產(chǎn)能擴張較為有限,價格仍有上行空間。預計2023年隨著新增產(chǎn)能逐步落地,硅料價格將有所回落。
價格短期內(nèi)仍存上漲空間
如果將時間線拉長來看,此輪多晶硅價格的持續(xù)上漲開始于2021年3月份,生意社數(shù)據(jù)顯示,在此之前,多晶硅價格始終處于4萬元/噸-6萬元/噸的較低區(qū)間。
據(jù)《證券日報》記者了解,近兩年以來,在全球主要國家都在積極貫徹脫碳戰(zhàn)略目標的大背景下,隨著對綠色電力需求的持續(xù)增長,光伏技術水平得到了快速提升,國內(nèi)外光伏新增裝機量不斷創(chuàng)出新高。
國家能源局數(shù)據(jù)顯示,2022年第一季度我國太陽能新增裝機13.21GW,同比增長147.8%。其中集中式光伏新增裝機4.34GW,同比增長72.22%,分布式光伏新增裝機8.87GW,同比增長215.66%。
中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪時表示,硅料生產(chǎn)作為光伏發(fā)展不可替代的上游環(huán)節(jié),其產(chǎn)能高低直接影響到光伏產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展,在光伏產(chǎn)業(yè)需求持續(xù)增長且硅料產(chǎn)能短期內(nèi)擴張空間有限的背景下,多晶硅價格實現(xiàn)了較大幅度上漲。
“從供給方面看,由于2018年至2020年硅料產(chǎn)品價格長期低迷,導致廠家擴產(chǎn)能積極性遠低于下游其他環(huán)節(jié)。由此造成2021年以來產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需出現(xiàn)錯配,疊加大宗商品價格上漲、階段性能耗管控、新冠肺炎疫情等多重因素影響,供給緊張局面難以緩解,持續(xù)推高了多晶硅價格。”葉銀丹進一步表示,同時,雖然當前硅料企業(yè)原有產(chǎn)能基本維持滿負荷運作,擴產(chǎn)產(chǎn)能也在逐步釋放,但整體供應量仍不及需求。預計今年三季度開始,隨著國內(nèi)部分多晶硅企業(yè)臨時檢修計劃增多,以及個別企業(yè)因限電或計劃外因素導致停產(chǎn),短期內(nèi)行業(yè)總體供應短缺的局面將更加嚴重。
“而從需求方面看,當前硅料價格節(jié)節(jié)攀升,下游硅片企業(yè)通過簽訂‘鎖量不鎖價’的長單來穩(wěn)定硅料供應。未來我國光伏行業(yè)發(fā)展速度不會減慢,多晶硅及硅片行業(yè)需求量仍在繼續(xù)加大。預計短期內(nèi)硅料和硅片市場仍將保持強勢,價格仍有上漲空間。”葉銀丹說。
短期供需錯配抬升企業(yè)估值
隨著硅料市場持續(xù)處于高景氣區(qū)間,二季度以來,已有多家上市公司相繼披露公告,計劃投資建設或擴建多晶硅、單晶硅、三氯氫硅等硅料產(chǎn)能項目。
上機數(shù)控于6月23日披露公告指出,擬由全資子公司弘元新材在包頭裝備制造產(chǎn)業(yè)園區(qū)新規(guī)劃區(qū)建設年產(chǎn)40GW單晶硅拉晶及相關配套生產(chǎn)項目,項目擬總投資約148億元。
上機數(shù)控表示,項目分為二期實施,一期建設20GW單晶硅產(chǎn)能,二期建設20GW單晶硅產(chǎn)能。一期項目預計2023年達產(chǎn),二期項目將根據(jù)市場情況推進。
排排網(wǎng)財富研究員劉文婷在接受《證券日報》記者采訪時表示,隨著近期各地支持光伏產(chǎn)業(yè)的政策持續(xù)出臺,未來新增光伏裝機量還會持續(xù)提升,光伏行業(yè)的持續(xù)景氣會為硅料產(chǎn)品創(chuàng)造持續(xù)不斷的需求,而供給端在現(xiàn)有產(chǎn)能明顯不足的情況下,疊加限電和停產(chǎn)檢修等因素,預計硅料供需失衡的局面短期難以改變,有助于推動相關企業(yè)盈利持續(xù)增厚。
事實上,正如劉文婷所說,硅料企業(yè)的高景氣預期已經(jīng)體現(xiàn)在了個股股價上。
公開數(shù)據(jù)顯示,截至6月23日收盤,A股市場硅料硅片板塊(按申萬行業(yè)分類)內(nèi)多家上市公司股價年內(nèi)漲幅顯著,其中,通威股份(年內(nèi)累計漲幅25.29%)、TCL中環(huán)(年內(nèi)累計漲幅11.74%)等個股漲幅靠前。
對此,淳石集團合伙人楊如意在接受《證券日報》記者采訪時表示,目前硅料硅片板塊估值水平并不算高,但是中期投資價值仍需謹慎看待。
在楊如意看來,硅料硅片板塊作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游原料環(huán)節(jié),受益于當前供需錯配導致的漲價行情。然而,近兩年,產(chǎn)業(yè)資本在硅料環(huán)節(jié)紛紛擴大投資,這部分新增產(chǎn)能預計2023年將逐步達產(chǎn),因此明年硅料價格或?qū)㈦S之下跌。
“硅片領域的情況更復雜些,硅片生產(chǎn)是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中技術含量最高的環(huán)節(jié),目前行業(yè)呈現(xiàn)雙寡頭壟斷格局,對下游議價能力很強。2023年硅料價格下降對于硅片板塊來說,或?qū)⒃斐晒蓛r基本面大幅波動。”楊如意進一步表示,成本下降伴隨裝機量提升,對除硅料以外的整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈而言都是有利的,相關板塊同樣值得關注。
(編輯 李波 才山丹)
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