銷量猛增 融資上市提速 氫燃料電池車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)軣崤?/h1>

2022-07-01 06:50  來源：上海證券報

    6月29日，國富氫能科創(chuàng)板IPO獲交易所受理；28日，捷氫科技科創(chuàng)板IPO獲受理；5月，東岳氫能上市輔導(dǎo)狀態(tài)變更為“輔導(dǎo)驗收”。加上已經(jīng)啟動H股上市的億華通、輔導(dǎo)進入尾聲的上海治臻，近期，氫燃料電池車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)沖刺資本市場的腳步明顯加速。

    今年1—6月，氫燃料電池車產(chǎn)業(yè)鏈公開的大額融資事件也達(dá)到10余起，其中愛德曼氫能、東方氫能和新研氫能的融資金額都在億元以上級別。

    與行業(yè)融資上市熱潮相匹配的，是今年氫燃料電池車大幅增長的銷量。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年1—5月，氫燃料電池汽車銷量接近10000輛，比過去5年銷量的總和還要多出1000輛左右。

    某業(yè)內(nèi)上市公司人士對上海證券報記者表示，盡管今年產(chǎn)銷量有所上漲，但目前行業(yè)還處于技術(shù)儲備、產(chǎn)能儲備和資本儲備期。“目前整個市場還處于試點示范階段，巨量的市場潛力有待釋放，眼下也正是產(chǎn)業(yè)鏈布局的黃金時期。”

    后備軍豐富多家企業(yè)啟動上市程序

    6月29日晚，國富氫能遞交了IPO招股說明書，并獲得上交所受理。據(jù)披露，公司主要從事車載高壓供氫系統(tǒng)和加氫站成套設(shè)備的生產(chǎn)研發(fā)，是工業(yè)和信息化部第二批國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。2019年、2020年、2021年，公司營業(yè)收入分別為1.76億元、2.51億元和3.30億元。本次IPO，國富氫能擬募資20億元，其中15億元用于氫能裝備產(chǎn)業(yè)基地三期項目，5億元補充流動資金。

    在利潤方面，2019年至2021年，公司歸屬于母公司所有者凈利潤分別為-1773.50萬元、-6201.47萬元和-6577.38萬元，未能實現(xiàn)盈利。國富氫能表示，報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入實現(xiàn)快速增長，但仍存在累計未彌補虧損及尚未盈利的情形，主要原因系下游的市場應(yīng)用端仍處于滲透率相對較低的水平、主要原材料價格波動、持續(xù)研發(fā)投入、股份支付、信用減值損失等。

    捷氫科技的科創(chuàng)板IPO在6月28日被上交所受理。捷氫科技是由上汽集團分拆而來，以氫燃料電池電堆為核心業(yè)務(wù)。2019年至2021年，公司經(jīng)營業(yè)績同樣呈現(xiàn)快速增長勢頭，營業(yè)收入分別為1.12億元、2.47億元和5.87億元，復(fù)合增長率達(dá)128.64%。

    除上述兩家企業(yè)，上海治臻和東岳氫能也啟動了上市輔導(dǎo)程序。

    上海治臻由上海交通大學(xué)技術(shù)團隊發(fā)起，已深耕燃料電池電堆的核心部件、氫能金屬極板領(lǐng)域10余年。2021年，憑借總投資2.6億元的常熟年產(chǎn)千萬片級金屬極板產(chǎn)線正式投產(chǎn)，公司一舉成為全球氫能金屬極板產(chǎn)能領(lǐng)先的企業(yè)之一。據(jù)海通證券披露的輔導(dǎo)時間安排，上海治臻的輔導(dǎo)驗收預(yù)計在2022年5月結(jié)束。

    已經(jīng)處于輔導(dǎo)驗收階段的東岳氫能主營業(yè)務(wù)為高性能燃料電池膜等氫能材料、高性能含氟聚合物以及高端含氟系列產(chǎn)品等。據(jù)悉，東岳氫能作為國內(nèi)為數(shù)不多擁有燃料電池膜全產(chǎn)業(yè)鏈量產(chǎn)基礎(chǔ)的企業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品燃料電池膜技術(shù)先進，產(chǎn)線穩(wěn)定，已獲得AFCC、巴拉德、億華通、重塑、上汽捷氫等國內(nèi)外氫燃料電池領(lǐng)先企業(yè)的高度認(rèn)可及應(yīng)用。

    美錦能源旗下飛馳科技的分拆上市正在推進之中。2020年5月，美錦能源曾公告稱，擬將該公司分拆至創(chuàng)業(yè)板上市。公司2021年12月披露的最新進展顯示，正在開展引入戰(zhàn)略投資者等上市前準(zhǔn)備工作。

    融資節(jié)奏加快各路資本“跑步入局”

    盡管目前氫燃料電池車尚未實現(xiàn)大規(guī)模商用，但各路資本針對優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)鏈公司的角逐，已進入“白熱化”階段。

    以國富氫能為例，自2020年8月完成股改后，公司分別在2020年11月、12月，2021年4月（兩次）、9月、10月、11月完成了七輪增資，并在期內(nèi)先后完成了4次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。截至目前，國富氫能有超過20個機構(gòu)股東，包括東方電氣和長江三峽集團共同出資的東方氫能、北京大興區(qū)政府主導(dǎo)成立的水木氫源、蘇州國資背景的蘇州雋永、知名投資機構(gòu)朗瑪創(chuàng)投等。

    另據(jù)記者梳理，2022年1至6月，國內(nèi)氫燃料電池領(lǐng)域已公開的大額融資事件達(dá)到10余起。

    以愛德曼氫能今年2月的4億元B輪融資為例，該輪融資由元禾重元和華控基金領(lǐng)投，跟投方包括誠鼎基金、麟盛科技、興產(chǎn)基金、臺州資管等知名股權(quán)投資機構(gòu)以及上市公司投資平臺和政府產(chǎn)業(yè)基金。據(jù)了解，愛德曼氫能是國內(nèi)極少數(shù)同時具備燃料電池金屬雙極板、膜電極量產(chǎn)能力的氫能源燃料電池系統(tǒng)供應(yīng)商。

    東方電氣旗下的東方氫能在今年5月完成了2.49億元的增資擴股。據(jù)悉，此次增資擴股引入川投集團、東方鍋爐、南鋼股份、興星基金、氫城成長基金、九疇基金共6家新的戰(zhàn)略投資者，合計持股比例為19.97%。記者注意到，這也是東方氫能繼2019年混改后又一次市場化的資本運作。

    公開信息顯示，近期行業(yè)內(nèi)金額最大的一筆融資來源于未勢能源2021年底的9億元A輪融資。未勢能源投后估值超40億元。本輪融資由國投招商、人保資本聯(lián)合領(lǐng)投。同時，未勢能源已同步啟動B輪融資計劃，IPO合規(guī)工作也在穩(wěn)步推進中。據(jù)悉，未勢能源專注氫能燃料電池產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品有燃料電池電堆、車載儲氫系統(tǒng)、質(zhì)子交換膜等。

    銷量猛增各地支持舉措漸次落地

    與資本“狂熱”相匹配的，是氫燃料電池汽車穩(wěn)步增長的產(chǎn)銷量。

    來自中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，2022年5月氫燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成243輛和103輛，同比分別增長5.4倍和10.4倍。今年1—5月，氫燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成0.1萬輛和0.9萬輛，同比分別增長5.8倍和3.5倍。

    與往年的中汽協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)對比來看，2021年氫燃料電池車銷量為1881輛、2020年銷售1177輛、2019年銷售2737輛、2018年銷售1527輛、2017年銷售1275輛。換言之，2022年1—5月氫燃料電池車的總銷量比過去5年的總銷量還要多出1000量左右。

    今年上半年，氫燃料電池車銷量大幅走高，與2021年底陸續(xù)開始的燃料電池汽車示范應(yīng)用密不可分。首批獲批的北京、上海、廣東城市群以及第二批獲批的河南、河北城市群，已成為燃料電池推廣應(yīng)用的排頭兵。須指出的是，每個燃料電池汽車示范應(yīng)用城市群都有廣泛的地理覆蓋面，以上海城市群為例，該城市群由上海市牽頭，蘇州市、南通市、嘉興市、淄博市、寧夏寧東能源化工基地、鄂爾多斯市等6個城市（區(qū)域）共同組建。

    在政策層面，2022年3月，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合出臺的《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021—2035年）》又為氫燃料電池車的發(fā)展添了一把“火”。該規(guī)劃明確，氫能是未來國家能源體系的重要組成部分。

    按照規(guī)劃，我國將在2025年形成較為完善的氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展制度政策環(huán)境，初步建立較為完整的供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)體系，初步建立以工業(yè)副產(chǎn)氫和可再生能源制氫就近利用為主的氫能供應(yīng)體系，氫燃料電池車輛保有量約5萬輛，適度超前部署建設(shè)一批加氫站，可再生能源制氫量10萬噸/年至20萬噸/年。

    記者注意到，包括北京、上海、天津、內(nèi)蒙古在內(nèi)的多個省份近期陸續(xù)發(fā)布了氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃文件。上海市發(fā)展改革委6月26日發(fā)布的《上海市氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2022—2035年）》提出，到2025年，建設(shè)各類加氫站70座左右，燃料電池汽車保有量突破1萬輛，氫能產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破1000億元。

    《北京市“十四五”時期能源發(fā)展規(guī)劃》顯示，“十四五”期間將聚焦推動氫能與氫燃料電池全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)進步與產(chǎn)業(yè)規(guī)?；?、商業(yè)化發(fā)展，加快氫氣制備（制造）儲運加注、氫燃料電池設(shè)備及系統(tǒng)集成等關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)。探索氫能在交通、發(fā)電、供熱等多領(lǐng)域全場景示范推廣應(yīng)用。到2025年，氫燃料電池牽引車和載貨車替換約4400輛燃油車。