“股債”齊發(fā)力 拓寬制造服務(wù)業(yè)企業(yè)融資渠道

    本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺 包興安

    近日，國(guó)家發(fā)改委等13個(gè)部門發(fā)布了《關(guān)于加快推動(dòng)制造服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），《意見》堅(jiān)持問題導(dǎo)向，緊緊圍繞制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展的迫切需求，提出制造服務(wù)業(yè)6個(gè)發(fā)展方向和9大專項(xiàng)行動(dòng)，既體現(xiàn)了戰(zhàn)略性也突出了實(shí)效性，任務(wù)十分明確。

    中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院副院長(zhǎng)、研究員夏杰長(zhǎng)對(duì)此表示，《意見》順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化及制造業(yè)和服務(wù)業(yè)融合發(fā)展的大趨勢(shì)，以推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展為主題，在明確制造服務(wù)業(yè)內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，深刻理解了推動(dòng)制造服務(wù)業(yè)發(fā)展同提升制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展之間的重要關(guān)系。

    與此同時(shí)，夏杰長(zhǎng)表示，《意見》準(zhǔn)確把握當(dāng)前兩業(yè)融合的現(xiàn)狀和存在問題，著眼于提升制造業(yè)創(chuàng)新能力、優(yōu)化制造業(yè)供給質(zhì)量等六大發(fā)展目標(biāo)，提出了加快制造服務(wù)業(yè)發(fā)展的九大專項(xiàng)行動(dòng)和重點(diǎn)工程，并從強(qiáng)化組織保障、優(yōu)化發(fā)展環(huán)境、擴(kuò)大開放合作、加強(qiáng)用地保障等方面，提出了具有針對(duì)性和可操作性的政策措施，有利于形成服務(wù)業(yè)與制造業(yè)深度融合、互促共進(jìn)的新局面。

    政策助力下

    新注冊(cè)制造企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)

    “十四五”規(guī)劃綱要提出，促進(jìn)先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合，強(qiáng)化基礎(chǔ)設(shè)施支撐引領(lǐng)作用，構(gòu)建實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。

    財(cái)政部專家?guī)鞂＜摇?60政企安全集團(tuán)投資總監(jiān)唐川在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“十四五”是實(shí)現(xiàn)“中國(guó)制造2025”相關(guān)目標(biāo)的關(guān)鍵階段，也是新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)制造業(yè)全面融合的攻堅(jiān)時(shí)期。此時(shí)關(guān)注制造服務(wù)業(yè)是市場(chǎng)的需要。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)天眼查專業(yè)版數(shù)據(jù)梳理，在政策助力下，全國(guó)每年新注冊(cè)制造業(yè)企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，2010年為71.9萬家，2020年為116.3萬家（含個(gè)體工商戶）。而從注冊(cè)資本來看，年度新增注冊(cè)資金在1000萬元以上的制造業(yè)企業(yè)，2010年有約3.6萬家，而2020年已有超6.8萬家。

    中國(guó)銀行研究院博士后汪惠青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前我國(guó)制造業(yè)企業(yè)數(shù)量持續(xù)提升，但在技術(shù)水平、生產(chǎn)能力等方面與全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍存在一定差距，進(jìn)一步亟需跟上發(fā)展要求的就是企業(yè)質(zhì)量。“十四五”時(shí)期，我國(guó)要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，其中重要的一環(huán)就是推動(dòng)先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的深度融合，以順應(yīng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革。

    夏杰長(zhǎng)表示，兩業(yè)融合是我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要方向，事關(guān)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略大局?！兑庖姟纷⒅匕盐债a(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，著眼于構(gòu)建兩業(yè)融合的生態(tài)體系，從生產(chǎn)要素、行業(yè)、區(qū)域、空間和制度等方面采取各種政策措施，有助于形成制造企業(yè)、制造服務(wù)企業(yè)、新興技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)與各級(jí)政府協(xié)同發(fā)展、良性互動(dòng)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。

    支持制造服務(wù)業(yè)

    股權(quán)融資提升空間大

    制造服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展離不開資金支持，拓寬融資渠道方面，《意見》指出，支持符合條件的制造服務(wù)業(yè)企業(yè)到主板、創(chuàng)業(yè)板及境外資本市場(chǎng)上市融資。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)整理，從制造業(yè)公司上市情況來看，按照所屬證監(jiān)會(huì)行業(yè)指數(shù)大類行業(yè)分類看，截至目前，年內(nèi)有54家公司完成A股IPO，募資總額達(dá)421.88億元。

    唐川表示，受全球疫情和國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局變化的影響，支持地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)融資和立項(xiàng)正在高頻落地，包括交通、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、針對(duì)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的公共服務(wù)配套等項(xiàng)目正被大量納入地方重大建設(shè)項(xiàng)目清單。與之呼應(yīng)，在“軟實(shí)力”領(lǐng)域的制造服務(wù)業(yè)也越來越多地受到地方政府的關(guān)注、支持。在資本市場(chǎng)方面，針對(duì)該領(lǐng)域企業(yè)的關(guān)注度也隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的明確而日益提升?？梢哉f，資本市場(chǎng)與制造服務(wù)業(yè)的聯(lián)系已自然形成，在各方資金，以及金融工具的配合下，將很快建立起針對(duì)制造服務(wù)業(yè)的融資保障體系。

    汪惠青表示，隨著我國(guó)制造服務(wù)業(yè)不斷發(fā)展，相關(guān)企業(yè)的融資需求擴(kuò)大。目前我國(guó)制造服務(wù)業(yè)的融資渠道主要是銀行貸款、股權(quán)融資和債券融資，從近年的融資現(xiàn)狀來看，股權(quán)融資和債券融資在制造服務(wù)業(yè)企業(yè)融資占比中有較大提升空間。未來可以通過發(fā)展多層次資本市場(chǎng)以滿足制造服務(wù)業(yè)企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資需求、豐富相關(guān)債券的品種和期限結(jié)構(gòu)、發(fā)揮區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)和私募股權(quán)市場(chǎng)的“下沉式”服務(wù)作用、鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為制造服務(wù)業(yè)企業(yè)提供專業(yè)化的融資指導(dǎo)等方式，提高制造服務(wù)業(yè)企業(yè)的融資效率。

    那么，在政策支持方面，資本市場(chǎng)還可加強(qiáng)哪些方面的工作，如何更好助力制造服務(wù)業(yè)發(fā)展。汪惠青對(duì)此表示，可以加強(qiáng)以下幾個(gè)方面工作：一是堅(jiān)定不移地落實(shí)好“注冊(cè)制”和退市制度，推動(dòng)制造服務(wù)業(yè)企業(yè)的內(nèi)部調(diào)整，加快處置“僵尸企業(yè)”，以實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)部的“優(yōu)勝劣汰”，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。二是加快創(chuàng)新發(fā)展符合制造服務(wù)業(yè)特點(diǎn)的金融服務(wù)和產(chǎn)品，有效精準(zhǔn)對(duì)接制造服務(wù)業(yè)企業(yè)在實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展過程中的融資需求。

    唐川表示，通過該《意見》可以看到，從支持傳統(tǒng)生產(chǎn)模式向智能制造轉(zhuǎn)型的信息化、大數(shù)據(jù)、人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全、5G、智能硬件等領(lǐng)域，到支撐綠色發(fā)展的節(jié)能、環(huán)保、回收等領(lǐng)域，以及相應(yīng)的咨詢服務(wù)業(yè)、人力資源領(lǐng)域皆被納入了“制造服務(wù)業(yè)”重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象，故而可以說，國(guó)家正在以“新制造業(yè)”為主題，全面統(tǒng)籌各行業(yè)的全方位、高效率、高協(xié)同性發(fā)展。所以，無論是對(duì)制造業(yè)的支持，還是對(duì)制造服務(wù)業(yè)的支持，必然不是“單點(diǎn)突破”的，而是需要全面統(tǒng)籌，多線布局的。

    從監(jiān)管角度看，唐川表示，除了支持優(yōu)質(zhì)的制造服務(wù)業(yè)企業(yè)通過境內(nèi)外交易所上市、發(fā)行債券等融資工具進(jìn)行融資外，支持各傳統(tǒng)制造業(yè)細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)將專業(yè)的制造服務(wù)業(yè)板塊拆分上市，立足行業(yè)打造獨(dú)立的服務(wù)公司也會(huì)是推進(jìn)制造服務(wù)業(yè)良性發(fā)展的手段之一。當(dāng)然，引導(dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)和地方產(chǎn)業(yè)基金對(duì)制造服務(wù)業(yè)企業(yè)提供更為全面的資金配套，并針對(duì)制造服務(wù)業(yè)企業(yè)，在其使用債券、ABS、REITs、PPP等工具的過程中提供政策傾斜，也會(huì)是比較好的扶持方式。

    助力制造業(yè)發(fā)展

    債券融資大有可為

    債券市場(chǎng)是制造業(yè)企業(yè)直接融資的主要渠道之一?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)整理，去年1月1日以來截至今年3月24日，制造業(yè)企業(yè)發(fā)行1646只債券（包括短期融資券、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)債、非公開發(fā)行公司債、一般公司債、資產(chǎn)支持票據(jù)等），發(fā)行金額達(dá)17608.6億元。其中，2020年全年制造業(yè)企業(yè)發(fā)行債券金額達(dá)14663.3億元，同比增長(zhǎng)6.8%。今年以來，制造業(yè)企業(yè)發(fā)行債券金額為2945.3億元。

    巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近年來，我國(guó)圍繞制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，企業(yè)債券融資效果比較明顯。制造業(yè)企業(yè)通過發(fā)行債券融資，不僅能獲取長(zhǎng)期資金，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，而且也能拓展制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展空間，促進(jìn)制造服務(wù)業(yè)企業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型。

    此前公布的“十四五”規(guī)劃綱要提出，實(shí)施制造業(yè)降本減負(fù)行動(dòng)，并明確提出“推動(dòng)股權(quán)投資、債券融資等向制造業(yè)傾斜”。

    中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，加快推進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，需要充分利用現(xiàn)代技術(shù)手段進(jìn)一步優(yōu)化制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)制造業(yè)邁向價(jià)值鏈中高端，這就意味著要更好地發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，推動(dòng)制造業(yè)向研發(fā)設(shè)計(jì)和營(yíng)銷服務(wù)等方面延伸，在固鏈、補(bǔ)鏈、延鏈等方面有必要加快制造業(yè)服務(wù)企業(yè)的融資支持力度，鼓勵(lì)更多生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)開展債券融資，以實(shí)現(xiàn)降本增效的目的，更好地引導(dǎo)制造業(yè)向高附加值環(huán)節(jié)邁進(jìn)。

    劉向東表示，為鼓勵(lì)更多資金流向制造業(yè)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，需要進(jìn)一步拓寬融資渠道，降低制造業(yè)的融資成本，因此發(fā)揮好多層次資本市場(chǎng)的作用，鼓勵(lì)更多企業(yè)利用直接融資工具，利用更廣泛的融資渠道，緩解制造企業(yè)融資難融資貴的問題，從而為制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的融資環(huán)境和發(fā)展空間。

    “我國(guó)制造領(lǐng)域仍然存在融資難融資貴問題，要進(jìn)一步推進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，除了通過不斷努力滿足債券融資條件，力爭(zhēng)發(fā)債進(jìn)行融資外，制造業(yè)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)創(chuàng)新創(chuàng)造力度，力爭(zhēng)通過在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)以及國(guó)際資本市場(chǎng)上市融資，拓寬融資渠道，降低融資成本。”郭一鳴說。