央行下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率1個百分點——釋放外匯市場“穩(wěn)”的信號

    4月25日，為提升金融機構(gòu)外匯資金運用能力，中國人民銀行決定，自2022年5月15日起，下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率1個百分點，由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。

    消息落地后，離岸人民幣拉升超過200個基點，升破6.58關(guān)口；4月25日一度跌破6.57關(guān)口的人民幣對美元即期匯率，接連收復(fù)6.57、6.56關(guān)口，升至6.55。

    外匯存款準備金是指金融機構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國人民銀行的存款。外匯存款準備金率是指金融機構(gòu)交存央行的外匯存款準備金與其吸收外匯存款的比率。下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率可以增加金融機構(gòu)外匯貸款的資金供給。

    在近期人民幣匯率波動較大的背景下，央行此舉有助于釋放“穩(wěn)”的信號。“此次央行提前進行預(yù)調(diào)微調(diào)，有助穩(wěn)定市場預(yù)期。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，近期受外圍多重因素擾動，全球外匯市場異常波動。連續(xù)幾日，人民幣匯率波動有所加大。在此背景下，央行根據(jù)市場情況適度調(diào)整外匯存款準備金工具，既能增加外匯供給，調(diào)節(jié)外匯供求促進市場平衡，也釋放出外匯市場“穩(wěn)”的信號，避免市場超調(diào)。

    植信投資研究院高級研究員常冉分析，針對當前人民幣在外匯市場供大于求的狀況進行適當?shù)姆聪蛘{(diào)節(jié)，有助于壓降人民幣近幾日的貶值態(tài)勢，有利于維持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。據(jù)常冉測算，2022年3月末，外匯存款余額10500億美元，此次將外匯存款準備金率由9%下調(diào)至8%，意味向市場釋放約105億美元的外匯流動性。

    去年以來，央行多次使用外匯存款準備金率工具引導(dǎo)市場預(yù)期，政策效果顯著。2021年，針對全年人民幣強勢升值的態(tài)勢，央行在6月和12月兩次上調(diào)外匯存款準備金率，每次均上調(diào)2個百分點。在央行兩次出手后，人民幣匯率強勢走勢均趨緩。此次也不例外，消息落地后，市場迅速對政策調(diào)整作出反應(yīng)，在岸、離岸人民幣匯率雙雙走升。

    常冉認為，此舉也是向單邊押注人民幣貶值的參與者釋放清晰的政策信號，表明貨幣當局會采取相應(yīng)舉措，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。

    對人民幣匯率接下來的走勢，周茂華認為，從中長期看，我國金融服務(wù)市場潛力巨大，人民幣資產(chǎn)吸引外資趨勢流入的格局未變。從趨勢看，人民幣匯率短期波動不改平穩(wěn)運行格局，人民幣有望在合理均衡水平附近強勢雙向波動。

    外匯局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，未來人民幣匯率會呈現(xiàn)雙向波動，并且會在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。中國經(jīng)濟韌性較強、長期向好的發(fā)展態(tài)勢沒有改變，國際收支結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，經(jīng)常賬戶保持合理規(guī)模順差，人民幣資產(chǎn)具有長期投資價值，這些都會為人民幣匯率基本穩(wěn)定提供支撐。下一步，中國會繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，增強人民幣匯率彈性。外匯局也會密切關(guān)注外匯市場形勢，加強跨境資金流動宏觀審慎管理，引導(dǎo)跨境資本有序流動，處理好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。（記者 陳果靜）