本報(bào)記者 劉琪
5月5日,中國人民銀行(以下簡(jiǎn)稱“央行”)發(fā)布公告,為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了100億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率維持2.1%不變。鑒于有500億元逆回購到期,故央行當(dāng)日公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠400億元。
一般來說,央行在月末會(huì)加大逆回購操作力度以確保月末流動(dòng)性合理充裕。不過,從上月的情況來看,央行在4月下旬始終保持100億元的低量逆回購操作規(guī)模。
對(duì)此,中國銀行研究院研究員梁斯在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,4月份流動(dòng)性環(huán)境一直較為充裕,DR007(銀行間存款類金融機(jī)構(gòu)以利率債為質(zhì)押的7天期回購利率)多數(shù)時(shí)點(diǎn)均在2%以下,市場(chǎng)并未產(chǎn)生明顯的流動(dòng)性需求壓力。一方面,4月份央行降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn),釋放約5300億元流動(dòng)性。另一方面,截至4月中旬,央行已上繳結(jié)存利潤(rùn)6000億元,主要用于留抵退稅和向地方政府轉(zhuǎn)移支付,相當(dāng)于投放基礎(chǔ)貨幣6000億元。
從當(dāng)前資金價(jià)格來看,月初資金面寬松明顯。據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示,5月5日,除1年期Shibor(上海銀行間同業(yè)拆放利率)持平外,其余各期限Shibor均有不同程度下行。
展望本月后期,梁斯認(rèn)為,流動(dòng)性將延續(xù)4月份的平穩(wěn)態(tài)勢(shì)、繼續(xù)維持合理充裕,不存在明顯的流動(dòng)性需求壓力。但仍然存在一些擾動(dòng)因素,主要包括:一是5月中旬有1000億元中期借貸便利(MLF)到期;二是專項(xiàng)債發(fā)行速度或?qū)⒂兴涌臁?/p>
東北證券認(rèn)為,5月份公開市場(chǎng)操作到期量不大,對(duì)流動(dòng)性影響相對(duì)有限。同時(shí)為配合專項(xiàng)債的發(fā)行提速,預(yù)計(jì)5月份央行將加大公開市場(chǎng)操作力度,進(jìn)而維持流動(dòng)性的合理充裕。
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