人民幣對美元匯率中間價(jià)16日下調(diào)320個(gè)基點(diǎn),17日下調(diào)133個(gè)基點(diǎn);在岸人民幣市場匯率在此兩日合計(jì)下跌570個(gè)基點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析,海外美元指數(shù)重拾升勢,國內(nèi)政策利率超預(yù)期下降,內(nèi)外多因素促使人民幣匯率短期波動有所加大。但這也是匯率彈性增強(qiáng),能及時(shí)有效釋放壓力的體現(xiàn)。目前,外匯市場交易理性有序,預(yù)期保持穩(wěn)定,而經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)恢復(fù)、外貿(mào)較快增長等支撐人民幣保持韌性的有利因素不少,預(yù)計(jì)年內(nèi)人民幣匯率將在繼續(xù)雙向浮動的同時(shí)保持基本穩(wěn)定。
多重因素共振
8月17日,銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7863元,接近5月13日創(chuàng)出的6.7898元的年內(nèi)低點(diǎn)。人民幣市場匯率也逐漸脫離近期運(yùn)行區(qū)間,逼近前期低點(diǎn)。
市場人士分析,這主要反映了海外美元指數(shù)反彈與國內(nèi)政策利率下降的影響。8月12日以來,美元指數(shù)一改近期回調(diào)態(tài)勢出現(xiàn)連續(xù)反彈。其中,8月12日上漲0.98%,15日上漲0.93%,單日漲幅均不小,給人民幣匯率走勢造成一定影響。
“國際外匯市場上美元指數(shù)上漲,是人民幣對美元匯率中間價(jià)低開的主要原因。”談及8月16日匯率中間價(jià)較大幅度下調(diào)的現(xiàn)象,中國外匯投資研究院副院長趙慶明如是說。
此外,多位市場人士提到,政策利率下降不可避免地會對人民幣匯率短期走勢產(chǎn)生影響。
波動不改長期運(yùn)行趨勢
在業(yè)內(nèi)專家看來,近幾日人民幣匯率波動加大,是匯率彈性增強(qiáng)的表現(xiàn)。這既是外匯市場對國際市場波動、內(nèi)外利差變化等多種影響因素作出的正常反應(yīng),也是人民幣匯率市場化程度明顯上升的體現(xiàn),并不意味著匯率運(yùn)行趨勢會發(fā)生大的變化。
“今年以來,海外主要央行加快政策調(diào)整,經(jīng)濟(jì)增長勢頭減弱,市場環(huán)境更趨復(fù)雜,國際市場波動明顯,投資者對預(yù)期變化比較敏感,一些消息面、政策面的變化容易引發(fā)市場震蕩。”一位機(jī)構(gòu)人士說,人民幣匯率彈性增強(qiáng)后,能及時(shí)有效地釋放各種壓力,更好發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)國際收支的自動穩(wěn)定器作用。
市場人士提示,近期外匯市場交易理性有序,市場主體匯率預(yù)期基本穩(wěn)定,未見明顯變化。一位城商行外匯交易員稱,近幾日人民幣匯率有所走低,但盤中結(jié)匯盤仍不少,看不出有明顯的看貶傾向。
8月17日,人民幣市場匯率已有所反彈。在岸人民幣匯率高開后呈震蕩走勢,16時(shí)30分收盤價(jià)報(bào)6.7757元,較前收盤價(jià)漲162個(gè)基點(diǎn)。離岸人民幣匯率則在8月15日大跌后逐步反彈,截至8月17日16時(shí)30分報(bào)6.7853元,較前收盤價(jià)漲70個(gè)基點(diǎn)。在岸、離岸人民幣匯率價(jià)差縮小,表明市場預(yù)期穩(wěn)定;人民幣遠(yuǎn)期匯率仍高于即期匯率,反映出一定的升值預(yù)期。
專家稱,人民幣匯率通過雙向浮動,及時(shí)消化各類因素影響之后,又較快回到正常運(yùn)行軌道,既表現(xiàn)出了彈性,也展現(xiàn)出了韌性,更說明短期走勢并不會改變?nèi)嗣駧艆R率的長期運(yùn)行趨勢。
市場主體匯率預(yù)期穩(wěn)定
人民幣匯率的韌性來自哪里?業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,我國高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展,經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足,長期向好的基本面沒有改變,有條件保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
專家分析,短期看,“降息”對匯率產(chǎn)生了一定影響,但從長期看,將有利于夯實(shí)經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ),從而增強(qiáng)人民幣匯率的基本面支撐力。趙慶明稱,利率僅僅是人民幣匯率諸多影響因素中的一個(gè),且非重要影響因素。
對于未來的匯率走勢,國家外匯管理局副局長王春英日前表示,下半年人民幣匯率仍將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。首先,我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)恢復(fù),主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好,產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈保持穩(wěn)定,將繼續(xù)發(fā)揮支撐人民幣匯率的根本性作用。其次,我國的外貿(mào)和外資發(fā)展韌性較強(qiáng),貿(mào)易投資等實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面的資金仍會是流入的基本盤,有助于外匯市場供求的基本平衡。此外,市場主體匯率預(yù)期基本穩(wěn)定,保持“逢低購匯、逢高結(jié)匯”的理性交易模式。
“人民幣匯率走勢會受外匯供求和國際金融市場等多重因素的影響,短期可能有上升、有下降,但仍會保持彈性和雙向浮動,總體繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。”王春英說。
平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生認(rèn)為,當(dāng)前,在外部環(huán)境和國際資本流動形勢有所緩和的情況下,可適當(dāng)加大對人民幣匯率雙向浮動的容忍度,發(fā)揮自動穩(wěn)定器的作用。
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