中國投資有限責(zé)任公司原總經(jīng)理、上海市原常務(wù)副市長屠光紹：健全資本市場功能 服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展

    11月12日，中國投資有限責(zé)任公司原總經(jīng)理、上海市原常務(wù)副市長屠光紹在“新財經(jīng)戰(zhàn)略與中國式現(xiàn)代化”2022年上海財經(jīng)大學(xué)高峰論壇上作了題為《健全資本市場功能服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展》的主題演講。

    黨的二十大報告提出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)，同時還提出要健全資本市場功能，提高直接融資比重。如何通過健全資本市場功能來服務(wù)好高質(zhì)量發(fā)展這個大局，是當(dāng)前和今后資本市場的重要任務(wù)。

    就如何健全資本市場功能，結(jié)合黨的二十大報告的學(xué)習(xí)，屠光紹具體談了八點認(rèn)識。

    第一，要健全資本市場支撐科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級的功能，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系?，F(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系中，一個最重要的環(huán)節(jié)是科技創(chuàng)新引領(lǐng)，科創(chuàng)板建設(shè)就是資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的重要改革成果。而科技創(chuàng)新是一個持續(xù)的過程，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、新的經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)也在不斷變動中，應(yīng)該通過資本市場改革的深化，不斷適應(yīng)并滿足科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級的需求。

    第二，要健全資本市場助力綠色低碳發(fā)展的功能，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展。目前我國的綠色金融主要靠債權(quán)性融資的方式驅(qū)動，相比之下，綠色投資方面的股權(quán)投資和權(quán)益性投資還不足，這需要加快碳排放權(quán)市場的發(fā)展，形成碳市場和資本市場的聯(lián)動效應(yīng)，通過健全市場機(jī)制，使企業(yè)碳排放行為的外部性向內(nèi)部性轉(zhuǎn)化，激勵企業(yè)加大綠色低碳的技術(shù)和管理投入，發(fā)揮資本市場對綠色低碳資產(chǎn)估值定價的作用，引導(dǎo)綠色低碳的權(quán)益性投資，完善綠色金融體系。

    第三，健全資本市場推動社會融資體系優(yōu)化的功能，提高直接融資比重。提高直接融資比重一直是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。黨的二十大報告將健全資本市場功能和提高直接融資比重放在一起表述，是富有深意的，說明只有健全資本市場功能，才能為提高直接融資比重提供堅實基礎(chǔ)。

    第四，健全資本市場引導(dǎo)居民財富結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的功能，增加居民財產(chǎn)性收入。當(dāng)前居民的財富結(jié)構(gòu)正在進(jìn)行三大轉(zhuǎn)型，即從儲蓄到非儲蓄、從實物資產(chǎn)（房產(chǎn)）到金融資產(chǎn)、從單一配置到多元配置。居民財富結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型最核心的問題是要健全資本市場的投資功能，提高資本市場在財富管理中的有效性，促進(jìn)資產(chǎn)和財富管理行業(yè)發(fā)展，為居民金融投資和財富結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供良好的市場環(huán)境。

    第五，健全資本市場提升資產(chǎn)流動配置效率的功能，盤活存量資源。隨著我國改革深入、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，產(chǎn)生了大量的存量資產(chǎn)，其中，既有一些不良資產(chǎn)和困境資產(chǎn)，也有不少好的需要通過流動重新配置的資產(chǎn)，通過資本市場機(jī)制，比如兼并收購、資產(chǎn)證券化等資本市場工具盤活存量資源，這也是高質(zhì)量發(fā)展的要求。

    第六，健全資本市場深化金融對外開放的功能，服務(wù)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局。黨的二十大報告進(jìn)一步明確了高水平開放的戰(zhàn)略目標(biāo)，又提出了制度型開放的重要任務(wù)。資本市場作為對外開放的重要領(lǐng)域，既要提高外資對我國債券、股票的投資比例，又要推進(jìn)制度型開放即規(guī)則、規(guī)制、標(biāo)準(zhǔn)、管理的開放，為促進(jìn)資本跨境流動提供更具長期性可持續(xù)的基礎(chǔ)。

    第七，健全資本市場促進(jìn)公司治理的功能，完善現(xiàn)代企業(yè)制度。黨的二十大報告提出要完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度，這既要符合現(xiàn)代企業(yè)制度的國際性一般規(guī)律，也要體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度的中國特色。上市公司是資本市場的基石，也是中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度的引領(lǐng)者，資本市場通過發(fā)揮投資人作用，在促進(jìn)提高公司治理能力方面有重要使命。

    第八，健全資本市場服務(wù)民生福祉的功能，擴(kuò)大社會責(zé)任和普惠投資。資本市場要通過多層次市場體系建設(shè)改善對中小企業(yè)的服務(wù)機(jī)制和方式，要支持社會責(zé)任投資和普惠投資，服務(wù)鄉(xiāng)村振興，也為養(yǎng)老金融等提供市場支持，更好地完善中小投資人的保護(hù)機(jī)制，引導(dǎo)資本市場更好地服務(wù)民生，體現(xiàn)社會價值。