本報(bào)記者 邢萌
黨的二十大報(bào)告提出,“推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放。依托我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),以國(guó)內(nèi)大循環(huán)吸引全球資源要素,增強(qiáng)國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源聯(lián)動(dòng)效應(yīng),提升貿(mào)易投資合作質(zhì)量和水平。穩(wěn)步擴(kuò)大規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)等制度型開(kāi)放”。
一直以來(lái),我國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)推進(jìn)高水平制度型對(duì)外開(kāi)放,“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”相結(jié)合,持續(xù)拓展互聯(lián)互通機(jī)制,上市公司高質(zhì)量發(fā)展,提供良好回報(bào),外資連續(xù)多年保持凈流入,資本市場(chǎng)的國(guó)際吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力明顯增強(qiáng)。
“擴(kuò)大高水平制度型開(kāi)放,拓寬境外上市融資渠道,加強(qiáng)與香港市場(chǎng)的務(wù)實(shí)合作。”10月24日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)黨委(擴(kuò)大)會(huì)議,認(rèn)真?zhèn)鬟_(dá)學(xué)習(xí)貫徹黨的二十大精神和二十屆一中全會(huì)精神時(shí),提出下一階段資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重點(diǎn)。
“引進(jìn)來(lái)”“走出去”相結(jié)合
促進(jìn)國(guó)際資本雙向流動(dòng)
“近些年,資本市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放舉措漸次落地,有力地促進(jìn)了資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。”11月初,證監(jiān)會(huì)副主席方星海在公開(kāi)場(chǎng)合表示,堅(jiān)持推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平制度型對(duì)外開(kāi)放。推進(jìn)市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的營(yíng)商環(huán)境建設(shè)是制度型開(kāi)放的關(guān)鍵所在。證監(jiān)會(huì)將不斷完善相關(guān)制度安排,進(jìn)一步便利境內(nèi)外投資者跨境投資,更好支持企業(yè)跨境融資發(fā)展。
縱觀制度型開(kāi)放的發(fā)展歷程,高水平的“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”成為一條貫穿開(kāi)放的主線。
“外資機(jī)構(gòu)‘引進(jìn)來(lái)’、中資機(jī)構(gòu)‘走出去’,改變了原有我國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放方式,實(shí)現(xiàn)了從單向開(kāi)放向雙向開(kāi)放的轉(zhuǎn)變。”華夏基金首席策略分析師軒偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,過(guò)去國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)開(kāi)放呈現(xiàn)出一定的非對(duì)稱性——資本市場(chǎng)吸引外資流入的速度明顯提升,而境內(nèi)資金走出去的節(jié)奏相對(duì)較慢。隨著高水平開(kāi)放的持續(xù)深化,有力促進(jìn)了國(guó)際市場(chǎng)資本的雙向流動(dòng)。
“引進(jìn)來(lái)”方面,分別于2002年、2011年試點(diǎn)的QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)制度、RQFII(人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者)制度扮演著重要角色,二者持有A股的規(guī)模與市值顯著增長(zhǎng),成為早期外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入A股的主渠道。與此同時(shí),全面取消證券、期貨和基金管理公司外資股比限制,外資機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)范圍和監(jiān)管要求上實(shí)現(xiàn)國(guó)民待遇。證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,截至2022年11月初,已有摩根大通、高盛、野村、UBS等12家外資控股或全資證券、基金、期貨公司相繼獲批。
“走出去”方面,QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)制度則滿足了境內(nèi)投資者的境外投資需求,投資范圍與規(guī)模也不斷擴(kuò)大,成為資管機(jī)構(gòu)配置海外資產(chǎn)的重要渠道。
“近年來(lái),我國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)深化‘雙向開(kāi)放’舉措,不斷提升開(kāi)放的廣度和深度。”中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,一方面,拓展外資布局中國(guó)市場(chǎng)的渠道,提高外資參與A股的便利性,吸引國(guó)際上領(lǐng)先的外資機(jī)構(gòu)不斷來(lái)華開(kāi)展業(yè)務(wù),有助于改善資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu),促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定和高質(zhì)量發(fā)展;另一方面,推動(dòng)內(nèi)資企業(yè)“走出去”,實(shí)力強(qiáng)、運(yùn)作規(guī)范、管理水平較高的金融機(jī)構(gòu)通過(guò)“走出去”能夠拓展跨境業(yè)務(wù),增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
互聯(lián)互通機(jī)制持續(xù)優(yōu)化
暢通境內(nèi)外投融資渠道
從“南北聯(lián)通”到“東西握手”,互聯(lián)互通機(jī)制不斷拓展優(yōu)化,暢通了境內(nèi)外投融資渠道,成為資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放中的另一條主線。
“南北聯(lián)通”上,滬港通、深港通相繼開(kāi)通,內(nèi)地交易所與香港交易所建立起聯(lián)接機(jī)制,兩地投資者得以買賣對(duì)方交易所規(guī)定范圍內(nèi)的股票。之后,滬深港通機(jī)制持續(xù)完善,優(yōu)化交易日歷安排,將不可交易天數(shù)減少一半;擴(kuò)大交易標(biāo)的范圍,先后將不同投票權(quán)架構(gòu)公司、尚未盈利生物科技公司、科創(chuàng)板股票和ETF納入標(biāo)的范圍。與此同時(shí),債券通也開(kāi)通,兩地市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)雙向聯(lián)通。
目前,滬深港通已取代QFII/RQFII,成為外資機(jī)構(gòu)參與A股市場(chǎng)交易的主要路徑。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至2022年11月13日,自開(kāi)通以來(lái),北向資金累計(jì)凈買入1.64萬(wàn)億元。其中,滬股通累計(jì)凈買入8651億元,深股通累計(jì)凈買入7738億元。
“從互聯(lián)互通方面來(lái)看,滬港通、深港通、債券通的落地標(biāo)志著雙向開(kāi)放的不斷推進(jìn),有利于增強(qiáng)中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化,提供資產(chǎn)配置的多元渠道。”瑞銀集團(tuán)中國(guó)區(qū)總裁、瑞銀證券董事長(zhǎng)錢于軍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
“東西握手”上,滬倫通機(jī)制的建立與優(yōu)化,拓寬了境內(nèi)企業(yè)境外融資渠道。證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,截至2022年11月初,已有5家A股公司在英國(guó)、7家A股公司在瑞士發(fā)行全球存托憑證(GDR),累計(jì)融資超過(guò)85億美元。
董忠云認(rèn)為,互聯(lián)互通機(jī)制持續(xù)拓展,一方面幫助全球投資者更深入了解中國(guó)資本市場(chǎng),并在制度上拓寬了外資參與A股市場(chǎng)的途徑,為境外投資者提供了共享中國(guó)發(fā)展紅利的機(jī)會(huì);另一方面,為A股引來(lái)“源頭活水”,引入境外的機(jī)構(gòu)投資者、長(zhǎng)線資金和價(jià)值投資理念,提高了市場(chǎng)活躍度和流動(dòng)性。
上市公司提供良好回報(bào)
投資者共享成長(zhǎng)紅利
一直以來(lái),高質(zhì)量發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)為國(guó)際投資者提供了巨大的投資機(jī)會(huì),海內(nèi)外投資者共享超大規(guī)模市場(chǎng)的成長(zhǎng)紅利。
“近年來(lái),面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外形勢(shì),中國(guó)積極統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作,效果顯著。中國(guó)資產(chǎn)對(duì)于投資人具有持續(xù)吸引力,中國(guó)也一直是全球值得投資的市場(chǎng)。”立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所黨委書記、首席合伙人朱建弟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)秀代表,上市公司為國(guó)內(nèi)外投資者提供了充分的投資選擇和良好回報(bào)。證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度,滬深兩市4800多家上市公司中超八成盈利,共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.51%。上市公司利潤(rùn)占規(guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)的76%。戰(zhàn)略性新興行業(yè)上市公司超過(guò)2200家,技術(shù)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新也成為中國(guó)上市公司吸引國(guó)際投資者的一大亮點(diǎn)。
董忠云認(rèn)為,長(zhǎng)期來(lái)看,隨著我國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)深化改革,市場(chǎng)的穩(wěn)定性、獨(dú)特性都在增強(qiáng),在服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)新型成長(zhǎng)型企業(yè)、“專精特新”企業(yè)方面不斷發(fā)力。對(duì)外吸引力提升,對(duì)內(nèi)包容性增強(qiáng),通過(guò)不斷提升直接融資能力,塑造包容高效的市場(chǎng)體系,對(duì)投資者來(lái)講,具備較大的投資價(jià)值。
“從全球視角來(lái)看,中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)是世界第二大市場(chǎng),國(guó)際地位有望進(jìn)一步提升。隨著資本市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放的不斷深化,需要繼續(xù)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度體系,穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革,驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展,為金融衍生品穩(wěn)步擴(kuò)容提供更多風(fēng)險(xiǎn)管理工具。通過(guò)提升A股市場(chǎng)的穩(wěn)定性、可預(yù)期性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,進(jìn)一步增強(qiáng)外資對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的投資信心。”軒偉表示。
產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會(huì)……[詳情]
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