人民幣匯率反彈 企業(yè)應(yīng)對(duì)各顯神通

    2023年以來，人民幣對(duì)美元匯率先后收復(fù)6.9元、6.8元關(guān)口，并一度叩開6.7元關(guān)口的大門。

    面對(duì)這種情況，企業(yè)積極應(yīng)對(duì)，采取各種方式避免匯率波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)帶來的影響。專家指出，近期人民幣匯率雙向波動(dòng)幅度加大的特征進(jìn)一步顯現(xiàn)，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，有效運(yùn)用外匯市場(chǎng)產(chǎn)品管理好匯率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)匯率變化，更加穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

    幾家歡樂幾家愁

    開年以來，人民幣匯率快速反彈引人注目。截至1月16日16時(shí)30分，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率分別漲超3%、2%，均先后收復(fù)6.9元、6.8元關(guān)口。中間價(jià)方面，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)累計(jì)調(diào)升超過2000個(gè)基點(diǎn)。

    從長(zhǎng)時(shí)段看，此輪自2022年11月開啟的人民幣匯率升值勢(shì)頭更顯迅猛。自2022年11月以來，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率分別漲超7%、8%。

    人民幣匯率階段性升值，對(duì)行業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)影響幾何？

    上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在人民幣匯率升值階段，比如，在2021年，交通運(yùn)輸行業(yè)產(chǎn)生的匯兌收益最高，合計(jì)89.35億元。建筑裝飾行業(yè)產(chǎn)生的匯兌損失最高，合計(jì)25.63億元。

    在人民幣匯率貶值階段，情況則正好相反。比如，在2019年，建筑裝飾行業(yè)產(chǎn)生的匯兌收益最高，達(dá)24.22億元。交通運(yùn)輸行業(yè)匯兌損失最多，達(dá)48.38億元。

    處在進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)鏈不同位置的企業(yè)，受匯率波動(dòng)影響也不同。仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，人民幣匯率升值，對(duì)航空等美元負(fù)債比重較高的行業(yè)來說有望形成較為可觀的匯兌收益，對(duì)某些以美元計(jì)價(jià)進(jìn)口原材料敞口較大的行業(yè)來說，也能降低部分進(jìn)口購(gòu)置成本。但是，可能會(huì)給出口型外貿(mào)企業(yè)造成一些壓力。

    樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念

    一年多來，人民幣對(duì)美元匯率先升值后“破7”又重回“6時(shí)代”，雙向波動(dòng)特征進(jìn)一步凸顯。

    “人民幣匯率走勢(shì)會(huì)受到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)、國(guó)際收支、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好等多重因素影響，短期測(cè)不準(zhǔn)是必然的。”人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能日前表示。

    面對(duì)匯率波動(dòng)，部分上市公司表示將適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。例如，依依股份表示，人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不確定性影響，當(dāng)匯率持續(xù)發(fā)生巨幅變化嚴(yán)重影響一方利益時(shí)，公司或客戶會(huì)啟動(dòng)價(jià)格協(xié)商機(jī)制，調(diào)整訂單價(jià)格。洲明科技表示，將持續(xù)關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境變化，適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，以穩(wěn)定出口業(yè)務(wù)及最大限度地避免匯兌損失。

    運(yùn)用外匯市場(chǎng)產(chǎn)品做好外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工作是許多上市公司共同的選擇。“將在確保安全性和流動(dòng)性的前提下，堅(jiān)持匯率風(fēng)險(xiǎn)中性原則，以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)為目的開展外匯衍生品投資。”洲明科技稱。依依股份表示，公司會(huì)實(shí)時(shí)關(guān)注匯率變動(dòng)情況，通過一些外匯避險(xiǎn)產(chǎn)品降低匯率下跌帶來的匯兌損失。力源信息稱，為避免匯率波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的影響，公司一直采取部分遠(yuǎn)期鎖匯等措施來應(yīng)對(duì)。

    數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，企業(yè)利用遠(yuǎn)期和期權(quán)等衍生產(chǎn)品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)29%，增長(zhǎng)幅度顯著高于同期結(jié)售匯增速，推動(dòng)企業(yè)套保比例提升到26%，比2021年全年水平提高了4.1個(gè)百分點(diǎn)。

    此外，隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，還有企業(yè)嘗試以人民幣作為結(jié)算方式。例如，萬豐奧威表示，出口業(yè)務(wù)盡可能采用人民幣結(jié)算，同時(shí)運(yùn)用遠(yuǎn)期結(jié)售匯等工具有計(jì)劃開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，最大程度控制匯率風(fēng)險(xiǎn)。

    龐溟建議，對(duì)于企業(yè)尤其是外幣收入比重較大、外幣負(fù)債較多的企業(yè)而言，應(yīng)積極適應(yīng)人民幣匯率雙向波動(dòng)的彈性和幅度加大的態(tài)勢(shì)，牢固樹立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性的理念，基于“保值”而非“增值”的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理原則，適度套保匯率敞口和控制貨幣錯(cuò)配，合理安排資產(chǎn)負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)，主動(dòng)利用衍生工具等金融機(jī)構(gòu)提供的匯率避險(xiǎn)服務(wù)，避免偏離風(fēng)險(xiǎn)中性的炒匯行為。

    “人民銀行將引導(dǎo)市場(chǎng)主體樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，強(qiáng)化預(yù)期管理，特別是引導(dǎo)企業(yè)做好套保工作。”宣昌能說。